A regulamentação de criptomoedas está chegando. Quais tokens podem ser afetados? 

Vários projetos de criptomoedas podem enfrentar ações de fiscalização sob as diretrizes regulatórias propostas recentemente.

EUA avançam em direção à regulamentação de criptomoedas

O governo dos EUA está se familiarizando com a regulamentação de ativos digitais.

Nos últimos meses, comentários de membros-chave do governo Biden, aplicação de reguladores e vários relatórios lançaram luz sobre como o governo dos EUA pretende regular as criptomoedas. A Secretária do Tesouro Janet Yellen foi particularmente vocal ao pedir regulamentação de ativos digitais, especificamente no que diz respeito a ativos atrelados ao dólar. Após o colapso da stablecoin TerraUSD em maio, Yellen e vários membros do Congresso se comprometeram a elaborar uma estrutura regulatória abrangente de stablecoin para ajudar a proteger os investidores dos EUA. Um rascunho de um novo projeto de lei que regulamenta as stablecoins lançado na semana passada inclui uma moratória de dois anos sobre “stablecoins endogenamente garantidas” e potencialmente exigiria que todos os emissores de stablecoins não bancários se registrassem no Federal Reserve.  

A Securities and Exchange Commission e a Commodities and Futures Trading Commission também intensificaram recentemente seus esforços de aplicação de criptomoedas. Em julho, a SEC acusado exchange de criptomoedas Coinbase de listar “pelo menos nove” tokens que acredita que deveriam ser classificados como títulos. O regulador também revelou que está conduzindo investigações em todas as exchanges de criptomoedas sediadas nos EUA depois que o presidente Gary Gensler indicou que acreditava que várias plataformas estavam violando as leis de valores mobiliários ao negociar contra seus próprios clientes. A CFTC, normalmente vista como mais branda na regulamentação de criptomoedas do que a SEC, também despertou preocupação entre os usuários de criptografia nos últimos dias depois de apresentar um caso inédito contra a organização autônoma descentralizada Ooki DAO por supostamente administrar uma plataforma ilegal de negociação de derivativos.

No entanto, a maior parte das informações sobre a possível aplicação de criptomoedas veio do primeiro relatório da Casa Branca. estrutura de criptografia regulatória lançado no início deste mês. O documento detalhou como várias agências governamentais procurariam supervisionar o crescimento do espaço de ativos digitais e se concentrar em objetivos que vão desde a promoção do acesso a serviços financeiros até o combate ao crime financeiro. 

Com tanta documentação sendo elaborada e lançada, está se tornando cada vez mais difícil entender como tudo isso irá interagir com o cenário atual de criptomoedas. Crypto Briefing analisa três criptomoedas que podem enfrentar regulamentação sob a legislação recém-lançada. 

Dinheiro Tornado (TORN) 

Depois que o Departamento do Tesouro sancionou o Tornado Cash, o protocolo de privacidadeO token TORN da pode ser o ativo criptográfico mais óbvio que pode enfrentar escrutínio regulatório no futuro. 

Em 8 de agosto, a Secretaria de Controle de Ativos Estrangeiros do Tesouro anunciou que havia sancionado o protocolo porque "não conseguiu impor controles eficazes" para evitar a lavagem de dinheiro relacionada ao crime cibernético. 

O Tornado Cash permite que os usuários depositem ETH ou USDC de um endereço Ethereum e o retirem para outro, quebrando a linha de rastreabilidade normalmente presente em blockchains de livro aberto. Embora muitos nativos de criptografia tenham usado o protocolo para fins legítimos, como manter a privacidade financeira, ele também se tornou um caminho popular para os cibercriminosos que desejam lavar ativos digitais roubados. 

A estrutura regulatória de criptomoedas da Administração Biden deixou claro que pretende combater todas as formas de crimes relacionados a criptomoedas. O relatório aponta para o uso de ativos digitais entre empresas como o Lazarus Group – um sindicato patrocinado pelo estado norte-coreano responsável por vários grandes hacks de criptomoedas no ano passado. Com uma resposta tão dura em relação aos grupos criminosos, qualquer protocolo que os ajude a lavar seus ganhos ilícitos será o principal alvo para mais fiscalização. 

Embora os EUA tenham sancionado o código do Tornado Cash, criminalizando qualquer interação com o protocolo nos Estados Unidos, há pouco que as autoridades possam fazer atualmente para impor a proibição. Ainda assim, muitos outros protocolos DeFi que desejam atender usuários dos EUA cumpriram proativamente as sanções, bloqueando endereços que interagiram com o Tornado Cash de usar seus serviços. 

Em resposta à ação de fiscalização contra o Tornado Cash, o TORN perdeu uma quantidade significativa de valor, caindo de uma alta local de US$ 30.43 para US$ 5.70 hoje. Como os desenvolvedores do protocolo mostraram pouco interesse em modificar o Tornado Cash para ajudá-lo a cumprir os regulamentos antilavagem de dinheiro, é improvável que os futuros regulamentos de criptografia dos EUA façam qualquer coisa além de prejudicá-lo e seu token daqui para frente.

MakerDAO (MKR e DAI) 

Embora o protocolo Maker e sua stablecoin DAI com garantia excessiva ainda não tenham sido implicados em nenhum regulamento de criptografia dos EUA, os usuários antecipam que isso pode acontecer em um futuro não muito distante. 

Rune Christensen, cofundador da MakerDAO recentemente publicado um “Plano de Fim de Jogo” para o fórum de governança do DAO, descrevendo como o protocolo poderia se posicionar para resistir à futura regulamentação de criptomoedas. Em sua proposta, Christensen sugeriu emprestar DAI contra ativos do mundo real e usar os juros ganhos para comprar ETH no mercado aberto. O grau em que o MakerDAO acumular ETH com sucesso nos próximos três anos determinará se deve ou não considerar deixar o DAI desviar de seu dólar para se tornar um ativo flutuante. 

Christensen acredita que a MakerDAO provavelmente chamará a atenção dos reguladores dos EUA porque emite uma stablecoin atrelada ao dólar. Quando isso acontece, o protocolo Maker seria incapaz de cumprir sanções anti-lavagem de dinheiro semelhantes às emitidas contra o Tornado Cash, mesmo que quisesse. Aos olhos de Christensen, seria uma melhor opção de longo prazo permitir que a DAI se afastasse de sua indexação ao dólar e se tornasse um ativo flutuante, reduzindo a carga regulatória imposta ao protocolo. 

Por enquanto, parece improvável que o MakerDAO precise implementar esses planos. Um rascunho recém-lançado de um projeto de lei de stablecoin da Câmara produzido sob a direção de Yellen sugere uma abordagem mais conservadora para a regulamentação de stablecoin. No rascunho proposto, apenas as stablecoins do tipo Terra, garantidas apenas por tokens do mesmo emissor, enfrentariam ação de execução. No entanto, o rascunho também exige que todos os emissores de stablecoin não bancárias se registrem no Federal Reserve para continuar atendendo aos usuários dos EUA. Como os detalhes dessa legislação ainda não foram definidos, não está claro se esse requisito significaria que a MakerDAO não poderia cumprir. 

Se o MakerDAO não puder se registrar como um emissor de stablecoin não bancária nos EUA, isso provavelmente afetará o valor do token de governança MKR do protocolo. A DAI poderia potencialmente se tornar um ativo restrito dentro dos Estados, e a OFAC poderia até sancionar os contratos inteligentes do protocolo Maker, como fez com o Tornado Cash. Embora essa situação atualmente pareça improvável, ainda vale a pena observar o risco regulatório do MakerDAO. 

Monero (XMR)

O último da nossa lista não é um protocolo Ethereum como Tornado Cash ou Maker, mas uma blockchain inteira – Monero. 

Lançado em 2014, o Monero é sem dúvida o blockchain focado em privacidade de maior sucesso que vê uso e desenvolvimento ativo hoje. Ao contrário do Bitcoin ou Ethereum, que transmitem todas as transações e saldos da carteira em um livro público, as transações do Monero são completamente privadas. A rede usa vários recursos de preservação de privacidade, como assinaturas de anel, provas de conhecimento zero, endereços furtivos e métodos de obscurecimento de endereço IP para garantir a privacidade e o anonimato de todos os usuários. 

Como o Tornado Cash, a capacidade do Monero de ofuscar a propriedade e as origens das moedas atraiu a ira dos reguladores nos EUA. . No entanto, essa recompensa nunca foi reivindicada, o que mostra a força da tecnologia de privacidade da Monero. 

Ainda assim, a resiliência de Monero é uma faca de dois gumes. Embora possa tornar o uso da rede mais atraente para aqueles que procuram preservar sua privacidade financeira, também a torna um alvo potencial para mais regulamentação e ação de fiscalização. Semelhante ao Tornado Cash, os cibercriminosos usam o Monero para uma série de atividades ilícitas. Por exemplo, a empresa de segurança cibernética Avast previamente identificado malware que usa o computador da vítima para minerar o Monero e enviar os lucros de volta ao criador do vírus. 

Embora o Monero seja o principal candidato à aplicação, mesmo sob os regulamentos atuais, nenhuma ação foi tomada contra ele. As autoridades provavelmente concentraram seus esforços em protocolos que facilitam um volume maior de transações ilícitas (como o Tornado Cash). No entanto, se o espaço criptográfico - e o Monero - continuarem a crescer, é provável que seja apenas uma questão de tempo até que o OFAC aplique mais sanções contra os protocolos de privacidade. 

Como foi o caso do Tornado Cash e do TORN, qualquer tipo de aplicação contra o Monero quase certamente afetará o XMR. Todas as exchanges de criptomoedas sediadas nos EUA já se recusam a aceitar depósitos Monero ou mercados à vista abertos para XMR, pois não podem verificar se os tokens foram adquiridos por meio de atividades ilegais. Uma regulamentação adicional, tanto nos EUA quanto no exterior, provavelmente limitará o acesso ao blockchain ou tornará o envio de transações por meio dele ilegal – e isso seria uma má notícia para o XMR. 

O futuro da regulamentação de criptomoedas dos EUA

Embora Tornado Cash, MakerDAO e Monero estejam entre os projetos de criptografia com maior probabilidade de serem implicados por regulamentos futuros, vários outros tokens também podem ser afetados. Nos EUA, pelo menos, é provável que todos os protocolos que facilitam a negociação de ativos criptográficos valiosos precisem cumprir alguma forma de regulamentação contra lavagem de dinheiro no futuro. 

Além disso, aqueles que emitem suas próprias stablecoins atreladas ao dólar provavelmente enfrentarão regulamentação adicional, tanto devido à segurança percebida do dólar como moeda nacional quanto à pilha crescente de projetos de stablecoins fracassados ​​que custaram bilhões de dólares aos investidores dos EUA. Ainda assim, ainda não se sabe se tal regulamentação prejudicará a adoção de criptomoedas ou facilitará sua adoção pelo mainstream. Embora alguns casos recentes da SEC e da CFTC pareçam adotar uma abordagem dura contra a criptomoeda, outros, como o House Stablecoin Bill, são comparativamente brandos. 

Quer aqueles no espaço gostem ou não, a regulamentação de criptomoedas está chegando. E aqueles que estão atentos e entendem os possíveis efeitos estarão mais bem posicionados para as mudanças do que aqueles que enfiam a cabeça na areia. 

Divulgação: No momento da redação deste artigo, o autor possuía ETH, BTC e várias outras criptomoedas.