A troca de stablecoin da Binance pode ser uma tentativa de obter mais controle sobre o mercado de criptomoedas

Uma mudança na forma como a Binance lidará com algumas stablecoins em sua exchange foi anunciada na segunda-feira e causou um rebuliço no setor de criptomoedas – não porque era uma jogada nova, mas porque pode ser vista como anticompetitiva. E em um campo sem reguladores, ninguém está lá para se opor.

A maior exchange de criptomoedas do mundo anunciou que se juntaria às rivais Coinbase e FTX para reunir suas participações em algumas stablecoins em dólares americanos, como USDC da Circle, USDP da Paxos e TUSD da True USD. O objetivo é fornecer mais liquidez às exchanges de criptomoedas para que possam facilitar mais negociações, combinando várias stablecoins em uma única unidade de moeda, como o dólar. Os usuários ainda têm a opção de sacar suas participações de volta nessas stablecoins se decidirem deixar a exchange.

O que diferencia a Binance é como esses tokens são agrupados e o benefício que a empresa – que, de acordo com dados da CryptoCompare, representa mais da metade do comércio diário nas cinco principais exchanges de criptomoedas – deriva disso. Enquanto a Coinbase começou a mesclar USDC com dólares americanos convencionais em suas carteiras de pedidos, a Binance anunciou que converterá automaticamente todos os depósitos de usuários e participações de certas stablecoins em BUSD, a própria stablecoin da exchange vinculada ao dólar.

A confusão em relação a essa decisão abundava e vários tópicos do Twitter procuraram esclarecê-la, como este pelo CEO da Circle, Jeremy Allaire afirmando: “Compartilhando algumas perspectivas sobre a conversão forçada da Binance do USDC. Muitas manchetes e interpretações enganosas. A Binance não está encerrando o suporte ao USDC, e a mudança provavelmente levará a mais USDC fluindo para a Binance.”

Uma tentativa de manter a hegemonia

O fato de a Binance estar efetivamente dizendo que o valor de tokens como USDC e USDP é confiável o suficiente para receber um resgate permanente de 1 para 1 com seu próprio BUSD em saques e depósitos é um voto de confiança para tokens como esse. É digno de nota, no entanto, que a maior stablecoin por valor de mercado, o USDT da Tether, estava visivelmente ausente da celebração.

Mas se formos um pouco mais longe, a escolha da Binance pode ser apenas uma tentativa de manter sua hegemonia sobre os mercados de criptomoedas. Dado que a Binance é agora a principal exchange mundial, Clara Medalie, chefe de pesquisa da startup de dados blockchain Kaiko, observou que a centralização em torno da Binance é o principal problema dessa abordagem.

Ela escreveu em um e-mail que “a conversão automática garante que o uso do BUSD continuará a se expandir”, acrescentando que “quanto mais casos de uso se desenvolverem para o BUSD, menor a possibilidade de um trader optar por sacar em uma stablecoin diferente em dólares. ”

Há um argumento a ser feito de que essa é uma conduta anticompetitiva e que os mercados, e não as exchanges, devem determinar qual stablecoin em dólares deve ser empregada. Ela citou os esforços recentes da Binance para melhorar a adoção do BUSD, que incluiu a remoção dos custos de negociação de seu token com outros ativos criptográficos.

Para ser justo, Circle parece ter chegado à mesma decisão. Mesmo que, em sua opinião, o USDC possa finalmente ganhar, o CEO Jeremy Allaire afirmou em um tweet na terça-feira que qualquer exchange “convertendo unilateralmente ativos de clientes atuais definitivamente não voaria para um mercado regulamentado nos EUA” e certamente não seria seu escolha do plano de negócios.

Na ausência de uma estrutura regulatória comparável, a Binance é livre para agir como achar melhor neste caso, independentemente de qualquer crítica.

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