A tecnologia não pode remover todos os riscos financeiros, é necessária regulamentação de criptografia: BOE

Os reguladores precisam “continuar com o trabalho” de trazer o uso de tecnologias criptográficas dentro do “perímetro regulatório”, diz Jon Cunliffe, vice-governador do Banco da Inglaterra para estabilidade financeira.

Falando na residência do alto comissário britânico em Cingapura na terça-feira, Cunliffe compartilhou insights sobre o recente “inverno crypto”, que se refere a um período de queda nos preços das criptomoedas que permanecem baixos por um longo tempo.

As finanças carregam riscos inerentes e, embora a tecnologia possa mudar a maneira como os riscos são gerenciados e distribuídos, ela não pode eliminá-los, acrescentou.

“Ativos financeiros sem valor intrínseco… valem apenas o que o próximo comprador pagará. Eles são, portanto, inerentemente voláteis, muito vulneráveis ​​ao sentimento e propensos ao colapso”, disse Cunliffe.

O Bitcoin caiu mais de 70% em relação ao seu recorde em novembro e estava sendo negociado abaixo de US$ 20,000 na quarta-feira, seu nível mais baixo desde dezembro de 2020, segundo dados da CoinDesk.

À medida que os investidores descartaram as criptomoedas em meio a uma venda mais ampla de ativos de risco, o valor de mercado das criptomoedas caiu abaixo de US$ 1 trilhão, abaixo de US$ 3 trilhões em seu pico em novembro.

As criptomoedas podem não ser “integradas o suficiente” ao resto do sistema financeiro para ser um “risco sistêmico imediato”, disse Cunliffe, mas ele disse suspeitar que os limites entre o mundo das criptomoedas e o sistema financeiro tradicional “se tornarão cada vez mais obscuros”.

“A questão interessante para os reguladores não é o que acontecerá ao lado do valor dos criptoativos, mas o que precisamos fazer para garantir que … a inovação em potencial … possa acontecer sem dar origem a riscos crescentes e potencialmente sistêmicos”.

Os reguladores têm sido cada vez mais soando o alarme sobre criptomoedas, e Cunliffe disse que a extensão de um estrutura regulatória para abranger a criptomoeda “deve ser fundamentada no princípio de ferro de 'mesmo risco, mesmo resultado regulatório'”.

"Por exemplo, se uma stablecoin está sendo usada como um 'ativo de liquidação' em transações... ela deve ser tão segura quanto as outras formas de dinheiro", disse ele.

Stablecoins são um tipo de criptomoeda que deve rastrear um ativo do mundo real, geralmente outra moeda. Muitos deles tentam atrelar-se um a um com o dólar americano ou outra moeda fiduciária. Alguns deles são apoiados por ativos do mundo real, como títulos ou moedas.

Eles foram projetados para oferecer uma boa reserva de valor para minimizar a volatilidade dos preços. No entanto, o colapso do terraUSD (UST) – a chamada stablecoin “algorítmica” atrelada ao dólar americano – enviou ondas de choque pelos mercados de criptomoedas. Ao contrário de outras stablecoins, a terraUSD não foi apoiada por ativos reais. Em vez disso, era governado por um algoritmo que tentava vinculá-lo um a um com o dólar americano. Esse algoritmo falhou.

Os detentores de tais stablecoins devem ter uma reivindicação legal clara que lhes permita resgatar a moeda dentro do dia e “no par, sem perda de valor” em dinheiro do banco central ou comercial, disse Cunliffe.

“Desnecessário dizer que esse requisito está muito longe do mundo de Terra e Luna”, disse ele, referindo-se ao TerraUSD, que caiu tão baixo quanto 26 centavos, embora se destinasse a manter uma taxa de dólar americano de um para um. .

Seu token de irmã Luna, que tem preço flutuante e serve como uma espécie de amortecedor para UST, também perdeu quase todo o seu valor.

“Implícito em nossos padrões e estruturas regulatórias estão os níveis de mitigação de risco que julgamos necessários. Onde não podemos aplicar a regulamentação exatamente da mesma maneira, devemos garantir que alcancemos o mesmo nível de mitigação de risco.”

Ele recomendou que as atividades fossem interrompidas “se e quando, para certas atividades relacionadas a criptomoedas, isso não for possível”.

O funcionário do Banco da Inglaterra disse que, para que a abordagem de “mesmo risco, mesmo resultado regulatório” seja eficaz, ela precisa ser levada adiante nos padrões internacionais e incorporada aos regimes regulatórios domésticos.

O Reino Unido O Financial Stability Board publicará um relatório de consulta ainda este ano com recomendações para promover a consistência internacional nas abordagens regulatórias para ativos, mercados e exchanges de criptomoedas não estáveis, acrescentou.

Inovadores, reguladores e autoridades públicas têm interesse em desenvolver uma regulamentação adequada e gerenciar riscos, disse ele.

“É somente dentro dessa estrutura que [os inovadores] podem realmente florescer e que os benefícios da mudança tecnológica podem ser garantidos”, acrescentou Cunliffe.