Como os derivativos criptográficos impulsionam as estratégias de negociação e fornecem informações sobre o sentimento do mercado

Existem muitas maneiras de decifrar as tendências do mercado. Da análise técnica e fundamental ao monitoramento de mídia social, muitas métricas fornecem uma base a partir da qual os traders usam para avaliar o sentimento do mercado - e negociações de tempo.

A análise técnica pode se tornar bastante complexa. A análise fundamental requer uma quantidade significativa de tempo para conduzir a pesquisa adequada.

Mas - há um pouco de atalho lá fora.

Os derivativos criptográficos podem servir como um proxy para o sentimento geral do mercado. Eles podem mostrar para onde os traders acham que o mercado está se movendo, fornecendo aos traders pistas valiosas a serem consideradas.

Então, o que exatamente são derivativos em criptomoedas e como os traders podem aproveitá-los? Vamos descobrir.

O que são derivativos de criptografia?

Quer se trate de ações ou criptomoedas, os derivativos representam outro nível de negociação mais complexo. No nível básico, há negociação à vista com a qual todos estão familiarizados.

Na negociação à vista, você pode comprar um ativo e assumir a propriedade imediatamente, como comprar BTC na Binance. No futuro, você pode vender o BTC quando seu preço subir, obtendo um bom lucro com a negociação dessa diferença de preço de compra e venda.

Subindo de nível de negociação à vista, temos negociação de derivativos. Este tipo de negociação não envolve propriedade direta de um ativo. Em vez disso, a negociação de derivativos é sobre os contratos colocados no preço do ativo. Esses contratos são chamados de derivativos porque derivar seu valor com base no ativo subjacente.

Portanto, os comerciantes ainda podem lucrar com as diferenças de preço do ativo sem nunca ter que possuir o próprio ativo.

Tipos de contratos de derivativos

Dependendo da natureza do contrato, existem três tipos principais de derivativos. Cada contrato de derivativos tem seu próprio objetivo na negociação.

Contratos de futuros

Esses contratos de derivativos permitem que os traders comprem ou vendam um ativo em alguma data futura. Ao fazer isso, os traders apostam no preço futuro do ativo, garantindo o resultado da aposta.

Digamos que o preço atual do BTC seja de $ 30,000, mas o trader Mark está muito otimista sobre o preço futuro do Bitcoin, tornando Mark otimista. Ele acha que o BTC subirá para US$ 40,000. Com base nesse otimismo, Mark faz um contrato futuro para comprar Bitcoin a $ 35,000, com prazo de validade de um mês.

Se o Bitcoin chegar a $ 40,000 no final do mês, Mark pode comprar o Bitcoin pelo preço previamente definido de $ 35,000 e depois vendê-lo por $ 40,000. Ele então obteria um lucro de $ 5,000 por BTC.

Por outro lado, se a aposta de Mark falhar, ele terá uma grande perda. Se, no final do mês, o Bitcoin chegar a US$ 25,000, Mark ainda seria contratualmente obrigado a comprar o BTC pelo mesmo preço de exercício definido de US$ 35,0000.

Mas, como o preço caiu em vez de subir como esperado, ele teria uma perda de $ 10,000 por BTC.

Futuros perpétuos e taxas de financiamento

Como o nome indica, esse tipo de contrato de derivativos é um ajuste nos futuros. A aposta no preço do ativo, em algum momento no futuro, é a mesma. Exceto, os futuros perpétuos não têm uma data de vencimento. Isso permite que os traders mantenham suas apostas até que decidam fechar o contrato.

Os futuros perpétuos são melhores que os futuros tradicionais? Para responder a isso, vamos imaginar a mesma situação com o trader Mark. Ele mantém a mesma atitude otimista, acreditando que o BTC subirá dos atuais US$ 30,000 para US$ 35,000. Desta vez, porém, ele colocaria um contrato futuro perpétuo.

Mark não seria contratualmente obrigado a comprar ou vender Bitcoin em um ponto específico, independentemente de o preço do BTC subir ou descer. Em vez disso, ele pode manter o cargo pelo tempo que quiser. Ou, pelo menos, enquanto Mark tivesse margem suficiente para manter a posição.

É aqui que entra em jogo a taxa de financiamento de futuros perpétuos. Como um Mark otimista, apostar que o BTC vai subir. Há um Bob baixista, apostando que o BTC cairá. Há uma taxa de financiamento entre eles, representando compradores e vendedores de futuros perpétuos.

A taxa de financiamento é um pagamento trocado periodicamente entre Mark e Bob. Desta forma, mantém-se o equilíbrio entre as posições compradas (compra) e vendidas (venda). Caso contrário, não seria possível manter um contrato futuro perpétuo, independentemente do movimento do preço do ativo subjacente.

As plataformas de negociação listam antecipadamente as taxas de financiamento em futuros perpétuos. Por exemplo, se a taxa de financiamento for de 0.05% ao dia e o BTC ultrapassar US$ 30,000, Mark receberá pagamentos de financiamento de Bob, que apostou na direção oposta – vendendo Bitcoin a descoberto. Da mesma forma, Mark financiará a posição vendida de Bob se a perspectiva otimista de Mark falhar.

Mas, se houver muitos traders comprados, a taxa de financiamento se torna positiva, então eles terão que pagar uma taxa para os shorts. E vice-versa se houver muitos shorts. Esse mecanismo é fundamental para manter o valor dos contratos futuros perpétuos para que não caia abaixo do preço à vista do ativo.

Por esse motivo, os contratos futuros perpétuos estão amplamente sincronizados com um ativo subjacente, o que torna mais fácil para os traders proteger suas posições e gerenciar melhor o risco. Por outro lado, quando combinados com a volatilidade do mercado e os pagamentos de financiamento, os futuros perpétuos podem corroer os lucros dos traders ao longo do tempo.

Opções

Suponha que você tenha prestado atenção até agora. Nesse caso, você deve ter notado que os contratos futuros giram em torno de obrigações de compra ou venda, com futuros perpétuos como forma de adiar tais obrigações até o momento certo continuamente.

As opções são contratos de derivativos que se afastam das obrigações para o certo para comprar ou vender um ativo em algum momento no futuro. Com base nessa intenção, existem dois tipos de opções:

• Opções de compra – o comerciante pode comprar um ativo a um preço definido.
• Opções de venda – o comerciante pode vender um ativo a um preço definido.

Em ambos os casos, o trader teria o direito, sem obrigação, de sair de sua posição a um preço definido – preço de exercício – em uma data de vencimento definida. Esses critérios são estabelecidos e aplicados por corretores de opções regulamentados de maneira automatizada.

Então, como isso seria diferente dos exemplos anteriores?

Digamos que o trader Mark esteja interessado em negociar opções desta vez. Sua perspectiva é a mesma. O BTC subirá dos atuais US$ 30,000 para US$ 35,000. Por mais otimista que seja, Mark compraria uma opção de compra, mantendo um prêmio de $ 1,000 e uma data de vencimento de um mês.

Se o Bitcoin ultrapassar o preço de exercício de US$ 35,000 naquele mês, Mark poderá exercer sua opção de comprar o Bitcoin pelo preço de exercício de US$ 35,000. Ele então seria capaz de vender o contrato de opções ao preço de mercado mais alto para obter lucro.

Se o oposto acontecer – o Bitcoin cair abaixo do preço de exercício – Mark simplesmente deixaria o contrato expirar, mas perderia o prêmio de US$ 1,000. A mesma dinâmica se aplica às opções de venda, mas na direção oposta.

Observe que a negociação de opções permite que os traders gerem receita vendendo 'prêmios' em contratos de opções. Afinal, eles recebem um prêmio adiantado do comprador – como uma taxa – e podem mantê-lo independentemente da opção que está sendo exercida.

Mas isso pode funcionar nos dois sentidos. Por exemplo, se Mark exercesse a opção quando o Bitcoin ultrapassasse o preço de exercício, o outro trader seria obrigado a vender o Bitcoin pelo preço de exercício mais baixo. Nesse cenário, os lucros do trader opostos a Mark seriam limitados por seu prêmio. Ao mesmo tempo, sua perda seria ilimitada se o preço do Bitcoin continuasse aumentando.

Sim, as opções são sobre direitos em vez de obrigações. No entanto, o vendedor da opção cria uma obrigação se o comprador exercer a opção.

Benefícios dos derivativos para os traders

Com o esclarecimento dos contratos de derivativos fora do caminho, você já deve ter concluído como eles beneficiam os traders. Vamos deixar ainda mais claro. Por que os traders usariam a negociação de derivativos em vez da simples negociação à vista?

Gestão de risco: cobertura

Em finanças, quem não faz hedge perde no longo prazo. Para cada posição, existe uma contraposição para compensar o risco da posição original. Essa é a essência do hedge. Como exatamente isso se aplicaria aos derivativos?

Considere um cenário em que Mark comprou 10 BTC a um custo de $ 30,000 cada. Mas Mark teme que algumas notícias macro diminuam o preço do BTC nos próximos meses. No entanto, Mark também não quer vender seus bitcoins porque acha que o preço só vai subir no longo prazo.

Considerando isso, Mark compraria uma opção de venda, permitindo-lhe vender 10 BTC a um preço de exercício de $ 25,000, com data de vencimento daqui a três meses. Ele pagaria o prêmio de US$ 1,000 por essa opção.

Portanto, se o Bitcoin ficar acima do preço de exercício de $ 25,000, ele não exercerá a opção, mas perderá o prêmio de $ 1,000.

No entanto, se o pior acontecer e o Bitcoin cair abaixo do preço de exercício de $ 25,000, Mark poderia exercer sua opção e vender 10 BTC a um preço mais alto. Por exemplo, se o Bitcoin chegar a $ 20,000 antes do final de três meses, Mark terá uma perda não realizada de $ 100,000 ($ 300,000 - $ 200,000) em relação à sua posse de BTC.

No entanto, com a opção de venda em seu cinturão de cobertura, Mark poderia exercer a opção a $ 25,000, ganhando um prêmio de $ 250,000 a $ 1,000. Isso renderia a ele um lucro total de $ 249,000, muito melhor do que os $ 200,000 sem a opção.

Especulação

Quer alguém goste deles ou não, memecoins como DOGE e PEPE certamente demonstraram que a especulação pode ser extremamente lucrativa, mesmo para uma mera negociação à vista. Mas a especulação pode ser levada a outro nível com contratos futuros.

Conforme explorado no exemplo de negociação de futuros de Mark, os traders fornecem contratos longos e curtos. Com essa liquidez criada, suas apostas na forma de contratos tornam-se tão valiosas quanto o próprio ativo subjacente.

Por sua vez, os especuladores empurram a descoberta de preços para o mercado, ao mesmo tempo em que oferecem oportunidades de realização de lucros. Quando combinada com a análise fundamental, tal especulação torna-se mais confiável do que apostas esportivas.

Alavancagem

A especulação e a alavancagem também andam de mãos dadas com a negociação de futuros. Os derivativos futuros são mais adequados para alavancagem porque esses contratos têm datas de vencimento definidas. Nesse sentido, a alavancagem tem tudo a ver com amplificar as apostas.

No exemplo anterior com Mark, se ele acredita que o Bitcoin vai subir de US$ 30,000 para US$ 35,000, ele pode usar a alavancagem para aumentar os ganhos potenciais. Por exemplo, tais contratos futuros podem ser alavancados em 10x:

• Mark compraria 10 contratos futuros de Bitcoin avaliados em $ 300,000 (10 contratos futuros x $ 30,000).
• Com alavancagem de 10x, ele teria que colocar $ 30,000 adiantados como margem, com o restante $ 270,000 emprestados da plataforma de negociação.
• Se o Bitcoin exceder US$ 35,000, Mark lucrará US$ 50,000 graças à alavancagem de 10x (10 contratos futuros x aumento de US$ 5,000 por contrato).

Claro, se a aposta não der certo, o lucro de $ 50,000 se transformaria em uma perda igual, amplificada por uma alavancagem de 10x. Algumas plataformas de negociação de criptomoedas oferecem amplificação massiva de alavancagem, chegando a 125x ou mais.

A negociação alavancada é extremamente atraente para os comerciantes com uma pequena quantidade de capital. No entanto, deve-se seguir esse caminho com extrema cautela. Seria melhor se preparar se todo o dinheiro fosse perdido psicologicamente. Dessa forma, você pode segregar seus fundos de acordo. Negociar com posições alavancadas é extremamente perigoso.

Derivativos e sentimento do mercado

Se você entende de negociação de futuros, já pode adivinhar a resposta aqui.

Pode haver muitas posições longas ou curtas na negociação de futuros perpétuos. A taxa de captação pode se tornar positiva (longs) ou negativa (shorts).

Em outras palavras, as apostas no preço do BTC podem dominar ou não. Por outro lado, isso revela o sentimento do mercado.

Em termos técnicos, quando os contratos futuros são avaliados acima do preço à vista do ativo, isso é chamado de 'contango'. Na direção oposta, se os contratos futuros estiverem abaixo do preço do Bitcoin, a tendência é de 'retrocesso'.

Portanto, o contango é otimista, enquanto o backwardation é um sentimento de mercado pessimista. Em plataformas como a Glassnode, a primeira é representada como uma curva ascendente, enquanto a segunda é representada como uma curva descendente.

Aproveitando esse sentimento do mercado, os traders podem implantar algumas das estratégias que aprendemos. Por exemplo, à medida que o spread entre o preço à vista do Bitcoin e o preço futuro sobe – contango – eles podem implantar posições vendidas nas negociações de futuros. Ao mesmo tempo, eles poderiam operar comprados à vista.

Isso constituiria uma combinação de hedge e especulação.

Da mesma forma, os comerciantes podem se envolver em negociações de opções quando houver retrocesso. Ao colocar 'call backspreads', eles poderiam comprar uma opção de compra com o preço de exercício um pouco acima do preço à vista - um preço de exercício mais alto. Simultaneamente, eles poderiam vender duas opções de compra significativamente acima do preço de exercício – um exercício mais baixo.

A primeira opção de compra será barata no sentimento de retrocesso de baixa, enquanto as perdas potenciais podem ser limitadas com as duas opções de compra de preço de exercício inferior. Portanto, se a tendência seguir, os traders podem lucrar comprando a primeira opção e vendendo as opções mais baratas e de menor preço.

A IA pode aliviar a complexidade dos derivativos

É bastante claro como a negociação de derivativos é complexa. Pelo menos mais complexo do que a negociação à vista, com o potencial de se tornar mais intrincado dependendo da resistência mental do trader.

Em um nível fundamental, a negociação de derivativos consiste em levar em consideração vários fatores em tempo real para fazer apostas sólidas. Em outras palavras, é orientado a padrões. E que ferramenta melhor para discernir padrões do que aprendizado de máquina e inteligência artificial (IA)?

Já vimos a IA na geração de imagens, várias formas de marketing, codificação, diagnóstico, resumos, etc. Sem dúvida, veremos a IA também entrar na negociação de derivativos, onde os bots gerenciam o risco mudando as estratégias de negociação em tempo real. Em um futuro tão próximo, onde a IA até lê artigos de notícias para detectar tendências, o mercado provavelmente consistirá em bots negociando contra bots.

No entanto, isso não significa que a intervenção humana por meio da intuição não seja valiosa. De qualquer forma, os próximos sistemas de IA fornecerão feedback perspicaz sobre por que eles se comprometeram com determinadas posições em determinados pontos.

Independentemente do benefício potencial que a IA pode trazer para a negociação de derivativos; os comerciantes humanos ainda precisam entender o básico.

Shane Neagle é o EIC do The Tokenist. Confira o boletim informativo gratuito do The Tokenist, Finanças em Cinco Minutos, para análise semanal das maiores tendências em finanças e tecnologia.