Governo russo falha em forjar uma posição consolidada sobre regulamentação de criptomoedas

Em 18 de fevereiro, o Ministério das Finanças da Rússia iniciou consultas públicas sobre as regras de emissão e transações de criptomoedas. Embora seja um desenvolvimento bem-vindo, é menos do que o espaço criptográfico do país esperava obter. No início da semana, o governo anunciou que, até 18 de fevereiro, um projeto de lei contendo a posição consolidada do ministério das finanças e do banco central sobre a regulamentação de criptomoedas seria elaborado. Estimativas atualizadas sugerem que levará pelo menos mais um mês para que o projeto de lei veja a luz. A principal razão para o atraso parece ser a renovada resistência do banco central, que há apenas alguns dias parecia ter sido superada. Aqui está um resumo das últimas reviravoltas neste passeio rochoso.

Rodada 1: proposta de banimento do banco central

Em 20 de janeiro, o Banco Central da Rússia (CBR) divulgou um relatório resumindo sua posição sobre ativos digitais. Usando uma variedade de argumentos anticripto comuns, como comparar ativos digitais a um esquema Ponzi, o regulador pediu uma proibição doméstica completa do uso de infraestrutura financeira tradicional para negociação de criptomoedas, bem como para restringir a mineração de criptomoedas no país.

A proposta foi um pouco menos assustadora do que parece: o CBR não pretendia proibir a posse individual de criptomoedas ou o uso de plataformas internacionais para negociação. Mas a medida foi claramente destinada a grandes players – bancos privados russos e investidores institucionais – desencorajando-os de qualquer envolvimento em ativos digitais.

Além disso, o relatório imediatamente atraiu duras críticas da maior variedade possível de partes interessadas, de players da indústria local a ativistas políticos e influenciadores como Pavel Durov, do Telegram. Mas, mais importante, a denúncia de vários outros escritórios importantes do governo russo ocorreu imediatamente.

Em 25 de janeiro, Ivan Chebeskov, chefe do Departamento de Política Financeira do Ministério da Fazenda, afirmou que a posição do ministério sobre ativos digitais é de regulamentação, não de proibição, e afirmou que já estava trabalhando em seu próprio documento regulatório.

Rodada 2: Estrutura proposta do Ministério das Finanças

Em 8 de fevereiro, o governo russo aprovou o “Quadro para regular os mecanismos de circulação de moedas digitais” – um documento que havia sido publicado anteriormente pelo Ministério das Finanças. Esta foi uma reviravolta inesperada, mas favorável: o documento propõe um regime regulatório que veria amplamente os ativos digitais como moedas regulares. Também estava implícito que a aprovação do governo significava que as preocupações do CBR foram resolvidas. O dia 18 de fevereiro foi anunciado como a data em que o projeto de lei, refletindo a posição conciliada dos dois órgãos, estaria pronto.

A estrutura abre ao descartar a ideia de uma proibição geral. De acordo com o ministério, a proibição não seria viável ou prática em um país com mais de 12 milhões de carteiras de criptomoedas – e mais de US$ 26 bilhões em ativos digitais mantidos nelas – e a terceira maior capacidade de mineração de criptomoedas do mundo:

“Uma total falta de regulamentação, bem como uma proibição, levaria ao crescimento de uma economia sombria, fraude e desestabilização geral do setor. […] As alterações legislativas propostas visam criar um mercado legal para criptomoedas com regras de circulação em vigor e a gama de participantes definida, juntamente com os requisitos a que estão sujeitos.”

As regras propostas definem as criptomoedas como um “análogo próximo” às moedas estrangeiras, não como um ativo financeiro digital regulado por uma lei separada. De acordo com a proposta, seria perfeitamente legal possuir e trocar criptomoedas, mas apenas por meio de bancos licenciados ou trocas peer-to-peer com licença russa. Os clientes estariam sujeitos a processos de identificação completos de acordo com as normas bancárias e os requisitos de Combate à Lavagem de Dinheiro e Financiamento Contra o Terrorismo. Todos os dados operacionais devem viajar por meio de um sistema de “blockchain transparente” de propriedade do governo.

A estrutura também estipula que não declarar transações criptográficas acima de um determinado tamanho seria criminoso e trata o uso de criptomoedas como um fator agravante em certas infrações penais.

Rodada 3: A reviravolta do CBR

Regozijar-se com o compromisso dos dois principais atores regulatórios, no entanto, pode ter sido prematuro. Em 15 de fevereiro, a governadora do CBR, Elvira Nabiullina, dobrou a oposição do regulador à proposta de legalização do comércio de criptomoedas. A declaração veio simultaneamente com o relatório sobre o progresso que o CBR vinha fazendo em sua moeda digital do banco central.

Nabiullina também enviou uma carta ao ministro das Finanças, Anton Siluanov, na qual reiterou suas preocupações de que “cripto é um esquema Ponzi”. Ela sustentou que o apoio institucional à circulação de criptomoedas criaria “uma ilusão de proteção estatal” entre os investidores, que procurariam ajuda do governo caso o mercado de criptomoedas entrasse em colapso. Basicamente, a carta repete os argumentos e proposições do relatório de janeiro do CBR.

Nesse ponto, a chegada de um marco regulatório “reconciliado” até o final da semana foi claramente questionada.

Qual é o próximo?

Olga Goncharova, diretora de relacionamento com o governo na CEI na exchange de criptomoedas Binance, disse que a empresa apoia a posição do Ministério das Finanças, acrescentando que “a regulamentação contribuirá para o 'dessombreamento' do mercado”, enquanto uma proibição completa teria o efeito oposto.

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Aleksandr Podobnykh, diretor de segurança da informação da empresa de ativos digitais Security Intelligence Cryptocurrencies Platform (SICP), não acredita que haja um conflito grave entre o Ministério das Finanças e o CBR como a mídia retrata. “Eles se dão bem, assim como em qualquer outro lugar”, disse ele, acrescentando:

“É só que o Ministério das Finanças representa um grupo de pessoas e empresários mais local, mas progressista, e o banco central representa aqueles que são mais conservadores e mais globais.”

A SICP se inscreveu para participar do trabalho sobre iniciativas legislativas sobre criptomoedas no ano passado, mas Podobnykh disse que a empresa não obteve uma resposta do CBR. Ele acredita que a atitude conservadora do banco central em relação à criptomoeda decorre de sua missão de lançar um rublo digital.

George Bryanov, especialista da faculdade de finanças e bancos da Academia Presidencial Russa de Economia Nacional e Administração Pública (RANEPA), acredita que as posições concorrentes do Ministério das Finanças e do CBR podem ser explicadas pelas diferenças nas missões principais dessas organizações. Embora o mandato do Banco Central seja preservar a estabilidade do rublo, o Ministério das Finanças está principalmente interessado em aumentar o orçamento do Estado. Bryanov acrescentou:

“Como sabemos, o CBR acaba de lançar um teste de rublo digital, por isso tenta obter controle total sobre moedas fiduciárias e digitais.”

Grave conflito ou não, parece que os usuários russos de criptomoedas terão que esperar pelo menos mais um mês antes que o governo apresente uma posição clara e consolidada sobre como os ativos digitais devem ser regulamentados.