O mundo criptográfico está repleto de conversas, e nem tudo é o som do tilintar de moedas digitais. Os entusiastas da criptografia OG estão carrancudos para o novo garoto do bairro: o ETF Bitcoin à vista. Aprovados há uma semana pelos reguladores de valores mobiliários dos EUA, estes ETFs viram cerca de 3 mil milhões de dólares fluir para os seus cofres. Enquanto isso, o preço à vista do Bitcoin caiu 9%, jogando um cobertor molhado nas alegações de que esses ETFs marcariam uma revolução criptográfica. Vamos mergulhar nisso com a neutralidade da Suíça, a ousadia de um trader de Wall Street e apenas uma pitada de humor.
O papel da escala de cinza no drama do ETF Bitcoin
Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) tem desempenhado um papel fundamental nesta saga. Desde 2017, eles administram um pote de lagosta Bitcoin – fácil de entrar, mas sair? Boa sorte com isso. Os investidores poderiam trocar seus bitcoins por ações negociadas no mercado de balcão no GBTC, mas reverter o processo era impossível. A conversão do GBTC em ETF na semana passada mudou o jogo, liberando US$ 28 bilhões em Bitcoin de volta à natureza. Em apenas quatro dias após a aprovação do ETF à vista, o GBTC registrou resgates totalizando mais de US$ 1.6 bilhão.
Tem havido especulação de que as moedas anteriormente presas no GBTC estão agora fluindo para esses ETFs mais baratos. No entanto, isso não deveria realmente afetar o preço do Bitcoin, uma vez que se trata mais de uma remodelação de fundos do que de uma liquidação no mercado. Mas há uma reviravolta – alguns acionistas do GBTC podem estar simplesmente lucrando. Embora ainda seja cedo, os dados começam a sugerir que o êxodo do GBTC está ultrapassando as entradas para outros ETFs à vista dos EUA.
O efeito cascata no mercado
Agora, vamos considerar as implicações mais amplas do mercado. O GBTC, com sua taxa de 1.5%, parece um pouco caro em comparação com outros ETFs Bitcoin à vista. Isto poderia desencadear mais saídas, especialmente porque os investidores institucionais consideram mais do que apenas taxas. A liquidez e a profundidade do mercado também são atores importantes aqui. E se outros ETFs Bitcoin à vista ganharem impulso em tamanho e liquidez, o GBTC poderá perder sua vantagem.
Enquanto isso, os ETFs de Bitcoin baseados em futuros tiveram uma saída de US$ 300 milhões desde a última quinta-feira. O analista do JPMorgan, Nikolaos Panigirtzoglou, apontou que carteiras digitais menores também mostraram um ligeiro declínio nos fluxos de Bitcoin desde a legalização dos ETFs à vista. O cenário está mudando, e não necessariamente a favor do Bitcoin.
Mas aqui está o chute: toda essa situação não ajuda exatamente o papel do Bitcoin na esfera econômica mais ampla. O Bitcoin ETF é um novo brinquedo sofisticado para comerciantes e especuladores, mas não está tornando o Bitcoin mais útil para comprar seu café da manhã. Em vez disso, está apenas a adicionar mais lenha ao fogo especulativo.
Não vamos esquecer que o Bitcoin e seus amigos criptográficos ainda estão muito longe de serem reconhecidos como moedas genuínas. Elas são mais parecidas com tulipas digitais, uma reminiscência da bolha das tulipas holandesas dos anos 1600. A mania por criptomoedas está atingindo tais níveis que até mesmo a NYSE e a Nasdaq estão começando a negociar ETFs de Bitcoin. Embora isso desperte o interesse público, é pelos motivos errados.
Os investidores devem agir com cautela. O fascínio dos ETFs Bitcoin pode parecer uma democratização do mercado, mas a história ensina-nos que tais cenários conduzem frequentemente a bolhas financeiras. Estas bolhas podem ter efeitos de longo alcance, podendo mesmo dificultar os esforços da Reserva Federal dos EUA para combater a inflação. A má alocação de capital em activos especulativos pode criar pressões inflacionistas, desviando fundos de onde a economia realmente precisa deles.
Num mundo onde alguns comparam o Bitcoin ao ouro digital, é crucial lembrar que o ouro, ao contrário do Bitcoin, tem utilizações económicas tangíveis. O Bitcoin, no seu estado atual, está longe de cumprir o propósito principal de uma moeda – facilitar as transações económicas reais.
Portanto, enquanto observamos o desenrolar da era do ETF Bitcoin, vamos manter os olhos abertos e o ceticismo à mão. Para os entusiastas da criptografia OG, o ETF Bitcoin à vista é mais uma reviravolta do que um motivo de comemoração. É um lembrete de que no criptoverso, o que reluz nem sempre é ouro digital.
Fonte: https://www.cryptopolitan.com/og-crypto-enthusiasts-hate-spot-bitcoin-etf/