ECB tenta manchar cripto antes do lançamento da CBDC

Enquanto o Banco Central Europeu se prepara para emitir sua moeda digital, o membro executivo Fabio Panetta faz um discurso com base na tentativa de dissuadir o público de investir em criptomoedas.

A discurso importante por Fabio Panetta, membro do Conselho Executivo do Banco Central Europeu, concentrou-se apenas em descrever o que, a seu ver, são as falhas fundamentais encontradas nas criptomoedas.

Panetta expõe o que ele percebe como os riscos em três falhas fundamentais.

Criptoativos não lastreados não oferecem benefícios à sociedade

A primeira falha percebida é que os criptoativos não desempenham nenhuma função útil para a sociedade. Panetta afirma que não servem para pagamentos, não financiam o consumo, não ajudam a abastecer a produção e não ajudam a combater as mudanças climáticas.

Ele reclama que as criptomoedas não são lastreadas, são voláteis e instáveis. Ele diz que são “instrumentos nocionais” e não têm valor para os investidores que os compram.

Panetta afirma que não há compensação para os investidores e destaca as perdas significativas de vários colapsos. Ele diz que não há esquemas de seguro e há pouca proteção contra riscos cibernéticos.

As stablecoins estão expostas a execuções 

Panetta afirma que as stablecoins são estáveis ​​apenas no nome. Ele diz que eles devem fornecer estabilidade por terem seu valor vinculado a um portfólio de ativos.

Segue-se uma seção sobre stablecoins algorítmicas e, claro, a stablecoin algorítmica TerraUSD é destacada.

Os mercados criptográficos são altamente alavancados e interconectados

Panetta afirma que os mercados criptográficos podem ter uma alavancagem extremamente alta, criando “fortes efeitos pró-cíclicos” onde os choques não são facilmente absorvidos.

Ele aponta o dedo para o DeFi, onde diz que os efeitos pró-cíclicos são amplificados pela sobrecolateralização comum no DeFi. Ele diz que as falhas são ampliadas pela governança inadequada e transparência e divulgação insuficientes.

Regulação e CBDCs

Panetta então diz basicamente que a criptografia só durará enquanto os investidores estiverem procurando um lugar para apostar. Para minimizar isso, ele recomenda que sejam regulamentados e que não recebam “tratamento preferencial”.

Ele diz que “os reguladores devem andar na corda bamba” e evitar permitir que criptos doentios “socializem os riscos por meio de resgates”. Ele saúda os novos regulamentos MiCA da UE e afirma que é crucial que entrem em vigor rapidamente.

O restante da revisão apresenta o caso das moedas digitais do banco central (CBDCs), que, em sua opinião, serão a única “âncora de estabilidade”. 

Ele conclui com um apelo à regulamentação global urgente para proteger os consumidores e reduzir o risco de contágio das stablecoins, e assina com o seguinte parágrafo:

“a regulamentação não transformará instrumentos de risco em dinheiro seguro. Em vez disso, um ecossistema financeiro digital estável requer intermediários bem supervisionados e um ativo de liquidação digital confiável e livre de riscos, que somente o dinheiro do banco central digital pode fornecer”.

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