A negociação alavancada de criptomoedas – ou seja, a negociação de criptomoedas com fundos emprestados – traz riscos significativos. Isso se deve principalmente à natureza caprichosa do mercado.
Em maio, o mercado de criptomoedas, que cresceu significativamente nos últimos dois anos, recuou violentamente após uma cascata de eventos de mercado negativos, perdendo mais de 50% de seu valor de mercado. A retração, que causou uma perda de mercado de US$ 2 trilhões, também expôs algumas das maiores fraquezas do mercado. Um deles foi o uso imprudente da alavancagem em um mercado historicamente mercurial.
Este aspecto foi recentemente afirmou pelo investidor bilionário Mike Novogratz. Novogratz, um feroz cruzado da indústria em geral e um fervoroso defensor do ecossistema Terra antes de sua queda.
Ele reconheceu recentemente que subestimou a quantidade de alavancagem no mercado e as perdas que isso traria.
“Eu não percebi a magnitude da alavancagem no sistema. O que eu não acho que as pessoas esperavam era a magnitude das perdas que apareceriam nos balanços das instituições profissionais, e isso causou os efeitos em cadeia”, disse ele.
Falando ao Cointelegraph no início desta semana, o fundador e CEO da KoinBasket, Khaleelulla Baig, reforçou a visão de que o mercado estava realmente superalavancado e levará um tempo para se recuperar:
“Os mercados de cripto ainda estão em fase de P&D, e não devemos nos surpreender ao ver mais alguns projetos de cripto falindo, especialmente aqueles construídos em torno de garantia e alavancagem.”
Ele acrescentou que os reguladores provavelmente analisarão a brecha de alavancagem para proteger os investidores, afirmando: “Embora esses eventos tenham aberto portas para reguladores e participantes do setor construirem mecanismos robustos para evitar tais catástrofes no futuro”.
O que é alavancagem?
Alavancagem refere-se ao uso de capital emprestado para negociar e geralmente é reservado a traders profissionais com experiência significativa em gerenciamento de risco.
Para negociar produtos alavancados, os investidores geralmente precisam fazer um depósito mínimo com um corretor que suporte esse tipo de negociação. As plataformas que suportam a negociação de margem emprestam dinheiro efetivamente aos investidores com o objetivo de abrir posições maiores.
As posições mantidas além de um determinado período de tempo incorrem em taxas de juros que são deduzidas do dinheiro mantido como garantia. As cobranças geralmente variam e são baseadas na quantidade de dinheiro estendida para abrir posições de margem.
Como os lucros e perdas nas contas de margem são baseados no tamanho total da posição aberta, os ganhos e os déficits são ampliados. Dessa forma, investidores inexperientes que usam estratégias de alta alavancagem provavelmente ficarão superexpostos durante momentos de alta volatilidade do mercado.
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Não surpreendentemente, a negociação alavancada em criptomoedas leva a muitas liquidações devido à natureza instável do mercado. De acordo com dados, derivado da Coinglass, uma plataforma de análise de dados de criptomoedas e negociação de futuros, o mercado de criptomoedas experimenta centenas de milhões de dólares em liquidações todas as semanas.
Em 13 de junho, por exemplo, mais de US $ 1 bilhão em tokens foram liquidados em 24 horas depois que o mercado caiu sem aviso. A maioria das liquidações foi atribuída ao excesso de alavancagem.
Historicamente, as negociações superalavancadas levam ao estouro da bolha se um número significativo de jogadores-chave for liquidado simultaneamente, especialmente na sequência de forças de mercado negativas sustentadas.
Baig, cuja empresa ajuda investidores a negociar índices de criptomoedas e carteiras de criptomoedas diversificadas, destacou alguns dos erros comuns que muitos comerciantes de varejo e institucionais cometem ao se envolver em criptomoedas.
De acordo com o CEO, muitos traders de criptomoedas têm poucas habilidades de gerenciamento de risco, especialmente quando se trata de limitar as perdas. Ele afirmou que os riscos de investimento em criptomoedas nunca devem exceder 15% do portfólio. Claro, esta regra raramente é respeitada, daí as liquidações perpétuas.
Ele também falou sobre a necessidade de espalhar riscos quando se trata de investimentos em cripto para evitar tais cenários, e disse que os investidores devem distribuir seus riscos entre ativos de longa data para evitar serem rekt.
O uso de alavancagem por empresas de criptografia
A alavancagem pode melhorar o balanço patrimonial de uma empresa, liberando o capital necessário para apoiar empreendimentos mais lucrativos. No entanto, é uma faca de dois gumes que pode facilmente destruir um negócio.
Olhando para alguns dos desenvolvimentos mais recentes relacionados a isso, a queda do fundo hedge Three Arrows Capital (3AC) foi, por exemplo, catalisada por dívidas descomunais e o uso de alavancagem.
a empresa teve investimentos alavancados consideráveis em criptomoedas como Bitcoin (BTC) e Ether (ETH), que perdeu mais de 50% de seu valor em maio em relação ao pico em novembro de 2021.
A liquidação das posições do fundo de hedge causou um efeito dominó que acabou afetando dezenas de empresas conectadas. Mais recentemente, o serviço de empréstimo de criptomoedas Vauld, com sede em Cingapura, retiradas interrompidas devido aos efeitos cascata da saga 3AC. De acordo com uma postagem no blog publicada pela empresa, dificuldades financeiras relacionadas a seus sócios afetaram suas operações.
A empresa supostamente emprestou dinheiro para a 3AC e agora é improvável que receba os fundos de volta.
A empresa de empréstimo de criptomoedas Celsius também entrou em colapso em parte devido ao uso de alavancagem. De acordo com uma investigação Denunciar publicado pela empresa de análise de blockchain Arkham Intelligence, Celsius aparentemente confiou aproximadamente US$ 530 milhões em dinheiro de investidores a um gestor de ativos que usou os fundos para realizar negociações alavancadas.
A empresa aparentemente perdeu cerca de US$ 350 milhões devido ao movimento arriscado.
A queda dos titãs demonstra o quão ruim as coisas podem ficar quando há uso irresponsável de alavancagem.
Controlando os riscos de alavancagem de criptomoedas
Algumas das principais jurisdições assumiram a responsabilidade de proteger os investidores de criptomoedas dos riscos de alavancagem, impondo requisitos regulatórios rigorosos.
Em uma entrevista exclusiva ao Cointelegraph no início desta semana, Chris Kline, COO e cofundador do Bitcoin IRA, um serviço de investimento em aposentadoria de criptomoedas, disse que o aumento da regulamentação do setor de criptomoedas provavelmente simplificará as regras para o setor e aumentará a confiança dos investidores.
“Novas propostas de formuladores de políticas adicionarão maior clareza às regras e proteções dessa classe de ativos emergente e reforçarão a confiança que visa proteger os investidores. Acho que o novo aperto de políticas só ajudará os investidores a serem mais bem protegidos e a legitimar ainda mais o setor”.
Algumas jurisdições, como a União Europeia, já elaboraram regras a serem impostas ao setor de criptomoedas, especialmente relacionadas à liquidez e transparência, o que reduzirá os casos de superalavancagem.
De acordo com os últimos estatutos da UE, todos os negócios relacionados a criptomoedas serão em um futuro próximo guiado pelas regras do Markets in Crypto-Assets (MiCA). Isso os obrigará a cumprir os requisitos estabelecidos de capitalização e divulgação e ajudará a evitar muitas das perdas desnecessárias que atingiram a indústria de criptomoedas nos últimos meses.
Dito isso, os reguladores da UE ainda precisam estabelecer limites rígidos uniformes à alavancagem.
Os reguladores dos EUA, por outro lado, foram mais agressivos quando se trata de reprimir os corretores de cripto que oferecem negociação de margem, pois não fornecem licenciamento para plataformas de cripto que oferecem negociação alavancada aos clientes.
As trocas estão começando a se conformar
As principais exchanges de criptomoedas em todo o mundo estão começando a limitar a alavancagem para evitar a discordância regulatória com as principais jurisdições.
A Binance, por exemplo, enviou um aviso prévio aos usuários em dezembro, indicando que estava impedindo os investidores britânicos de usar seus produtos de alavancagem de criptomoedas. A medida estava de acordo com o desejo da empresa de se adequar à Autoridade de Conduta Financeira (FCA) do Reino Unido. O órgão regulador financeiro havia, em junho de 2021, censurou Binance e ordenou para interromper todas as atividades não regulamentadas no país.
Após o aviso, a Binance reduziu sua alavancagem de 100x para 20x para novas contas em julho de 2021 para evitar uma tempestade regulatória. A exchange de derivativos de criptomoedas FTX também reduziu suas ofertas de alavancagem no ano passado de 100x para 20x logo após os ajustes da Binance. A FCA proíbe a oferta de produtos de negociação de criptomoedas alavancados para investidores de varejo do Reino Unido.
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Notavelmente, atualmente existem poucas regras regulatórias que limitam a quantidade de alavancagem fornecida aos traders pelas exchanges de criptomoedas. Como tal, o gerenciamento de risco depende em grande parte das preferências individuais de negociação.
A recente desaceleração das criptomoedas destacou a necessidade de um monitoramento mais próximo das empresas de criptomoedas e regulamentações mais robustas para empresas com ativos significativos sob seu controle.
Conforme testemunhado após a crise, a falta de uma estrutura regulatória clara possibilita que algumas agências de criptomoedas acumulem mais dívidas do que ativos por meio de alavancagem. Isso aumenta os riscos para seus investidores e credores.
Fonte: https://cointelegraph.com/news/crypto-market-turmoil-highlights-risks-of-leverage-in-trading