Cão de guarda federal de proteção ao consumidor vigia território criptográfico na sombra da SEC

O US Consumer Financial Protection Bureau, encarregado de supervisionar uma miscelânea de provedores de serviços financeiros, incluindo empresas de pagamento, parece estar dando uma nova olhada na regulamentação cripto, apesar da inércia anterior.   

“A criptomoeda agora está se tornando um veículo de escolha”, disse o diretor da agência Rohit Chopra disse o think tank progressista Americans for Financial Reform no mês passado, observando o potencial de fraude que poderia ocorrer no setor. “Eu realmente quero ter certeza de que estamos pensando em moedas digitais no contexto de pagamentos em tempo real.”

Em depoimento ao Congresso e em outros lugares, Chopra destacou a perspectiva de stablecoins de pagamento como um domínio CFPB, embora ele esteja sempre cuidado para não forçar os limites da autoridade da agência no universo criptográfico e evita pisar no calo da antiga e maior Comissão de Valores Mobiliários.

Apenas algumas semanas após esses comentários na AFR, Chopra respondeu “não” quando questionado pelo deputado Bill Huizenga, R-Mich., se a agência estava planejando mais aplicação de criptografia depois que uma análise de novembro de reclamações de consumidores sobre golpes de criptografia chamou a atenção dos legisladores. Um porta-voz do CFPB se recusou a comentar sobre a análise de novembro e qualquer mudança nas imposições contra empresas de criptomoedas. 

Em janeiro passado, a agência contratou Alexis Goldstein, uma defensora de políticas progressistas que rapidamente fez seu nome testemunhando perante o Congresso em oposição à indústria cripto. A indústria na época reagiu com alarme, mas pouco aconteceu além de uma crise em julho solicitar para um melhor software de análise de criptografia depois de cancelar um contrato com a Elliptic. Um ano depois, o CFPB parece estar de mudança. 

Caso Nexo

Uma ordem judicial the O CFPB divulgou discretamente em 1º de dezembro a petição do credor de criptomoedas Nexo para interromper uma investigação que a agência estava realizando, depois que a empresa argumentou que uma investigação da SEC em andamento significava que o CFPB não tinha legitimidade. Em termos inequívocos, o tribunal concluiu que “o Bureau tem autoridade para investigar se a Nexo Financial ou outros associados a ela podem ter violado a lei federal de finanças do consumidor”.

Embora o destino da Nexo, com sede na Europa, permaneça incerto após recentes batidas policiais em seus escritórios em Sófia, TA petição, e sua rejeição, mostrou o CFPB afirmando uma maior lugar à mesa. Kathy Kraninger, antecessora de Chopra na agência do ex-presidente dos Estados Unidos Donald Trump, chamou a Nexo de um exemplo de “o CFPB explorando os limites de suas autoridades”.  

Kraninger, que agora trabalha para a empresa de vigilância do mercado cripto Solidus Labs, observou “o enigma em que a indústria cripto se encontra, em geral”.  

“Há confusão sobre quais reguladores declararam jurisdição sobre esses produtos, mas o outro lado disso é exatamente o ponto que o CFPB fez em resposta – que é o enigma – que é que você não pode ter as duas coisas”, ela explicou.  

Particularmente, o argumento da Nexo era que o CFPB não poderia investigar seu produto porque a SEC já estava investigando. No entanto, a Nexo também evitou dizer que suas contas Earn eram títulos, deixando a porta aberta para rejeitar a jurisdição da SEC também.  

Aplicativos principais

“O CFPB está afirmando poder sobre as soluções criptográficas que trazem produtos financeiros aos consumidores”, disse a equipe do banco de investimentos Cowen em Washington em um boletim recente.

Mesmo que o CFPB evite pisar no território da SEC, ainda está tentando encontrar um ponto de apoio. A aplicação mais premente de sua autoridade em cripto é o Regulamento E, que a decisão do Nexo verifica repetidamente. A medida dá ao órgão autoridade para fiscalizar transferências eletrônicas de fundos sem investimento, monitorando falhas que atrapalham os consumidores a movimentar seu dinheiro. 

As stablecoins, se se tornarem um meio de pagamento amplamente utilizado, também são claramente uma prioridade para Chopra, como ele disse repetidamente, fazendo referência particular a um token semelhante ao Libra que pode se espalhar rapidamente por uma rede existente. Outras áreas potenciais para o CFPB em cripto são as aplicações da Truth in Lending Act e Truth in Saving Act. 

Embora Chopra tenha dito que a criptomoeda não é um produto regulado por sua agência, “ccertas transações eletrônicas de consumo são”. É uma limitação crítica para o uso de criptografia sem investimento que, como o CFPB está estabelecendo, não aumentará os problemas dos reguladores do mercado.

“A SEC tem muita primazia lá”, disse Mark Hays, pesquisador sênior em fintech da AFR. Ele observou que o CFPB tem sido "bons jogadores de equipe" e comparou o respeito do bureau às linhas da SEC com a Commodity Futures Trading Commission, que pressionou por uma regime regulatório distinto para pelo menos algumas trocas de criptografia.  

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