O presidente da Comissão de Valores Mobiliários, Gary Gensler, propôs na quarta-feira mudanças radicais nos regulamentos federais que expandiriam as regras de custódia para incluir ativos como cripto e exigir que as empresas obtenham ou mantenham o registro para manter os ativos dos clientes.
As alterações propostas às regras federais de custódia “expandiriam o escopo” para incluir quaisquer ativos de clientes sob a custódia de um consultor de investimentos. Os regulamentos federais atuais incluem apenas ativos como fundos ou valores mobiliários e exigem consultores de investimento, como Fidelity ou Merrill Lynch, para manter esses ativos com um banco federal ou estadual fretado, com algumas exceções altamente específicas.
Seria o esforço mais evidente da SEC controlar até mesmo as exchanges de criptomoedas regulamentadas que possuem programas de custódia institucionais substanciais que atendem indivíduos com alto patrimônio líquido e entidades que custodiam ativos de investidores, como fundos de hedge ou gerentes de investimentos de aposentadoria.
A mudança representa uma nova ameaça aos programas de custódia de cripto, já que outros reguladores federais desencorajam ativamente custodiantes como bancos de manter criptoativos de clientes. As emendas também vêm quando a SEC acelera agressivamente as tentativas de aplicação.
Embora a emenda não especifique as empresas de cripto, Gensler disse em uma declaração separada que “embora algumas plataformas de negociação e empréstimo de cripto possam reivindicar a custódia da cripto dos investidores, isso não significa que sejam custodiantes qualificados”.
De acordo com as novas regras, a fim de custodiar qualquer ativo do cliente - incluindo e especificamente cripto - uma instituição teria que manter as cartas, ou se qualificar como corretora registrada, comerciante de comissão de futuros ou ser um certo tipo de trust ou financeiro estrangeiro instituição.
Funcionários da SEC disseram que a proposta não alteraria os requisitos para ser um custodiante qualificado e que não havia nada impedindo empresas fiduciárias estatais, incluindo Coinbase ou Gêmeos, de servir como guardiões qualificados.
Os funcionários enfatizaram que as alterações propostas não tomaram uma decisão sobre quais criptomoedas a SEC considerava títulos.
O regulamento alterado também exigiria um acordo por escrito entre custodiantes e consultores, expandiria os requisitos de “exame surpresa” e aprimoraria as regras de manutenção de registros.
A SEC já havia buscado feedback público sobre se os trusts credenciados pelo estado, como os de Wyoming, eram “guardiões qualificados”.
“Não se engane: a regra de hoje, a regra de 2009, cobre uma quantidade significativa de criptoativos”, disse Gensler em um comunicado. “Como afirma o comunicado, 'a maioria dos criptoativos provavelmente são fundos ou títulos de criptoativos cobertos pela regra atual'. Além disso, embora algumas plataformas de negociação e empréstimo de cripto possam reivindicar a custódia da cripto dos investidores, isso não significa que sejam custodiantes qualificados.”
Mas a proposta de Gensler parecia minar os comentários dos funcionários da SEC, que insistiam que os movimentos foram projetados com "todos os ativos" em mente. O presidente da SEC aludiu a várias falências criptográficas de alto perfil nos últimos meses, incluindo as de Celsius, Voyager, e FTX.
“Quando essas plataformas vão à falência – algo que vimos repetidamente recentemente – os ativos dos investidores muitas vezes se tornam propriedade da empresa falida, deixando os investidores na fila do tribunal de falências”, disse Gensler.
As mudanças propostas pela SEC também visam “garantir que os ativos dos clientes sejam devidamente segregados e mantidos em contas destinadas a proteger os ativos no caso de falência de um custodiante qualificado ou outra insolvência”, de acordo com material divulgado pela agência na quarta-feira.
A Coinbase já possui um acordo semelhante. Em seu relatório de ganhos mais recente, a bolsa especificou que mantém os ativos criptográficos do cliente “remotos à falência” de hipotéticos credores gerais, mas observou que a “novidade” dos ativos criptográficos significava que era incerto como os tribunais os tratariam.
A SEC já começou a visar outros fluxos de receita lucrativos para instituições criptográficas como a Coinbase, que é a única exchange de criptomoeda pura negociada publicamente nos EUA. Na semana passada, a SEC anunciou uma assentamento com a exchange de criptomoedas Kraken sobre seu programa de piquetagem, alegando tratar-se de oferta e venda não registrada de valores mobiliários.
Na época, o CEO da Coinbase, Brian Armstrong, disse que um movimento potencial contra o staking seria um “caminho terrível” para os consumidores.
Coinbase relatou $ 19.8 milhões em receita de transações institucionais e $ 14.5 milhões em receita de taxa de custódia para os três meses encerrados em 30 de setembro de 2022. Juntos, essa receita institucional representou cerca de 5.8% da receita de $ 590.3 milhões da Coinbase no mesmo período. Mas essa porcentagem não inclui nenhuma receita de recompensas de blockchain ou receita de juros de clientes de custódia institucional.
Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), por exemplo, custodia bilhões de dólares em bitcoin usando Coinbase Custody, detendo aproximadamente 3.4% do bitcoin mundial em maio de 2022. De acordo com as emendas propostas, o relacionamento do GBTC com a Coinbase pode estar em risco.
Uma pessoa familiarizada com o assunto não esperava que o relacionamento fosse afetado adversamente, observando o status de custodiante qualificado da Coinbase Custody como um fideicomisso fretado pelo estado de Nova York e observando que os consultores de investimento podem até fazer a transição de titulares diretos de bitcoin para proprietários de ações GBTC como resultado de as emendas propostas.
Os representantes da Coinbase não retornaram imediatamente um pedido de comentário.
- Kate Rooney da CNBC contribuiu para este relatório.
Fonte: https://www.cnbc.com/2023/02/15/sec-chair-gensler-crypto-firms-need-to-register-to-custody-assets.html