A tecnologia Blockchain continua a apresentar uma promessa empolgante, capaz de aumentar a eficiência e a transparência, disseram os líderes financeiros.
No entanto, os ETFs focados em blockchain emitidos por alguns dos maiores e mais influentes grupos de fundos do mundo têm muito poucos ativos para mostrar.
Investidores não gostam da oferta da BlackRock
A frase “blockchain, não bitcoin” tem sido uma espécie de grito de guerra para financiadores tradicionais e cripto-nativos – um sentimento de que a tecnologia subjacente da cripto é mais valiosa do que os tokens voláteis sozinhos.
A tokenização tem sido uma prática criptográfica que os tipos de Wall Street acostumados a jogos de títulos lastreados em ativos costumam defender como uma classe de ativos regulamentados nos EUA.
O CEO da BlackRock, Larry Fink, chegou a dizer que a tokenização de títulos é “a próxima geração para os mercados” durante uma cúpula do New York Times em novembro.
A empresa, que tem cerca de US$ 9 trilhões em ativos sob gestão, lançou seu iShares e Blockchain Tech ETF (IBLC) em abril de 2022. A BlackRock adicionou o fundo ao seu conjunto de produtos de “megatendências” na época.
Mas depois de mais de um ano no mercado, os ativos sob gestão da IBLC estão em escassos US$ 7 milhões. O fundo - com as principais participações, incluindo Riot Platforms, Coinbase e Block - caiu cerca de 8% em relação ao mês anterior, mas subiu 68% no acumulado do ano até o meio-dia de terça-feira.
Apenas 21 dos cerca de 400 ETFs da BlackRock (incluindo aqueles sob sua subsidiária iShares) têm menos ativos do que o IBLC, de acordo com dados do ETF.com.
Um porta-voz da BlackRock se recusou a comentar.
Os ativos em fundos temáticos em geral - produtos com foco em tendências específicas em termos de dobras - mais do que dobraram desde pouco antes da pandemia, mostram os dados da Morningstar.
Até abril, porém, os ativos do setor despencaram, caindo cerca de 40% desde o pico dos mercados em meados de 2021.
Até mesmo o Innovation ETF (ARKK) da Ark Invest - uma oferta popular que recentemente controla até US$ 7.8 bilhões em ativos - registrou saídas.
Isso apesar dos ganhos acumulados no ano de mais de 26%, de acordo com Neena Mishra, diretora de pesquisa de ETF da Zacks Investment Research.
“As incertezas do mercado este ano levaram os investidores a áreas mais seguras do mercado, e o apetite dos investidores por ativos de risco permanece baixo”, disse ela à Blockworks.
Nathan Geraci, presidente da The ETF Store, disse que alguns investidores foram gravemente queimados durante a derrota do ano passado e provavelmente não querem ser queimados novamente - principalmente porque a SEC reprimiu as criptomoedas.
“Acho que outro subconjunto de investidores está simplesmente alocando para ETFs de futuros de bitcoin”, disse Geraci. “Em última análise, acredito que muitos investidores ainda estão esperando pelo negócio real: um ETF de bitcoin à vista.”
Leia mais: SEC responde ao pedido de ação da Coinbase: 'Não'
Pouca tração para Invesco, Fidelity
A BlackRock não é a única gigante do fundo lutando para reunir ativos para seu fundo cripto adjacente.
A Fidelity lançou no mercado seu ETF da Indústria de Criptomoedas e Pagamentos Digitais (FDIG) dias antes do lançamento do IBLC. Após 15 meses no mercado, possui US$ 30 milhões em ativos. O FDIG aumentou 53% até agora em 2023.
“Onde nossos clientes investem é mais importante do que nunca, e o objetivo da Fidelity é oferecer aos nossos clientes opções – uma gama diversificada de produtos e serviços que atendem às suas distintas metas de investimento”, disse um porta-voz da Fidelity à Blockworks em um comunicado. “Como com qualquer coisa que trazemos ao mercado, temos uma visão de longo prazo.”
Antes de a BlackRock e a Fidelity lançarem ofertas relacionadas a blockchain, a Invesco apresentou seu ETF Crypto Economy (SATO), bem como seus usuários Blockchain e ETF de comércio descentralizado (BLKC).
Os fundos foram lançados em outubro de 2021 em parceria com a Galaxy Digital – mas os produtos têm apenas US$ 6 milhões em ativos combinados. SATO e BLKC subiram 75% e 35% no acumulado do ano, respectivamente.
A Invesco se recusou a comentar.
Enquanto esses quatro ETFs da BlackRock, Fidelity e Invesco têm menos de US$ 50 milhões em ativos juntos, o Transformational Data Sharing ETF (BLOK) da Amplify Investments tem substanciais US$ 450 milhões. Ele se beneficiou de ser um pioneiro, lançado em janeiro de 2018.
O BLOK está sendo negociado cerca de 28% mais alto do que no início do ano, abaixo de vários de seus pares de marca.
Emissores com cripto “street cred” têm muito mais probabilidade de ressoar com os investidores, disse Geraci à Blockworks.
“Você quer uma empresa especializada em criptomoedas para gerenciar e dar suporte ao seu ETF ou uma empresa que oferece todo tipo de tema de investimento sob o sol?” ele disse. “Embora a Fidelity tenha algumas habilidades no espaço, Invesco e BlackRock não são exatamente nomes familiares em criptografia.”
Delistagens à vista?
Como os investidores, os grupos de fundos muitas vezes calculam mal suas entradas ou saídas.
Enquanto os provedores rotineiramente liquidam produtos que não conseguem atrair ativos, emissores menores com apenas alguns fundos são mais propensos a fechar fundos impopulares, disse Mishra.
Geraci disse em novembro que esperava que os emissores de fundos cancelassem a listagem de vários fundos blockchain no próximo ano.
O Viridi Bitcoin Miners ETF (RIGZ), lançado em julho de 2021, fechou em janeiro.
“Fornecedores maiores podem manter produtos de baixo desempenho vivos por mais tempo se virem algum potencial de longo prazo”, disse Mishra à Blockworks. “Já vi alguns casos em que produtos adormecidos voltam à vida após um período de interesse medíocre dos investidores.”
Ela citou ETFs focados em iniciativas de energia limpa, bem como produtos de urânio, como exemplos.
O SPDR S&P Kensho Clean Power ETF (CNRG) da State Street inicialmente lutou para atrair ativos quando foi lançado em 2018.
Ele registrou apenas US$ 7 milhões em entradas líquidas em 2019, de acordo com dados do ETF.com.
Mas o fundo arrecadou US$ 136 milhões e US$ 242 milhões em 2020 e 2021, respectivamente.
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Fonte: https://blockworks.co/news/blockchain-etf-issuers-success