Um novo Denunciar da empresa de análise de blockchain Nansen oferece algumas dicas sobre como as principais empresas de negociação de criptomoedas, incluindo a Celsius Network e a Three Arrows Capital, ficaram superexpostas no início deste mês.
“Grande parte da pressão de venda resultou do colapso do Terra”, disse Niklas Polk, analista de pesquisa da Nansen e autor do relatório, ao Yahoo Finance. “Muitas dessas empresas maiores eram jogadores muito mais arriscados do que o esperado. Isso sugere que, se grandes jogadores estão todos na mesma posição, não é necessariamente um bom sinal.”
Desenhando um link para o colapso de mais de US$ 50 bilhões do LUNA da Terra (LUNA1-USD) token e stablecoin algorítmica UST (UST-USD) no início de maio, o relatório mostra que vários grandes players de criptomoedas buscaram sua próxima estratégia de lucro adicionando alavancagem a um derivativo de alto rendimento de juros do segundo maior éter de criptomoeda (ETH-USD).
O derivativo em questão é o ether apostado, ou stETH, que permitiu que os investidores bloqueassem seu ether na blockchain Ethereum antes de “A fusão” ou a transição do blockchain para prova de trabalho a partir de prova de participação.
Do final de abril a meados de maio, o preço do éter caiu 35%. Em 11 de maio, 98% dos mais de 600,000 ativos semelhantes a éter foram movidos da Terra e convertidos em stETH.
Em meio a esse pânico, em 12 de maio, a Three Arrows Capital e a Celsius retiraram um valor combinado de US$ 800 milhões em stETH da DeFi exchange Curve. Em um ambiente pouco negociado, os movimentos contribuíram para uma mudança no sentimento para stETH de acordo com o relatório, mas nenhuma das empresas saiu de suas posições stETH.
De 12 de maio a 18 de junho, os investidores venderam US$ 4 bilhões em participações em stETH por ether em meio à deterioração das condições de mercado que viram o próprio ETH cair 31% em uma semana. Essas saídas empurraram o preço do stETH até 8% abaixo do preço do ether, de acordo com Coinmarketcap.
O relatório observa que, embora o stETH não precise negociar em uma base de 1:1 com o ETH, na maior parte de sua história, o stETH geralmente esteve no mesmo nível do ETH. À medida que o spread entre stETH e ETH aumentou, grandes investidores que tomaram emprestado suas participações em stETH em plataformas DeFi como a Aave começaram a receber chamadas de margem para adicionar mais garantias.
Entre 8 e 9 de junho, Celsius retirou 50,000 tokens stETH em garantia, pois usava outros criptoativos, como stablecoins, para “adicionar garantias ou pagar dívidas”, afirma o relatório, com o stETH “finalmente em depósito FTX, presumivelmente sinalizando um acordo OTC .”
Um pouco depois, Celsius congelou as contas de seus clientes. A empresa continua sendo um dos principais credores e tomadores de ether nos mercados DeFi, mantendo um valor colateral combinado de US$ 1 bilhão em ETH e outros derivativos de criptomoedas em plataformas DeFi, incluindo Aave e Composto.
“Não podemos ver suas outras posições ou quanta dívida a Celsius tem, mas, por enquanto, não vemos nenhuma posição stETH em risco”, disse Polk, acrescentando que a empresa precisará depositar mais garantias em suas posições se o preço de stETH tem um rebaixamento de mais de 30%.
Silencioso por mais de duas semanas, o credor de criptomoedas Celsius Network, que de acordo com seu site detinha US$ 12 bilhões em ativos de clientes no final de abril, contratou equipes de advogados e consultores do Citigroup. alimentando os temores dos clientes de que a empresa irá em breve falir.
Enquanto isso, o fundo de hedge de criptomoedas Three Arrows Capital também ficou quieto, com Reportagem da Reuters quarta-feira a empresa entrou em liquidação.
Embora o relatório de Nansen sugira que a Three Arrows não estava fortemente envolvida em stETH até depois do colapso da Terra, a empresa teve uma perda total de 6,500 ETH - cerca de US$ 7.2 milhões no preço de mercado atual - dada a depreciação de stETH, além da perda total de Ether de 50% no período.
Durante os eventos de 7 de junho, a empresa também emprestou 29,054 stETH do credor de criptomoedas BlockFi, uma oferta que um porta-voz da BlockFi disse ao Yahoo Finance não é típica. Three Arrows usou pelo menos um terço da soma como garantia em Aave.
“Algumas dessas pessoas eram super inteligentes, mas ou resistiram por muito tempo ou continuaram comprando mais em uma posição que sabiam muito bem que seria muito difícil sair no pior cenário”, acrescentou Polk.
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David Hollerith cobre criptomoeda para o Yahoo Finance. Siga-o @dshollers.
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/staked-eth-crypto-market-sell-off-160034286.html