A Alameda Research está em gelo fino se acreditarmos no último relatório. A empresa de trading de Sam Bankman-Fried parece ter a maioria de seus ativos em altcoins ilíquidos, o que é ruim o suficiente. Pior ainda é que a maior parte de seus ativos está em FTT, o token criado por sua bolsa de derivativos FTX. Se isso for verdade, o castelo de cartas é construído em terreno instável. E se algo tão grande quanto a Alameda Research cair, o contágio pode afetar todo o espaço criptográfico. Em grande forma.
No entanto, não há garantia de que esta é a imagem completa. o Denunciar vem de “um documento financeiro privado revisado pela CoinDesk” e a publicação admite que “é concebível que o documento represente apenas parte da Alameda Research”. De qualquer forma, de acordo com os documentos, a Alameda Research relata US$ 14.6 bilhões em ativos e US$ 8 bilhões em passivos.
Alameda Research está apostando no FTT
Não há nada de errado em ir all-in se a convicção estiver lá. Quando o investimento é em seu próprio token, no entanto, abre a porta para todos os tipos de riscos. O token FTT é semelhante ao BNB extremamente bem-sucedido da Binance. É o token de utilidade do ecossistema FTX e oferece aos detentores todos os tipos de benefícios e descontos em taxas de negociação e transação. Então, o FTX constantemente empurra o token FTT e ninguém pisca.
UAU
De acordo com a CoinDesk, a pesquisa da Alameda tem US$ 14.6 bilhões em ativos, contra US$ 8 bilhões em passivos.
Para ativos: US$ 3.66 bilhões em FTT, US$ 2.16 bilhões em “garantia de FTT”, US$ 3.37 bilhões em criptomoedas (US$ 292 milhões em SOL, US$ 863 milhões em “locked SOL”), US$ 134 milhões e US$ 2 bilhões em “títulos patrimoniais”.
A maior parte do patrimônio líquido atrelado a altcoins completamente ilíquidos.
- Dylan LeClair 🟠 (@DylanLeClair_) 2 de novembro de 2022
O notável analista Dylan LeClair quebrou ainda mais os ativos da Alameda Research, ao comentar: “A maior parte do patrimônio líquido está vinculada a altcoins completamente ilíquidos”.
- US$ 3.66 bilhões
- $ 2.16 bilhões "garantia de FTT"
- Criptomoeda de US$ 3.37 bilhões (US$ 292 milhões SOL, US$ 863 milhões "sol bloqueado")
- $ 134M USD
- US$ 2 bilhões em títulos patrimoniais
De volta ao relatório, os supostos detalhes financeiros da Alameda Research contêm muito FTT:
“As finanças tornam concreto o que os observadores da indústria já suspeitam: a Alameda é grande. Em 30 de junho, os ativos da empresa somavam US$ 14.6 bilhões. Seu maior ativo: US$ 3.66 bilhões em “FTT desbloqueado”. A terceira maior entrada no lado dos ativos do livro contábil? Uma pilha de US$ 2.16 bilhões em “garantia FTT”.
Existem mais tokens FTX entre seus US$ 8 bilhões em passivos, incluindo US$ 292 milhões de “FTT bloqueado”. (Os passivos são dominados por US$ 7.4 bilhões em empréstimos.)”
Isso é um problema? Dylan LeClair coloca em perspectiva: “O valor de mercado total do FTT é de US$ 3.35 bilhões e o valor de mercado totalmente diluído é de US$ 8.8 bilhões. Você não poderia vender US$ 1 milhão dessa coisa sem empurrar o mercado significativamente para baixo.” Isso mesmo, eles têm todo o futuro do FTT em suas mãos. O que não é o ideal.
Tabela de preços FTT em FTX | Fonte: FTT/USD em TradingView.com
A Alameda Research está em apuros?
Se é a perspectiva que você deseja, Cory Klippsten, da Swan Bitcoin, coloca ainda mais eloquentemente. “É fascinante ver que a maior parte do patrimônio líquido no negócio da Alameda é, na verdade, o próprio token da FTX, controlado centralmente e impresso do nada”, Coindesk cita ele dizendo. Mas quão ruim é para a Alameda Research? Nós iremos, De acordo com LeClair, os ativos da Alameda Research contêm US$ 5.82 bilhões em FTT, e o valor de mercado atual do token é de US$ 3.35 bilhões. O que não é o ideal.
Sabemos que a Alameda era devedora da Voyager na época da falência da 3AC, no valor de US$ 370 milhões.
Quantos passivos denominados em dólares eles têm contra essa pilha ilíquida de ativos… https://t.co/0MtFaOpVSl pic.twitter.com/pESSmIWuYP
- Dylan LeClair 🟠 (@DylanLeClair_) 2 de novembro de 2022
“Não temos informações sobre em que os passivos são denominados. Se for principalmente em dólares, a Alameda está em apuros. O lado do ativo de seu BS é totalmente ilíquido. Se forem empréstimos denominados em 'cripto', é melhor, mas ainda não é ótimo”, LeClair twittou. Então, a crítica dele atinge novos níveis à medida que explica o esquema. “99%+ do token é detido por 1% dos principais endereços, dos quais o maior detentor é um fundo de hedge, Alameda Research, cujo braço de VC recentemente se fundiu com a FTX.”
Se os relatórios forem verdadeiros, podemos ter focado nos problemas errados. Analista notável Cobie vai para a garganta, “o mais engraçado disso para mim não é a insanidade da Alameda possuir quase todo o float da FTT, mas é que ativos significativos em seu balanço incluem “MAPS, OXY e FIDA”.
Imagem em destaque por Gerd Altmann da P | Gráficos por TradingView
Fonte: https://bitcoinist.com/alameda-research-assets-entirely-illiquid/