A capitalização de mercado total de criptomoedas caiu 24% entre 8 e 10 de novembro, atingindo uma baixa de US$ 770 bilhões. No entanto, após o pânico inicial ter sido controlado e as liquidações forçadas de contratos futuros não pressionarem mais os preços dos ativos, seguiu-se uma forte recuperação de 16%.
A queda desta semana não foi o primeiro rodeio do mercado abaixo do nível de capitalização de mercado de US$ 850 bilhões, e um padrão semelhante surgiu em junho e julho. Em ambos os casos, o suporte mostrou força, mas o fundo intradiário de US$ 770 bilhões em 9 de novembro foi o mais baixo desde dezembro de 2020.
A queda semanal de 17.6% na capitalização de mercado total foi impactada principalmente pelo Bitcoin (BTC) Perda de 18.3% e Ether (ETH) Movimento de preço negativo de 22.6%. Ainda assim, o impacto do preço foi mais severo nas altcoins, com 8 das 80 principais moedas perdendo 30% ou mais no período.
Token FTX (FTT) e Solana (SOL) foram severamente impactados por liquidações após a insolvência da FTX exchange e da Alameda Research.
Aptos (APT) caiu 33% apesar negando rumores que as tesourarias da Aptos Labs ou da Aptos Foundation eram detidas pela FTX.
A demanda por stablecoin permaneceu neutra na Ásia
A moeda USD (USDC) premium é um bom indicador da demanda do comerciante de varejo de criptomoedas baseado na China. Ele mede a diferença entre os negócios peer-to-peer baseados na China e o dólar dos Estados Unidos.
A demanda de compra excessiva tende a pressionar o indicador acima do valor justo em 100% e durante os mercados de baixa, a oferta de mercado da stablecoin é inundada, causando um desconto de 4% ou mais.
Atualmente, o prêmio do USDC está em 100.8%, estável em relação à semana anterior. Portanto, apesar da queda de 24% na capitalização de mercado total de criptomoedas, nenhuma venda de pânico veio de investidores de varejo asiáticos.
No entanto, esses dados não devem ser considerados otimistas, pois a pressão de compra do USDC indica que os traders buscam abrigo em stablecoins.
Poucos compradores de alavancagem estão usando mercados futuros
Os contratos perpétuos, também conhecidos como swaps inversos, têm uma taxa embutida geralmente cobrada a cada oito horas. As exchanges usam essa taxa para evitar desequilíbrios de risco cambial.
Uma taxa de captação positiva indica que os longos (compradores) demandam mais alavancagem. No entanto, a situação oposta ocorre quando os shorts (sellers) exigem alavancagem adicional, fazendo com que a taxa de financiamento fique negativa.
Conforme descrito acima, a taxa de financiamento de 7 dias é ligeiramente negativa para as duas maiores criptomoedas e os dados apontam para uma demanda excessiva por shorts (vendedores). Embora haja um custo semanal de 0.40% para manter as posições abertas, isso não é preocupante.
Os comerciantes também devem analisar os mercados de opções para entender se as baleias e as mesas de arbitragem fizeram apostas mais altas em estratégias de alta ou de baixa.
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A relação put/call das opções aponta para uma piora do sentimento
Os comerciantes podem avaliar o sentimento geral do mercado medindo se mais atividade está passando por opções de compra (compra) ou opções de venda (venda). De um modo geral, as opções de compra são usadas para estratégias de alta, enquanto as opções de venda são para as de baixa.
Uma relação put-to-call de 0.70 indica que os juros abertos das opções de venda ficam 30% abaixo das chamadas mais otimistas e, portanto, são otimistas. Em contraste, um indicador de 1.20 favorece as opções de venda em 20%, o que pode ser considerado de baixa.
Como o preço do Bitcoin caiu abaixo de US$ 18,500 em 8 de novembro, os investidores correram para buscar proteção contra perdas. Como resultado, a relação put-to-call posteriormente aumentou para 0.65. Ainda assim, o mercado de opções de Bitcoin permanece mais fortemente povoado por estratégias neutras a baixistas, como indica o nível atual de 0.63.
Combinando a ausência de demanda por stablecoin na Ásia e prêmios de contrato perpétuos negativamente distorcidos, fica evidente que os traders não estão confortáveis com a manutenção do suporte de capitalização de mercado de US$ 850 bilhões no curto prazo.
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