Dados macroeconômicos apontam para intensificação da dor para investidores em criptomoedas em 2023

Sem dúvida, 2022 foi um dos piores anos para o Bitcoin (BTC) compradores, principalmente porque o preço do ativo caiu 65%. Embora houvesse algumas razões explícitas para a queda, como a LUNA-UST caiu em maio e os votos de FTX implosão em novembro, o motivo mais importante foi a política do Federal Reserve dos EUA de diminuir e elevando as taxas de juros.

O preço do Bitcoin caiu 50% de seu pico para US$ 33,100 antes da queda do LUNA-UST, graças aos aumentos das taxas do Fed. A primeira queda significativa no preço do Bitcoin foi devido à crescente incerteza do mercado em torno do potencial aumento da taxa rumores em novembro de 2021. Em janeiro de 2022, o mercado de ações já apresentava rachaduras devido à pressão crescente do iminente tapering, que também preços de cripto impactados negativamente.

Ano de avanço rápido, e o mercado de cripto continua a enfrentar o mesmo problema, onde os ventos contrários dos aumentos das taxas do Fed restringiram movimentos substanciais de alta. O pior é que esse regime pode durar muito mais do que os participantes do mercado esperam.

Pistas emergem da bolha pontocom dos anos 1990

A bolha pontocom de 1999-2000 poderia ensinar aos investidores muito sobre o atual inverno criptográfico e continua a pintar um quadro sombrio para 2023.

O Nasdaq Composite, pesado em tecnologia, inflou a níveis enormes no início dos anos 2000 e essa bolha estourou quando o Fed começou a aumentar as taxas de juros em 1999 e 2000. À medida que o crédito ficou mais caro, a quantidade de dinheiro fácil encolheu no mercado, fazendo com que o Nasdaq fechasse. queda de seu pico em 77%.

O mercado de criptomoedas está atualmente enfrentando o mesmo cenário.

O presidente do Fed, Jerome Powell, está empenhado em conter a inflação e isso significa que haverá taxas mais altas por algum tempo. O presidente do Federal Reserve de Minneapolis, Neel Kashkari, escreveu em um no blog recentemente que ele espera que as taxas terminais subam para 5.4% até junho de 2023 - atualmente, as taxas estão na faixa de 4.25% a 4.50%.

Notavelmente, na época da bolha pontocom, o Fed parou de aumentar as taxas em maio de 2000, mas a desaceleração da Nasdaq continuou nos dois anos seguintes. Assim, podemos esperar que o mercado cripto caia ainda mais, pelo menos até que o Fed gire. Existe o risco de o atual mercado em baixa se estender ainda mais se a economia dos EUA passar por uma recessão semelhante a 2001.

Sinais crescentes de recessão

De acordo com uma Denunciar pelo analista do Mises Institute, Ryan McMaken, a oferta monetária M2 do dólar americano ficou negativa em novembro de 2022 pela primeira vez em 28 anos. É um indicador de recessão potencial, que geralmente é “precedida por taxas mais lentas de crescimento da oferta monetária”.

Embora McMaken reconheça a possibilidade de o indicador negativo de crescimento da oferta monetária se transformar em um sinal falso, ele acrescentou que “geralmente é uma bandeira vermelha para o crescimento econômico e o emprego. Também serve como apenas mais um indicador de que é improvável que o chamado pouso suave prometido pelo Federal Reserve seja uma realidade.”

O último relatório do Institute of Supply Management também mostra que a atividade econômica dos EUA contraiu pelo segundo mês consecutivo em dezembro. O índice do gerente de compras (PMI) ficou em 48.3% em dezembro e valores abaixo de 50% significam contração. Isso sugere que a demanda por bens manufaturados está diminuindo, provavelmente um impacto de taxas de juros mais altas.

A recessão média dos EUA desde 1857 durou 17 meses, com as seis recessões desde 1980 durando menos de dez meses. Essa recessão começou tecnicamente em agosto de 2022 com dois quartos de crescimento negativo do PIB. As médias históricas mostram que a atual recessão pode durar de junho de 2023 a janeiro de 2024.

Condições favoráveis ​​podem se formar antes de 2024?

O mercado de criptomoedas precisa que o dinheiro fácil retorne para construir uma corrida de touros sustentável. No entanto, com base no plano atual do Fed, essas condições parecem distantes no futuro.

Apenas um evento cisne negro que obriga o governo dos EUA a recorrer à flexibilização quantitativa com juros baixos e estímulo econômico como aconteceu durante a pandemia do COVID-19 pode desencadear outra corrida de touros.

De acordo com o analista de mercado independente Ben Lilly, um bolha pode estar se formando no setor de empréstimos ao consumidor, que cresceu exponencialmente na última década para quase US$ 1 trilhão.

O aumento foi particularmente acentuado nos últimos dois anos, desde que o governo dos EUA parou de emitir cheques de estímulo. Lilly deduz que o setor pode entrar em colapso se muitos mutuários deixarem de pagar seus empréstimos devido à crescente tensão econômica. Ele também observou que “será necessário estímulo do governo para resolver”.

A linha do tempo para o estouro de uma bolha é uma das coisas mais difíceis de prever. Pode coincidir com o fim da recessão em algum momento no final de 2023 ou 2024. Ainda assim, até a confirmação de um pivô do Fed ou flexibilização quantitativa, a maioria dos investidores espera que os mercados de criptomoedas permaneçam em tendência de baixa.

Até o momento, a capitalização total do mercado de criptomoedas caiu 75% em relação ao pico de US$ 3 trilhões. O pico de cerca de US$ 2017 bilhões em 750 é um nível crucial de suporte e resistência para o mercado. Se esse nível quebrar, a capitalização de mercado total do setor pode cair para menos de US$ 500 bilhões.

Embora possa haver temporariamente comícios do mercado de baixa, as pressões macroeconômicas provavelmente minarão todos os movimentos positivos.