As plataformas de ativos criptográficos estão ficando mais integradas ao sistema financeiro tradicional

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Em 3 de outubro de 2022, o Financial Stability Oversight Council (FSOC) divulgou seu relatório em resposta à Ordem Executiva do presidente dos EUA, Joe Biden, sobre “Garantir o desenvolvimento responsável de ativos digitais”, emitida em março de 2022. O FSOC é uma instituição do governo federal cujo mandato inclui identificar e monitorar riscos e responder a ameaças emergentes ao sistema financeiro dos EUA.

O relatório do FSOC trouxe várias recomendações, incluindo que suas agências membros aproveitem as autoridades existentes quando apropriado, agências federais para continuar a aplicação das regras e regulamentos atuais e a necessidade de o Congresso abordar as lacunas regulatórias não cobertas pelo sistema regulatório existente.

Outras recomendações no relatório do FSOC incluíram a coordenação contínua por reguladores na supervisão de entidades de criptoativos, Congresso para aprovar legislação para emissores de stablecoin, diferentes regimes regulatórios para diferentes entidades de criptoativos e reguladores de bancos estaduais para usar sua autoridade existente para revisar serviços fornecidos por provedores de criptoativos.

O relatório do FSOC apontou que as entidades de criptoativos interconectadas com o sistema financeiro tradicional podem levar a uma exposição financeira significativa para os investidores. As plataformas de criptoativos foram notadas por terem o potencial de causar problemas devido à sua ampla gama de serviços financeiros integrados.

“Mais amplamente, a falha de uma grande plataforma de criptoativos provavelmente levaria a perdas para pessoas e empresas com as quais ela negocia diretamente, ou seja, clientes e contrapartes. Tal falha também pode afetar a capacidade dos participantes do mercado de vender e converter criptoativos em moeda nacional”, disse o relatório.

O fracasso de algumas plataformas de criptoativos levou a desafios de insolvência para os investidores. “Além disso, a prática das plataformas de colocar os ativos criptográficos dos clientes em contas omnibus, nas quais esses ativos são misturados com os da plataforma, aumenta o risco de que a falência de uma plataforma possa deixar seus clientes como credores gerais e vulneráveis ​​a perdas ou atrasos em suas participações em ativos”, disse ainda o relatório.

O relatório observou que a falta geral de interoperabilidade entre plataformas de criptoativos expõe os investidores a riscos adicionais. “Em particular, como não há mecanismo direto para os clientes negociarem em diferentes plataformas de criptoativos, os clientes podem ficar significativamente bloqueados em plataformas individuais de criptoativos durante momentos de angústia, a menos que desejem retirar seus ativos diretamente para carteiras privadas e contanto que pois as retiradas são permitidas e sujeitas a taxas de transação”, explicou o relatório.

As plataformas de criptoativos também podem expor os investidores a perdas significativas em seus portfólios. “Os clientes podem ter participações significativas em plataformas de criptoativos com base na crença de que os fundos pertencem a eles, não à plataforma de criptoativos, potencialmente levando a perdas além do que os clientes podem suportar facilmente”, afirmou o relatório.  

De acordo com o relatório do FSOC, a inter-relação das plataformas de criptoativos representa mais riscos para os investidores. “Finalmente, o fracasso de uma grande plataforma também pode atrapalhar outra plataforma por meio de relacionamentos operacionais ou por meio de outras conexões, como dívidas ou investimentos em ações”, disse o relatório.

Em suas observações durante a apresentação do relatório do FSOC, a secretária do Tesouro dos EUA, Janet L. Yellen, disse: “No geral, esses relatórios fornecem uma base sólida para os formuladores de políticas enquanto trabalhamos para mitigar os riscos dos ativos digitais enquanto percebemos os benefícios potenciais. Eles também fornecem uma adição valiosa para a compreensão do público sobre ativos digitais”.