Consolidação de mineradores criptográficos iminente enquanto alguns players do setor lutam

À medida que mais mineradoras relatam terríveis pressões financeiras ligadas a baixos preços de criptomoedas, altos custos de energia e dívidas, uma recuperação na consolidação é inevitável, disseram observadores do setor. 

Depois que a Core Scientific revelou em arquivamentos na semana passada estava considerando a falência, a Argo Blockchain se tornou a mais recente grande mineradora de bitcoin a revelar pressões financeiras, dizendo que uma injeção de capital esperada de US$ 27 milhões havia falhado. 

Um porta-voz da empresa se recusou a comentar.

À medida que as pequenas e médias empresas lutam, os maiores operadores de plataformas de mineração manifestaram interesse nas oportunidades de compra. Entre os possíveis adquirentes está a Marathon Digital, que disse anteriormente estava mais focado em construir organicamente do que comprar.

“Gostamos de ter uma estratégia ágil… e a capitalização para poder aproveitar oportunidades como essa”, CEO da Marathon Digital Fred Thiel disse Blockworks.

Thiel se recusou a comentar se a empresa se envolveu com a Core Scientific ou a Argo, mas disse que a Marathon ficaria de olho em ativos de hospedagem baratos.

“A Marathon participaria, possivelmente, na compra de um site de hospedagem?” disse Thiel. “Sim, se o preço for absolutamente atraente. Ou se fazia sentido estratégico.”

Argo Blockchain, o mais recente minerador sob estresse

Argo Blockchain nesta segunda-feira ela não espera mais receber o influxo de capital de US$ 27 milhões que esperava de um investidor “estratégico”, que se recusou a nomear. O capital foi definido para ser usado em parte para despesas de capital para a construção contínua de sua principal instalação Helios no condado de Dickens, Texas. Não está claro por que o financiamento caiu. 

À medida que a Argo Blockchain explora outras oportunidades de financiamento, a empresa vendeu quase 4,000 novas máquinas Bitmain S19J Pro para arrecadar US$ 5.6 milhões.

“Se a Argo não conseguir concluir qualquer financiamento adicional, a Argo se tornará negativa no fluxo de caixa no curto prazo e precisará reduzir ou encerrar as operações”, disse a empresa.

NYDIG concordou em maio em emprestar à Argo até US$ 70.6 milhões para recapitalizar a compra de equipamentos de mineração de ativos digitais para as instalações do Texas. Não está claro se o NYDIG foi definido para fornecer os US$ 27 milhões adicionais. 

Um porta-voz do NYDIG não retornou imediatamente um pedido de comentário. 

A medida ocorre depois que a Core Scientific disse em documentos na semana passada que pularia os próximos pagamentos, pois enfrenta problemas de liquidez e operacionais. A mineradora disse que contratou consultores enquanto considera suas opções, incluindo buscar alívio por meio de falência.

Operador de data center de mineração de criptografia Compute North entrou com pedido de falência no Texas em setembro. A empresa deve até US$ 500 milhões a um mínimo de 200 credores, de acordo com um petição arquivado no tribunal de falências do Distrito Sul dos EUA do Texas.

Os mineradores sobreviverão à 'tempestade perfeita' de pressões?

Chase White, analista da Compass Research & Trading, disse em uma nota de pesquisa publicada na terça-feira que a empresa reduziu seu preço-alvo para a Argo de US$ 4.50 para US$ 1.

O preço das ações era de US$ 0.90 às 3:00 ET de terça-feira, caindo cerca de 93% no ano e 19% no dia.

“Acreditamos que [Argo] provavelmente tem liquidez suficiente para se manter nos próximos trimestres”, disse White. “Parte da razão pela qual pensamos que [Argo] estava levantando capital social era ter dinheiro suficiente para firmar um contrato de compra de energia de preço fixo (PPA) para sua instalação [Texas] para controlar os custos de energia, que agora parece estar fora do controle. tabela."

Glyn Jones, CEO da Icebreaker Finance, disse que grande parte do setor se concentrou exclusivamente no crescimento alimentado por dívidas em 2020 e 2021 – prestando menos atenção ao custo de produção.

Quebra-gelo em setembro lançou um pool de empréstimos para mineradores ele chamou de “integrado verticalmente e posicionado para o sucesso”. Os empréstimos, com taxas de juros entre 15% e 20%, têm prazo de 12 a 18 meses e são garantidos por ativos como sondas de mineração, transformadores de potência e ativos digitais.

“Estimamos que menos de 25% do hashrate dos EUA está operando com a resiliência financeira necessária para enfrentar toda a gama de cenários críveis, incluindo uma deterioração adicional no preço do hash”, disse Jones à Blockworks. “Mais do que qualquer outro setor, sua economia dita que apenas os operadores mais eficientes sobreviverão a longo prazo. Nenhum minerador tem maior poder de precificação, então é tudo uma questão de custo de produção.”

O aumento da dificuldade de mineração de bitcoin e os custos associados – assim como a dívida iminente – criaram “uma tempestade perfeita” para muitos mineradores, disse Thiel. Ele acrescentou que cerca de 20 mineradores públicos podem estar em risco de falir devido às condições atuais do mercado.

“Se você olhar em todo o setor e ver quem tem financiamento de equipamentos, esses são os que têm o maior risco hoje”, disse Thiel. “Ou aqueles que têm muito serviço da dívida a pagar.”

Mineradores mais saudáveis ​​buscam oportunidades de compra

Bill Cannon, chefe de gerenciamento de portfólio da administradora de fundos de ativos digitais Valkyrie Investments, disse que as empresas mais fortes do espaço de mineração provavelmente reforçarão seu posicionamento por meio de aquisições com taxas reduzidas.

Cannon espera que as fusões e aquisições aumentem neste trimestre e no início do próximo ano, à medida que as empresas à beira da insolvência lutam para reter pelo menos algum valor para os acionistas – e manter suas portas abertas. 

“A consolidação é inevitável”, disse Cannon. “Todas as indústrias passam por isso e acreditamos que os mineradores restantes se beneficiarão desse período, da mesma forma que as Amazons e Googles do mundo fizeram depois que emergiram das cinzas do boom das pontocom.”

O CEO da Riot Blockchain, Jason Les, disse à Blockworks que sua empresa era uma das “adquirentes mais bem posicionadas” do setor. Várias empresas, acrescentou Les, vão falir ou explorar mercados privados e aquisições alavancadas associadas.

Aqueles que consideram a falência podem querer seguir esse caminho mais cedo ou mais tarde, disse Thiel.  

"Se você está perto do risco de fazê-lo, é melhor você se apressar", disse ele. “Os compradores de seus ativos ficarão sem dinheiro, porque há muitas pessoas à sua frente na fila que estão falindo.”

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