É improvável que a mais recente repressão à Binance USD (BUSD) cause “grandes mudanças estruturais” no mercado de criptomoedas, de acordo com este relatório.
O que a repressão da BUSD significa para um mercado cripto mais amplo
Alguns dias atrás, a Securities and Exchange Commission (SEC) dos EUA emitido um Wells Notice à Paxos por emitir um título não registrado, a stablecoin Binance USD (BUSD). Após o aviso, a Paxos anunciou que a empresa interromperá a emissão de novos tokens da stablecoin a partir de 21 de fevereiro de 2023.
Como o BUSD é um dos maiores players do mercado (atualmente ocupando o 7º lugar na lista das maiores criptomoedas por capitalização de mercado), os investidores se perguntam qual o impacto que esse desastre pode ter no setor. Em seu último relatório semanal, Pesquisa Arcana abordou este tópico exato.
Segundo a empresa, a aplicação visa principalmente a exchange de criptomoedas Binance, e não o próprio emissor do BUSD Paxos. Isso fica evidente pelo fato de a Paxos ter anunciado que continuará a oferecer resgates BUSD até pelo menos fevereiro de 2024, com seu próprio stablecoin USDP sendo uma das duas formas de sacar (a outra sendo dólares americanos). “Isso deve dar esperança à Circle em evitar um destino semelhante com sua stablecoin USDC”, observa o relatório.
Uma mudança que possivelmente apareceria no mercado está nos domínios do volume de negociação spot de Bitcoin dos diferentes pares de stablecoin. O gráfico abaixo mostra como estão as ações de negociação de USD Tether (USDT) e BUSD no momento.
Parece que a participação da BUSD aumentou nos últimos meses | Fonte: À frente da curva da pesquisa arcana - 14 de fevereiro
A partir do gráfico, é visível que o domínio do volume de negociação spot de Bitcoin dos pares BUSD cresceu de 16% para 27.6% no último semestre. O fator determinante por trás desse desenvolvimento foi a remoção da taxa e a consolidação de seus pares de stablecoin no BUSD pela Binance. Nesse período, o USDT sofreu um impacto de cerca de 3.5% em sua participação no mercado à vista.
O relatório acredita que o último fiasco pode significar que o domínio comercial da stablecoin atingiu o pico e o USDT pode se beneficiar com uma participação maior novamente.
Quanto ao mercado de derivativos offshore, a Arcane Research acredita que os pares BUSD provavelmente sofrerão um declínio acentuado interesse aberto (que pode aparecer como uma rotação em perps lineares de USDT ou perps inversos), mas o fato é que os pares já desempenham apenas um papel menor no interesse aberto de perps Bitcoin e Ethereum.
“É improvável que isso represente uma grande mudança estrutural crítica para o mercado, por enquanto”, diz o relatório. “A aplicação contra o USDC ou o USDT não domiciliado nos EUA pode ter implicações mais dramáticas, mas o foco no BUSD sobre o USDP pode sugerir que esse caminho é menos provável.”
Quanto ao impacto na própria Binance, a exchange provavelmente terá que reestruturar seus pares de stablecoin, já que anteriormente consolidou todos eles (exceto USDT) em pares BUSD, ou encontrar um novo emissor para a stablecoin.
Preço BTC
No momento da redação deste artigo, o Bitcoin está sendo negociado em torno de US$ 22,700, uma queda de 1% na última semana.
Bitcoin parece ter subido no último dia | Fonte: BTCUSD no TradingView
Imagem em destaque do Kanchanara no Unsplash.com, gráficos do TradingView.com, Arcane Research
Fonte: https://bitcoinist.com/busd-debacle-large-structural-change-crypto-report/