O que o estouro das pontocom pode nos ensinar sobre o crash das criptomoedas

O economista Benjamin Graham, conhecido por alguns como o pai do investimento em valor, certa vez comparou o mercado a uma máquina de votação no curto prazo e a uma balança no longo prazo. Enquanto Graham provavelmente teria sido cético na melhor das hipóteses sobre a criptomoeda e sua volatilidade embutida se ele tivesse vivido para vê-la, sua teoria econômica, no entanto, se aplica a certos aspectos.

Desde o surgimento das altcoins, o espaço blockchain operou quase exclusivamente como uma “máquina de votação”. Muitos projetos foram, em geral, mal sucedidos financeiramente e até prejudiciais para os investidores e o espaço em geral. Eles, em vez disso, transformaram a criptomoeda em um concurso de popularidade de memelords, e seu sucesso nessa frente dificilmente pode ser subestimado. Às vezes, essa competição é baseada em quem promete o melhor caso de uso futuro – mas se esse futuro realmente chegará é outra questão. Muitas vezes, é baseado em quem se comercializa melhor, por meio de infográficos de aparência sofisticada ou nomes de token ridículos e uma série de memes “inúteis” associados. Seja o que for, o sucesso da maioria dos projetos é baseado em especulação e pouco mais. Isso é o que Graham estava se referindo como aquela “máquina de votação”.

Então, o que há de errado aqui? Muitas pessoas prescientes ganharam dinheiro para mudar a vida enquanto jogavam, e a conversa constante sobre financiamento e construção de tecnologia descentralizada potencialmente capaz de mudar o mundo é a norma, então parece que o espaço pode ser um ambiente ideal para fundadores e desenvolvedores, certo? Não é. Esses sucessos muitas vezes vêm à custa de novatos investidores não sofisticados e desesperadamente mal orientados. Além disso, a maior parte desse valor acaba nas mãos dos onipresentes comerciantes de vaporware que propagam pouco mais do que valor mal colocado e promessas quebradas. Então, onde está a máquina de pesagem de Graham e quando ela começará a decretar sua força? Como acontece, agora.

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O crash das criptomoedas versus a bolha das pontocom

A bolha das pontocom é um precedente histórico ideal para nossos propósitos. Os dois espaços compartilham uma exuberância para transformar tecnologia em problemas que não existem, acesso excessivo a capital, promessas ambiciosas sem nenhuma tecnologia forte que as apoie e, finalmente, um mal-entendido grosseiro sobre o que isso significa. o investidor (veja as reivindicações de domínio para pets.com, radio.com, broadcast.com, etc.)

Por que essas empresas alguma vez ganharam favor? Simplesmente porque eles tinham nomes óbvios. Se o peso dos investidores não entende o que está comprando, mas quer se juntar à festa, por que não escolher um nome à queima-roupa?

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Além do mais, os números são estranhamente semelhantes. Vamos colocar isso em perspectiva:

• Em 2000, o setor pontocom atingiu o pico de US$ 2.95 trilhões. Contabilizando a inflação, isso seria de US$ 4.95 trilhões no momento em que escrevo isso.
• Em seguida, caiu para um mínimo de US $ 1.195 trilhão. Contabilizando a inflação, isso seria de US$ 3.27 trilhões no momento em que escrevo isso.
• O valor total de mercado de criptomoedas atingiu US$ 2.8 trilhões. Contabilizando a inflação, isso seria de US$ 1.67 trilhão em 2000.
• Agora está em um mínimo de US $ 1.23 trilhão. Contabilizando a inflação, seria de US$ 0.073 trilhão em 2000.
• O delta entre o pico da bolha pontocom é de 59.5%, de alto a baixo.
• O delta entre o pico da bolha criptográfica atual é de 56% de alto a baixo.

A inflação irá distorcê-los ligeiramente, mas pare um momento para considerar que a Apple sozinha está em um boné de mercado de US $ 2.45 trilhões no momento da escrita. Uma única ação do setor de tecnologia tem a mesma capitalização de mercado que todas as criptomoedas e metade do setor pontocom quando ajustada pela inflação.

Velocidade gera volatilidade

Por mais sombria que essa desaceleração pareça, não é uma tragédia. Imagine saber que o setor de tecnologia atingiu o fundo do poço em, digamos, 2003. As pessoas estavam convencidas de que o setor de tecnologia estava em seus últimos momentos. Claro, os números acima podem (e devem) ser tomados com um grão de sal pesado, e pode-se lembrar que a história nem sempre se repete exatamente - em vez disso, ela rima. Desde que entrei no espaço do blockchain em 2016, o observei se mover mais rápido do que quase todos os outros setores financeiros. A paciência necessária para esperar uma crise de criptomoedas requer muito menos coragem do que o período de espera entre 2003 e 2010.

Nos últimos meses, a criptomoeda atraiu simultaneamente a palha mais curta das forças macroeconômicas e experimentou outro “evento do cisne negro” como Mt. Gox, inverno criptográfico 2017–2018 e o acidente de 2020. Desta vez, foi o acidente do Terra.

Cada um desses eventos significava desgraça, ruína, praga e morte para o investidor médio; no entanto, de alguma forma, os desenvolvedores continuaram a desenvolver, os mineradores e os operadores de nós continuaram a operar e o dinheiro inteligente continuou a comprar. (fundos como a16z, StarkWare e Camada Zero arrecadou cerca de US$ 15 bilhões combinados recentemente). Por quê? Decisões emocionais que influenciam um grupo não necessariamente influenciam todos os outros. Um desses conjuntos de dados está sujeito a ele, enquanto o outro o conquistou. Estes são indivíduos e entidades que não se sentem mal por bater em você. Eles não se sentem mal por fazer você perder dinheiro. Eles não sentem nada até que percebam uma perda – ponto final. Em outras palavras, a emoção inerentemente deve ser removida da equação no que diz respeito à tomada de decisão.

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Como a saga Terra afeta você e o que vem a seguir

As chances são de que o crash do Terra continue a causar estragos em seu portfólio e paz de espírito. Enquanto isso, os investidores estóicos sempre presentes levantam sua cabeça feia, tendo vendido o topo há apenas algumas semanas e deixando você cair para uma perda de 70%. Mas não entre em pânico. Olhe para a história da internet e considere isso em vez disso. É difícil dizer precisamente onde estamos no ciclo de adoção de criptomoedas pelo mercado e quão longe estamos de quando ela realmente reduz a gordura. No entanto, parece que estamos muito próximos, e as coisas estão se movendo muito mais rápido do que o setor pontocom.

Tudo isso cria uma estrutura razoavelmente direta para algumas estratégias inteligentes de investimento de longo prazo – especialmente se você prestar atenção à maneira como cada vez mais usuários comuns adotam a Web3. Se a banda larga foi o incidente incitante que levou ao crescimento maciço de usuários, eu diria que uma carteira Web3 fácil de usar que não requer configuração para interagir com várias blockchains será um incidente análogo à criptomoeda. Interessantemente suficiente, Robinhood anunciou recentemente estaria lançando uma carteira Web3 simples de usar muito em breve. Assim que surgir uma solução como essa que permita a interação Web3 com apenas alguns cliques, as comportas se abrirão completamente.

A partir daí, é uma questão de determinar quais serão as fichas azuis entre as 20 a 30 maiores capitalizações de mercado de criptomoedas e, em seguida, comprar e simplesmente ser paciente. O problema é que não há garantias, exceto em retrospectiva, e quanto mais próximo um mercado se aproxima do ponto de maturação, menos vantagens estão disponíveis para o investidor. A coisa mais prudente a fazer é investir seu tempo e investir em um novo espaço como este com uma estratégia clara e definida.

Este artigo não contém conselhos ou recomendações de investimento. Cada movimento de investimento e negociação envolve risco, e os leitores devem conduzir suas próprias pesquisas ao tomar uma decisão.

As visões, pensamentos e opiniões expressas aqui são apenas do autor e não refletem nem representam necessariamente as visões e opiniões da Cointelegraph.