Em janeiro, o irmão de um ex-gerente de produto da Coinbase foi condenado a 10 meses de prisão por conspiração de fraude eletrônica no que os promotores chamado o primeiro caso de insider trading envolvendo criptomoedas. Em setembro de 2022, Nikhil Wahi entrou com uma confissão de culpa por executar negociações com base em dados privados obtidos de seu irmão, Ishan Wahi, ex-gerente de produto da Coinbase.
A maioria dos países tem leis contra informações privilegiadas, que acarretam penalidades severas, como prisão e pesadas multas. O recente investigação de informações privilegiadas contra trocas de criptomoedas pela Securities and Exchange Commission dos Estados Unidos indica que os órgãos reguladores estão preparados para impedir a má conduta financeira nos mercados de criptomoedas.
Sem regulamentação clara, muitos questionaram se outras bolsas e plataformas têm funcionários desonestos semelhantes participando de negociações ilegais.
Procuradores levantou um caso semelhante contra um executivo da OpenSea em uma ação movida em outubro de 2022, com preocupações crescentes após o colapso da FTX e a suposta má conduta de seus executivos.
Despejos de tokens relacionados às listagens da Binance se tornaram um tema quente semanas após a primeira condenação por uso de informações privilegiadas. Conor Grogan, diretor da Coinbase, usou o Twitter para chamar a atenção para as recentes atividades de transações de algumas carteiras anônimas. As carteiras não identificadas alegadamente comprou vários tokens não listados minutos antes de a Binance anunciar sua listagem e vendê-los assim que o anúncio foi tornado público.
Essas carteiras ganharam centenas de milhares de dólares com picos de preços em novos tokens listados na Binance. A precisão do comércio sugere que os proprietários da carteira têm acesso a conhecimento íntimo sobre essas listagens. De acordo com Grogan, isso poderia ser o trabalho de um “funcionário desonesto relacionado à equipe de listagens que teria informações sobre novos anúncios de ativos ou um comerciante que descobriu algum tipo de API ou vazamento de troca de negociação de teste/teste”.
A Binance anunciou recentemente uma política de venda de tokens de 90 dias para funcionários e familiares para combater o abuso de informações privilegiadas. A política proíbe a venda de qualquer token recém-listado na bolsa dentro do prazo mencionado. Um porta-voz da exchange cripto disse ao Cointelegraph que tem uma política de tolerância zero para qualquer funcionário que use informações privilegiadas para obter lucro e adere a um código ético estrito relacionado a qualquer comportamento que possa prejudicar os clientes ou o setor.
“Na Binance, temos a equipe líder em segurança cibernética e investigações digitais do setor, composta por mais de 120 ex-agentes da lei e especialistas em segurança e inteligência que investigam comportamentos ilícitos externos e internos. Existe um processo de longa data em vigor, incluindo sistemas internos, que nossa equipe de segurança segue para investigar e responsabilizar aqueles que se envolveram nesse tipo de comportamento”, disse o porta-voz.
Como o insider trading em cripto é diferente dos mercados tradicionais
O blockchain é um banco de dados público e imutável que armazena todos os históricos de transações de criptomoedas. Enquanto as carteiras digitais ocultam as identidades reais dos comerciantes, a abertura e a transparência das blockchains permitem que os pesquisadores acessem dados de transações precisos para examinar crimes e mau comportamento.
Ruadhan O, desenvolvedor líder do sistema de token Seasonal Tokens, disse ao Cointelegraph que o insider trading em cripto não acontece da mesma forma que acontece no mercado de ações. No caso das ações, os insiders são aqueles com conhecimento não público das próximas notícias sobre a empresa que afetarão seu desempenho.
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Ele acrescentou que essas pessoas são funcionários da empresa, legisladores e formuladores de políticas. No caso das criptomoedas, as pessoas que administram as bolsas têm a oportunidade de liderar grandes negociações e manipular o mercado. Em ambos os casos, o insider trading frauda os investidores honestos de uma forma muito difícil de detectar. Ele explicou como as trocas poderiam funcionar com as políticas existentes para garantir a descoberta de preços justos:
“Os Estados Unidos poderiam impor regulamentos rígidos exigindo que os pedidos recebidos de criptomoedas fossem processados por um sistema público de correspondência de pedidos, o que impediria a execução antecipada. Isso ajudaria a criar um sistema seguro para investidores em criptomoedas nos EUA, mas também conduziria a maior parte do comércio de criptomoedas para o exterior. Parar totalmente o uso de informações privilegiadas nas maiores bolsas exigiria coordenação internacional, e é improvável que os governos concorrentes concordem com medidas que prejudiquem suas economias domésticas”.
De acordo com uma estudo pela Columbia Law School, um grupo de quatro carteiras vinculadas frequentemente compravam criptomoedas horas antes dos anúncios formais de listagem, o que resultou em ganhos de US$ 1.5 milhão. Antes do anúncio formal da listagem, as carteiras identificadas compraram os tokens afetados e pararam de negociar assim que venderam suas posições. O estudo concluiu que o histórico comercial dessas carteiras digitais é preciso, sugerindo que os proprietários tiveram acesso a informações privadas sobre criptomoedas programadas para serem listadas nas bolsas.
O estudo descobriu que 10 a 25% das criptomoedas listadas na amostra envolviam informações privilegiadas em anúncios de listagem.
De acordo com o estudo, os mercados de criptomoedas têm um grave problema de insider trading que é pior do que os mercados de ações tradicionais. Os dados estatísticos também demonstram retornos anômalos notáveis e padrões de aumento antes dos anúncios de listagem. Esses padrões de negociação são comparáveis aos documentados em casos de insider trading em um mercado de ações.
Jeremy Epstein, diretor de marketing do protocolo de camada 1 Radix, disse ao Cointelegraph que uma exchange cripto não é diferente de uma empresa de serviços financeiros tradicional que negocia em mercados e deve ser regulamentada de forma semelhante. Ele explicou:
“O que este último escândalo destaca, novamente, é o quão superior um sistema financeiro descentralizado, com transparência para todos, será para consumidores e participantes do mercado que precisarão se preocupar muito menos em serem enganados por pessoas de dentro. O uso de informações privilegiadas não desaparecerá, mas será mais fácil e rápido detectá-lo, economizando milhões de dólares para as vítimas.”
O insider trading é um fenômeno bem conhecido nos mercados financeiros tradicionais, onde alguém realiza negociações ilegais em seu benefício por meio do acesso a informações confidenciais. O frenesi de informações privilegiadas nos mercados tradicionais não costuma se limitar a ex-funcionários de uma determinada bolsa. Descobriu-se que muitos políticos e formuladores de políticas estão envolvidos em tais atos. Segundo de acordo com um estudo do New York Times, pelo menos 97 membros atuais do Congresso fizeram compras ou vendas de ações, títulos ou outros ativos financeiros relacionados ao seu emprego como legisladores ou divulgaram atividades semelhantes realizadas por seus cônjuges ou filhos dependentes.
Outro caso de destaque foi o escândalo de negociação com informações privilegiadas do Congresso em 2020, no qual os senadores violaram a Lei de ações vendendo ações no início da epidemia de COVID-19 usando informações obtidas em uma reunião privada do Senado. Em 30 de março de 2020, o Departamento de Justiça abriu uma investigação sobre as transações com ações. Todas as investigações estão encerradas e ninguém jamais foi cobrado.
Este caso de grande visibilidade de insider trading nos mercados tradicionais destaca que, apesar de todas as medidas e regulamentações em vigor, os mesmos formuladores de políticas encarregados de proteger os interesses dos investidores estariam supostamente envolvidos nas mesmas atividades.
Os regulamentos por si só não podem corrigir algumas das questões críticas inerentes. Paolo Ardoino, diretor técnico da Bitfinex, acredita que a criptomoeda não deveria ser alvo disso.
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Ardoino disse ao Cointelegraph que haveria oportunidades de abuso em uma indústria jovem, como a cripto, até que houvesse regras e diretrizes claras para proteger contra tal abuso. Ele disse que deve haver salvaguardas contra o fluxo assimétrico de informações para que haja uma verdadeira descoberta de preços. Ele explicou:
“Acredito que as trocas de criptomoedas e os formuladores de políticas devem trabalhar juntos para criar uma estrutura regulatória que permita que a indústria prospere enquanto protege todos os participantes contra abusos de mercado. Como uma exchange de criptomoedas que está na vanguarda da inovação tecnológica em termos de negociação de tokens digitais, o objetivo principal da Bitfinex sempre foi fornecer um ambiente seguro e transparente para os traders. Vamos continuar com esse ethos.”
Com os pedidos de regulamentação crescendo após o colapso do FTX, as exchanges de criptomoedas estão tomando precauções extras para rastrear e garantir negociações justas e proteger melhor seus clientes.
Fonte: https://cointelegraph.com/news/crypto-exchanges-tackle-insider-trading-after-recent-convictions