Mercado de criptomoedas é 'imune à política monetária geral', revela estudo

O debate sobre se os retornos em criptomoedas não são afetados pelos efeitos cascata que são criados pela mudança da política monetária em escala global continua.

Aparentemente, as políticas monetárias internacionais não têm efeito sobre os retornos das criptomoedas, de acordo com as últimas artigo de pesquisa revisado por pares 'Política Monetária Internacional e Mercados de Criptomoedas' da Escola de Negócios da Universidade de Durham.

O estudo também revelou que a interconectividade entre os retornos das criptomoedas e as repercussões da política monetária eram especialmente altas quando as taxas de política sombra eram negativas.

Essa interconexão mostrou ter sido reduzida ao longo do 'processo de afunilamento' pelo qual o Fed passou e se aguçou novamente mais recentemente quando a flutuabilidade das criptomoedas retornou.

Os pesquisadores procuraram determinar se os ativos financeiros convencionais e as criptomoedas foram influenciados da mesma maneira pelos impactos dinâmicos e indiretos das políticas monetárias estrangeiras das principais nações no mercado de criptomoedas. 

Como os dados foram coletados

Para fazer isso, os pesquisadores usaram dados diários sobre taxas de política sombra, que são indicações de atividades de política monetária, para a zona do euro, Japão, Reino Unido e Estados Unidos. Como acompanhamento, os pesquisadores analisaram dados diários de preços de fechamento em três principais mercados de criptomoedas: Bitcoin (BTC), Litecoin (LTC) e Ripple (XRP). 

De acordo com os resultados de sua pesquisa, há uma interconexão robusta entre criptomoedas, com retornos que se correlacionam como altos e positivos para todas as moedas digitais avaliadas. 

Além disso, o material revela que as taxas de curto prazo e os retornos das criptomoedas mostram uma associação baixa e negativa, o que implica que o aperto da política monetária prejudica os ganhos das criptomoedas. Em um ambiente de baixa taxa de juros, os investidores preferem 'buscar rendimento', reforçando a crença de que os portfólios de criptomoedas podem oferecer alguns benefícios de diversificação. 

“Após a crise financeira global, os bancos centrais dos países desenvolvidos e das economias de mercado emergentes implantaram uma série de políticas monetárias não convencionais”, disse o professor Ahmed H. Elsayed. 

Ele acrescentou:

“Não surpreendentemente, as repercussões da política monetária internacional tornaram-se particularmente relevantes, apresentando desafios para os formuladores de políticas. No entanto, nossa pesquisa sugere que as criptomoedas são um ativo menos volátil quando se trata desses transbordamentos”.

A sincronização da política monetária não está à altura

Este estudo apoia a suposição de que a sincronização da política monetária tem faltado nos últimos anos devido ao desenvolvimento econômico desigual. Os EUA transmitem choques, enquanto a Zona Euro e o Reino Unido enviam e recebem. 

Quando se trata de criptomoedas, Bitcoin e Litecoin são considerados transmissores de choque de rede, mas Ripple é considerado um receptor de rede. 

Esses resultados de grandes repercussões monetárias internacionais trazem problemas para as autoridades nacionais e destacam a importância da cooperação política. 

Em última análise, os pesquisadores propõem a criação de condições equitativas em todo o mundo para eliminar a arbitragem regulatória e evitar a instabilidade financeira causada por mudanças repentinas nos fluxos de capital de realocações de portfólio para dentro e fora de criptomoedas.