Cameron Winklevoss e Barry Silbert estão em uma dura batalha em cripto

Cameron Winklevoss e Barry Silbert foram ambos os primeiros crentes em bitcoin que fizeram fortuna com seus investimentos e construíram grandes negócios ao longo do caminho. Para quase dois anos, eles desfrutaram de uma parceria mutuamente benéfica que rendeu muito dinheiro a seus clientes.

Agora, os pesos pesados ​​do bitcoin estão em uma guerra de palavras contundente isso ilustra a profundidade da crise criptográfica e ressalta os riscos que acabaram sendo assumidos por investidores comuns que foram pegos em um mercado massivamente não regulamentado. Do jeito que está, centenas de milhões de dólares em dinheiro do cliente ficam em um limbo inacessível enquanto os dois empreendedores de criptomoedas lutam sobre quem é o responsável.

Silbert é o fundador do Digital Currency Group (DCG), um conglomerado cripto que inclui o Grayscale Bitcoin Trust e plataforma de negociação Gênese. Winklevoss, junto com seu irmão Tyler, co-fundou a Gemini, uma popular troca de criptografia que, ao contrário de muitos de seus pares, é sujeito à regulamentação bancária de Nova York.

Winklevoss e Silbert estavam ligados por meio de uma oferta chamada Earn, um produto de quase dois anos da Gemini que promovia retornos de até 8% em depósitos de clientes. Com o Earn, a Gemini emprestou dinheiro do cliente à Genesis para colocação em várias mesas de negociação de criptomoedas e tomadores de empréstimos.

À medida que os mercados de moedas digitais dispararam em 2020 e 2021, esse capital produziu altos retornos para o Genesis e pagou facilmente aos usuários Earn seu rendimento, o que era muito atraente em um momento em que a taxa de referência do Federal Reserve estava praticamente em zero. Outras plataformas criptográficas mais arriscadas (e agora extintas), como Celsius e Voyager Digital, ofereciam rendimentos de até 20%.

Foi um negócio em alta. A Genesis tinha 260 funcionários e uma robusta mesa de vendas, e a Gemini era um de seus maiores parceiros de empréstimo, enviando US$ 900 milhões em criptomoedas de clientes para a empresa. A Gemini considerou o Genesis, que é regulamentado pelo estado de Nova York e pela Comissão de Valores Mobiliários, o nome mais confiável em empréstimos criptográficos, de acordo com uma pessoa com conhecimento direto do assunto. A diversificação foi um desafio, porque outros players tinham padrões de risco mais flexíveis, disse a fonte, que pediu para não ser identificada.

Em 2022, o mercado criptográfico desmoronou e o modelo Earn desmoronou.

As criptomoedas foram para o sul, os tomadores de empréstimos pararam de pagar suas dívidas, os fundos de hedge e os credores faliram e a atividade parou bruscamente.

As comportas se abriram ainda mais em novembro, quando FTX entrou em falência e os clientes da bolsa de criptomoedas não conseguiram acessar bilhões de dólares em depósitos. O fundador da FTX, Sam Bankman-Fried, logo preso por acusações de fraude, acusado de usar fundos de clientes para negociação, empréstimos, investimentos de risco e seu estilo de vida luxuoso nas Bahamas.

Uma crise em todo o setor ocorreu quando os investidores em criptomoedas tentaram retirar seus ativos. Cinco dias após o colapso do FTX, a Genesis foi forçada a congelar novos empréstimos e suspender resgates. Em um tweet, a empresa disse que “o FTX criou uma turbulência sem precedentes no mercado, resultando em solicitações de retirada anormais que excederam nossa liquidez atual”.

O contágio foi tão rápido que tanto Gemini quanto Genesis especialistas contratados guiá-los por um possível falência do Genesis.

Todos os saques no Earn foram pausados ​​desde novembro. Os 340,000 clientes de varejo da Gemini estão furiosos e alguns se uniram em ações coletivas contra Gênesis e Gêmeos. Winklevoss coloca a culpa nos ombros de Silbert, e ele tornou pública sua batalha para recuperar os $ 900 milhões de depósitos que seus clientes fizeram com o Genesis.

Em um artigo do carta para Silbert em 2 de janeiro, Winklevoss disse que esses fundos pertencem a clientes, incluindo um professor, um policial e "uma mãe solteira que emprestou o dinheiro da educação de seu filho para você".

Winklevoss disse que a Gemini tentou por seis semanas se envolver de "boa fé" com Silbert, apenas para se deparar com "táticas de paralisação de má fé". Os advogados da Gemini tentaram trabalhar com a equipe do Genesis durante o feriado de Ação de Graças, mas seus esforços foram efetivamente rejeitados, disse uma fonte.

Outra pessoa que pediu para não ser identificada disse à CNBC que os conselheiros do Genesis, DCG e o comitê de credores da Gemini se reuniram várias vezes durante o período de seis semanas mencionado por Winklevoss.

Os credores da Gemini são representados por advogados da Kirkland & Ellis e Proskauer Rose e consultores financeiros da Houlihan Lokey.

Os consultores da DCG e da Genesis incluem o escritório de advocacia Cleary Gottlieb Steen & Hamilton e o banco de investimentos Moelis and Company.

A mais recente reunião entre os três grupos de advogados e banqueiros foi na segunda-feira, segundo aquele indivíduo.

Na terça-feira, Winklevoss seguiu com um carta aberta ao conselho do DCG, pedindo que substitua Silbert.

Uma das queixas centrais de Winklevoss decorre de um empréstimo que Silbert fez ao Genesis após o fim do fundo de hedge cripto Three Arrows Capital (3AC) no ano passado. Gênesis foi devia mais de US$ 1 bilhões pela 3AC quando a empresa deixou de pagar sua dívida. Silbert interveio e efetivamente protegeu a exposição de sua empresa comercial com um empréstimo intercompanhia de US$ 1.1 bilhão para a Genesis.

Na época, a Genesis procurou assegurar à Gemini que a unidade DCG permanecia solvente e forte e era apoiada por sua empresa controladora. Silbert justificou a decisão em uma mensagem aos investidores esta semana, escrevendo que “a Genesis tinha experiência incomparável e a melhor base de clientes institucionais do mundo”. Os processos judiciais mostram que, em 6 de julho, a Genesis garantiu à Gemini que a liquidez não era uma preocupação e as duas partes concordaram em continuar trabalhando juntas.

A Gemini afirma que o Genesis forneceu informações enganosas sobre o empréstimo de Silbert. Em vez de servir para reforçar a posição operacional da Genesis, o empréstimo era uma “nota promissória de 10 anos” e um “truque completo que não fez nada para melhorar a posição de liquidez imediata da Genesis ou tornar seu balanço patrimonial”, escreveu Winklevoss.

Silbert evitou responder diretamente à última acusação de Winklevoss, embora a empresa tenha assumido sua defesa. Em um tweet na terça-feira, o DCG chamou a carta de “outro golpe publicitário desesperado e não construtivo”, acrescentando que “estamos preservando todos os recursos legais em resposta a esses ataques maliciosos, falsos e difamatórios”.

“O DCG continuará a se envolver em um diálogo produtivo com a Genesis e seus credores com o objetivo de chegar a uma solução que funcione para todas as partes”, disse a empresa.

Um porta-voz do DCG disse à CNBC que a empresa nega as alegações de Winklevoss de improbidade financeira.

Para os gêmeos Winklevoss de 41 anos, uma briga pública e de alto nível não é novidade. Eles são mais conhecidos por seu papel no nascimento do Facebook, agora conhecido como Meta, que foi fundada pelo colega de Harvard Mark Zuckerberg. Eles processaram Zuckerberg, chegando a um acordo em 2011 para Pagamento de $ 65 milhões em dinheiro e ações do Facebook.

Os irmãos rapidamente mudaram para cripto e até 2013 disseram que controlavam 1% de todo o bitcoin em circulação. A participação subiu de US$ 11 milhões na época para mais de US$ 4.5 bilhões quando o bitcoin atingiu o pico em 2021.

Silbert, 46, entrou no mercado mais ou menos na mesma época. Ele vendido sua empresa anterior, SecondMarket, para a Nasdaq em 2015, e começou o DCG naquele ano. Mas ele investiu pela primeira vez em bitcoin em 2012.

Silbert e os irmãos Winklevoss eram touros do bitcoin muito antes de qualquer bolsa ou aplicativo de negociação simplificar a compra de moedas digitais e bem à frente do interesse institucional no espaço. Agora que o comércio mudou, eles estão profundamente envolvidos na luta.

Enfrentando a crescente pressão dos credores e a ameaça iminente de falência, a Genesis cortou recentemente o quadro de funcionários em 30% em um segunda rodada de demissões. A Gemini cortou 10% de sua equipe em junho de 2022, com outra rodada de demissões sete semanas depois.

Winklevoss diz que os milhares de clientes da Gemini estão “procurando respostas”. Na terça-feira, a Gemini disse aos clientes da Earn que está rescindindo os contratos de empréstimo de clientes com a Genesis e encerrando o programa.

Gemini e Genesis insistem que estão negociando de boa fé. Mas a dura realidade é que, com o estouro da bolha das criptomoedas no ano passado, ambas as empresas ficaram sem lugar para se esconder. Seus clientes agora estão lutando para serem curados.

- Kate Rooney da CNBC contribuiu para este relatório.