Empresa de trading de criptomoedas GSR vê oportunidades no fim da Alameda

Tendo como pano de fundo a carnificina do mercado cripto de novembro, Jakob Palmstierna, CEO da trading GSR, apresenta uma figura surpreendentemente serena.

Vestido com uma camisa xadrez azul e branca, um cardigã escuro e óculos de tartaruga, o homem de 41 anos de fala mansa está ansioso para enfatizar que a abordagem mais conservadora da GSR está em boa posição agora que a rival Alameda Research - que , como a GSR, também operava braços comerciais e de capital de risco — caiu e queimou.

“Alameda estava bombeando artificialmente muitos projetos criptográficos, utilizando fundos de clientes para inundá-los com ativos de bilhões de dólares”, disse Palmstierna em entrevista em Londres na segunda-feira, referindo-se a relatórios de que a empresa de investimentos fundada por Sam Bankman-Fried recebeu fundos da exchange cripto FTX, outra de suas empresas. A FTX não respondeu a um pedido de comentário.

Agora que a Alameda, que fechou as portas em novembro quando sua empresa irmã FTX entrou com pedido de proteção contra falência, está fora de cena, Palmstierna disse que as avaliações para acordos de capital de risco cripto estão começando a cair.

“Agora é uma oportunidade de realmente implantar capital se você realmente acredita no espaço”, disse ele. “Existem muitos ativos que agora estão com um valor muito bom. O que significa que pode não ser um VC, pode ser um investimento do tipo continuação.”

Criadores de mercado de criptomoedas mais antigos

Fundada em 2013 pelos ex-executivos da Goldman Sachs, Rich Rosenblum e Cristian Gil, a GSR é uma das mais antigas formadoras de mercado em cripto. A empresa oferece serviços de negociação de balcão a gerenciamento de risco e também tem sido muito ativa em cripto VC este ano, com 29 negócios somente no primeiro trimestre, de acordo com A Pesquisa do Bloco.

Vestindo seu chapéu de VC, Palmstierna listou algumas áreas em que está particularmente animado para investir no momento: provas de conhecimento zero; negociação de opções descentralizadas; protocolos de empréstimo; e seguro descentralizado, que ele disse ter um enorme potencial em mercados emergentes carentes em particular.

Ainda assim, apesar desses pontos positivos e da recente remoção de um grande rival, Palmstierna reconheceu que o mundo do investimento em criptomoedas enfrenta um momento desafiador.

Por um lado, o aumento das taxas de juros torna os retornos de ativos seguros, como os títulos do Tesouro dos EUA, mais atraentes, deixando menos dinheiro do investidor para investimentos alternativos, como cripto e capital de risco.

“O capital é mais caro. O capital da LP já é mais difícil de acessar”, lamentou Palmstierna, referindo-se aos Limited Partners, nome dado a quem investe em empresas de VC. “É um ambiente muito mais difícil para arrecadar fundos.”

Mesmo antes da FTX e da Alameda explodirem, a empresa, que tem cerca de 300 funcionários em escritórios em Londres, Nova Jersey, Cingapura, Málaga e Zug, tinha Planos anunciados reduzir o número de funcionários em 10% em outubro.

Fundo de recuperação de criptografia

Apesar desses ventos contrários, a GSR ainda se sentiu capaz de contribuir para um fundo de recuperação da indústria de criptomoedas de US$ 1 bilhão. encabeçado pela gigante de câmbio Binance que irá - nas palavras do CEO da Binance, Changpeng Zhao - "ajudar projetos que de outra forma são fortes, mas em uma crise de liquidez".

Palmstierna expandiu o funcionamento prático do fundo de recuperação, que a Binance Insiste “não é um fundo de investimento”.

Empresas como a GSR que pagam no fundo não estão entregando seus ativos à Binance, disse ele. Em vez disso, os colaboradores separados - que também incluem Jump Crypto, Polygon Ventures e Aptos Labs - tomarão decisões separadas sobre quais projetos em dificuldades apoiar.

“Há coordenação do que olhamos e então as pessoas tomam suas próprias decisões individuais”, disse ele. “O GSR pode oferecer suporte a algo que a Binance não oferece ou pode oferecer suporte a algo que o GSR não oferece - ou podemos apoiar algo juntos.”

Não é um fundo de investimento

O pool de dinheiro, ao qual GSR tem contribuiu um investimento inicial de US$ 5 milhões, não é um fundo de investimento porque não buscará projetos recém-criados para apoiar, de acordo com Palmstierna. Em vez disso, seu principal objetivo será “ressuscitar” tecnologias que foram “tratadas injustamente pela queda atual”.

Dito isso, os investidores esperam receber algo em troca de seu dinheiro, e as formas como o capital é aplicado provavelmente “evoluem com o tempo”.

“Você não apenas dá o dinheiro. Você provavelmente ganha algo por isso. ele disse.

No entanto, em meio a todo o barulho de um 2022 tumultuado - que viu o colapso da stablecoin algorítmica da Terra, o fundo de hedge Three Arrows Capital implodir e agora a FTX deixou mais de um milhão de credores fora do bolso - o CEO da GSR está traçando um curso estável. 

“A oportunidade para alguém como a GSR é continuar operando como estamos fazendo e sendo transparente e fornecendo liquidez nas exchanges – centralizadas, descentralizadas e para emissores de tokens – porque sem isso as redes não funcionam”, disse Palmstierna. “Primeiro, você estabiliza os mercados e depois continua a construir a franquia.”

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