Colapso cripto deixa os gêmeos dos gêmeos Winklevoss 'severamente manchados'

(Bloomberg) -- Os sinais de uma crise generalizada estavam por toda parte. O Bitcoin estava em queda livre, o fundo de hedge Three Arrows estava explodindo e o destino de vários credores criptográficos de alto perfil ficou repentinamente em dúvida.

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No entanto, quando o pânico se espalhou como fogo em junho passado, os gêmeos Winklevoss, fundadores da bolsa de criptomoedas Gemini, pegaram a estrada com sua banda de rock, Mars Junction. Com Tyler nos vocais e Cameron na guitarra, eles cantaram sucessos como Don't Stop Believin', parecendo imperturbáveis enquanto outras empresas - sustentadas por dinheiro fácil, especulação desenfreada e possivelmente até fraude - desmoronavam uma após a outra.

E porque não? Os irmãos, que transformaram seus antigos milhões do Facebook em bilhões criptográficos, eram crentes de boa-fé que sobreviveram a recessões anteriores. Com a Gemini, eles decidiram provar ao mundo que eram aqueles em quem os investidores podiam confiar. Ao longo do verão, eles apoiaram seu próprio produto de empréstimo, o Gemini Earn - que arrecadou bilhões em depósitos com taxas de juros de até 8% - mesmo quando os problemas começaram a envolver seu único parceiro Earn, Genesis Global.

No entanto, dois meses depois que a Genesis interrompeu repentinamente os saques e forçou os gêmeos a interromper os resgates nas contas Earn, é mais difícil do que nunca acreditar que seus clientes recuperarão os US $ 900 milhões que ainda estão presos no limbo.

“A marca Winklevoss está severamente manchada”, disse Aaron Brown, um investidor cripto que escreve para a Bloomberg Opinion.

Na terça-feira, Cameron Winklevoss acusou Barry Silbert, cuja empresa é dona da Genesis, de fraudar os clientes da Gemini Earn e convocou o conselho de sua empresa para removê-lo, aprofundando a animosidade entre os ex-parceiros de negócios. Em um aviso separado para os clientes do Earn, a Gemini disse que rescindiu seus contratos de empréstimo com a Genesis, um movimento que encerra oficialmente o programa Earn e exige que a Genesis devolva todos os ativos pendentes imediatamente.

Em uma entrevista na terça-feira, Cameron Winklevoss disse que ele e seu irmão gêmeo estão “trabalhando sem parar para encontrar uma solução para todos os usuários do Earn”. Acrescentou que “acreditamos neste espaço. Este é um episódio doloroso, mas todos estão olhando para frente”.

'Golpe publicitário'

O Digital Currency Group, a empresa-mãe proprietária da Genesis, respondeu à carta de terça-feira chamando-a de “outro golpe publicitário desesperado e não construtivo de Cameron Winklevoss para desviar a culpa” e que está “preservando todos os recursos legais em resposta a esses ataques maliciosos, falsos e ataques difamatórios”.

Um porta-voz da Genesis disse que a empresa estava desapontada com o fato de a Gemini estar “empreendendo uma campanha de mídia pública”, mas que continua focada em encontrar uma solução para um “processo muito complexo” e que levaria mais tempo.

O próprio Silbert não pôde ser imediatamente contatado para comentar. Na semana passada, ele refutou as acusações de qualquer má administração em resposta a uma carta anterior de Winklevoss.

A situação é uma queda humilhante para os empreendedores criptográficos de 41 anos, cujas fortunas e reputações dependiam da proposição de que eles eram os adultos que poderiam domar a fronteira criptográfica para o resto do mundo. O episódio levantou questões sobre se sua crença aparentemente inabalável nas criptomoedas deixou a Gemini e seus clientes despreparados para o pior.

A Gemini lançou seu produto Earn em fevereiro de 2021, oferecendo aos investidores uma maneira de ganhar juros que excediam em muito as taxas das contas bancárias tradicionais. Ele fez isso permitindo que os depositantes emprestassem suas criptomoedas para a Genesis, que por sua vez emprestou essas moedas a taxas ainda mais altas para grandes traders de criptomoedas que faziam apostas alavancadas.

Responsabilidade limitada

Crucialmente, a Gemini não emprestou os fundos sozinha, em vez disso atuou apenas como um agente entre os clientes da Earn e a Genesis. Em agosto de 2021, a Gemini anunciou que as contas Earn ultrapassaram US $ 3 bilhões.

Embora os problemas com a Gemini Earn tenham se tornado públicos em novembro, dentro da empresa as questões sobre sua gestão de risco surgiram muito antes.

Desde o início de 2021, os funcionários instaram os gêmeos a encontrar mais contrapartes para ajudar a isolar a Gemini e seus clientes se a Genesis tivesse problemas, de acordo com uma pessoa familiarizada com o assunto. Isso nunca aconteceu, em parte porque provou ser difícil encontrar outras contrapartes que atendessem aos requisitos de risco e regulatórios da Gemini, disse a pessoa, que não está autorizada a falar publicamente. A Gemini se recusou a comentar sobre seus planos de diversificação para as contrapartes da Earn.

Antes de retirar o produto Earn de seu site, a Gemini disse que os mutuários credenciados em Earn (ou seja, Genesis) foram “avaliados por meio de nossa estrutura de gerenciamento de risco, que analisa o processo de gerenciamento de garantias de nossos parceiros”. A empresa também disse que revisou o fluxo de caixa, o balanço e as demonstrações financeiras de seus parceiros “periodicamente”.

Winklevoss Faithful tem um grande problema em Genesis Halt

Em setembro, duas grandes empresas de criptomoedas, Celsius e Voyager Digital, faliram; A BlockFi, uma empresa de empréstimos na qual os Winklevoss investiram, estava caminhando para a falência; e a outrora próspera indústria parecia quase morta.

De acordo com um relatório da semana passada da Information, os gêmeos decidiram encerrar formalmente o produto Earn naquele mês, mas isso significava negociar com a Genesis e descobrir o que provavelmente teria sido um plano demorado para liberar as contas e devolver o dinheiro ao seu clientes. A Gemini se recusou a discutir o relatório quando questionada pela Bloomberg.

No limbo

Publicamente, a Gemini ainda comercializava o Earn e apoiava o produto. Então, em novembro, o império FTX de Sam Bankman-Fried chocou o mundo das criptomoedas ao declarar falência.

Os clientes do Gemini Earn ficaram no limbo desde então.

No início, os gêmeos Winklevoss aconselharam paciência aos clientes da Earn e prometeram trabalhar com a Genesis para recuperar seu dinheiro. Agora, a situação se transformou em uma briga feia.

Em sua última carta datada de 10 de janeiro, Cameron Winklevoss acusou Silbert, sua empresa Digital Currency Group e sua unidade da Genesis de deturpar repetidamente a posição financeira da Genesis. Em 2 de janeiro, Winklevoss criticou Silbert em uma carta aberta separada por “táticas de estol de má fé” e mistura de dinheiro no DCG.

Em resposta à carta anterior, Silbert disse no tweet que o DCG entregou uma proposta para resolver a disputa aos conselheiros de Winklevoss em 29 de dezembro, mas não recebeu resposta.

O que acontece a seguir é uma incógnita. Mas em meio a todas as acusações e recriminações, uma coisa fica clara: há muita culpa por aí.

Os gêmeos, sugerindo por meio do marketing da Gemini que as contas Earn eram semelhantes às contas de poupança seguradas pelo FDIC, mas com taxas muito mais altas. Genesis, ao se estender demais fazendo empréstimos arriscados (para o agora falido Três Flechas, por exemplo) com o dinheiro de outras pessoas. E, claro, ganhe os próprios usuários, ignorando a possibilidade muito real de perder todo o seu dinheiro.

Os usuários de Gêmeos estão fartos. One está enfrentando os gêmeos Winklevoss

Os clientes da Gemini podem enfrentar anos de incerteza. Ao contrário dos depositantes bancários, os usuários do Earn seriam considerados credores não garantidos no caso de falência do Genesis. Na semana passada, um juiz de falências decidiu que a Celsius possuía as moedas que os clientes depositaram nas contas com juros do credor cripto. Enquanto isso, os investidores cujos fundos estavam presos no Monte. Gox quando a bolsa de criptomoedas quebrou em 2014 ainda não viram nenhum dinheiro.

Por enquanto, os clientes do Earn devem cuidar de suas queixas no Reddit, Telegram e outras plataformas online. Alguns entraram com uma ação coletiva contra a Gemini, enquanto muitos outros buscaram a arbitragem.

Quanto aos gêmeos Winklevoss, parece que eles têm amplos recursos se optarem por apoiar Gêmeos.

Apoiados por seus primeiros investimentos em Bitcoin, eles valem atualmente quase US$ 6 bilhões, de acordo com a Bloomberg. Eles possuem 70% da Gemini, que ainda deve faturar várias centenas de milhões este ano, disse uma pessoa familiarizada com o assunto, que pediu anonimato porque a informação é privada. A Gemini se recusou a comentar sobre suas finanças ou a participação dos gêmeos.

Eles começaram a Gemini com sede em Nova York em 2014, com foco na adesão estrita à regulamentação e conformidade - uma postura que pode tê-los protegido do pior dos excessos de criptografia, mesmo que provavelmente tenha contido o crescimento quando as bolsas no exterior floresceram.

“Eles estão jogando a longo prazo”, disse Campbell Harvey, professor de finanças da Duke University. “Muitas vezes, com uma inovação, há um abalo. Os modelos defeituosos são eliminados, as práticas de gerenciamento de risco são aprimoradas e alguns vencedores claros surgem.”

Independentemente disso, a crise Earn deixou Gemini um jogador muito diminuído em um mercado global muito diminuído.

Grandes Expectativas

Em 2020, Tyler Winklevoss disse que o Bitcoin chegaria a US$ 500,000, comparando o dólar a papel higiênico. O preço do Bitcoin caiu desde então, caindo mais de 60% para cerca de US$ 16,800, enquanto o valor total do mercado de criptomoedas caiu ainda mais.

Enquanto a rival global Binance consolidou poder nos últimos meses, a Gemini perdeu clientes. Nunca uma das maiores bolsas, sua participação no comércio global de cripto encolheu para 0.16%, de 0.45% há um ano, de acordo com dados compilados pelo pesquisador CryptoCompare.

A Gemini anunciou que estava demitindo 10% de sua equipe em junho para reduzir despesas. Este mês, a Bloomberg informou que Noah Perlman, diretor de operações da Gemini, deixou a empresa. Isso é um grande contraste com os dias mais difíceis, quando os gêmeos levantaram US$ 400 milhões no final de 2021, o que avaliou a Gemini em mais de US$ 7 bilhões.

“Os Winkle-bros precisarão pesar a compensação entre o quanto eles se preocupam com sua reputação futura e suas responsabilidades financeiras”, disse John Griffin, professor de finanças da Universidade do Texas em Austin. “Muito disso pode depender de quão fundo seus bolsos estão fora das criptomoedas.”

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–Com assistência de Vildana Hajric e Kenneth Hughes.