O FTX Crash matará as criptomoedas?

O colapso da exchange de criptomoedas FTX e a prisão do fundador da FTX, Sam Bankman-Fried, acusado de fraude de valores mobiliários e lavagem de dinheiro, deu uma nova esperança aos céticos da criptomoeda - e eles são uma legião - de que todo esse episódio, com perdas estimadas em US$ 8 bilhões, irá sinalizar o fim da criptografia. É um fim que eles estão prevendo e esperando desde o BitcoinBTC
primeiro entrou em cena.

Na verdade, é possível que a falha do FTX tenha o efeito oposto. Na verdade, pode dar nova vida - e um novo realismo - ao setor, principalmente com a ajuda dos reguladores do governo. Mas, a menos que a indústria e esses mesmos reguladores enfrentem um perigo ainda maior à frente, podemos estar vendo a criptomoeda se tornar uma ameaça maior à estabilidade financeira global do que qualquer um pode imaginar.

Vai demorar um pouco até que toda a história sórdida do colapso da FTX seja resolvida. Certamente a prisão da SBF traz uma série de perguntas em seu rastro. Por exemplo, por que um mandado de prisão foi expedido na véspera do depoimento da SBF perante o Congresso, quando ele enfrentaria sérios questionamentos sobre as conexões políticas que forjou para proteger sua prevaricação.

Outra questão é por que a SEC estava tão alheia aos sinais de que a SBF estava administrando um esquema fraudulento - e por que um forte investidor como Kevin O'Leary, da Shark Tanks, tornou-se um impulsionador da FTX e se juntou à folha de pagamento da FTX.

Mas aqueles que esperavam - ou esperavam - que o colapso da FTX prejudicaria toda a indústria cripto, ficaram desapontados. Aqui deve ser apontado que a FTX era uma bolsa de criptomoedas e um fundo de cobertura de criptomoedas, não uma empresa de criptomoedas. E embora a queda da FTX tenha causado um duro golpe em criptos fortes como EthereumETH
e Bitcoin; desde então, eles recuperaram sua posição no mercado.

A queda do FTX também falhou em desencadear um efeito cascata maior nos mercados, como muitos temiam.

Mas a existência contínua da criptografia ainda enfurece seus detratores. Eles gostam de apontar que com cripto não há “não há lá”, ou seja, não há mercadoria real sendo negociada com cripto, apenas flashes de luz cruzando a tela do computador. Alguns apelidaram o mercado criptográfico de “mania digital” delirante, comparável à mania das tulipas que obcecou os investidores holandeses na década de 1630 ou até mesmo pedras de estimação. Embora pelo menos quando a pedra se mostrou inútil, você ainda tinha uma pedra.

Com a criptografia, eles apontam, não há nada.

Essa objeção erra o ponto sobre a criptografia. Deixando de lado o hype e a mania, o boom das criptomoedas seguiu-se à recusa do Federal Reserve e dos bancos centrais em enfrentar a crescente realidade da inflação. Acredito que um gráfico histórico mostraria que, quando essas autoridades começaram a responder à ameaça de inflação, o Bitcoin e os outros começaram a ver uma queda constante no valor, se não no volume de negociação. Este ponto destaca o valor real da criptografia: ou seja, como uma proteção contra más decisões de formuladores de políticas e banqueiros centrais. Embora não substituam o ouro, como alguns entusiastas gostavam de afirmar, as criptomoedas oferecem uma proteção especulativa contra outros investimentos e moedas sendo golpeados por reguladores e outros ventos políticos contrários.

Isso inclui moedas digitais. Esta é a ironia que o estudioso do Mises Institute, Alex Pollock, aponta em seu novo livro, Surpreendido novamente!, em coautoria com Howard Adler: os problemas das criptomoedas podem muito bem acelerar a digitalização de moedas nacionais e aumentar o poder e a influência dos bancos centrais - o inimigo nº 1 dos entusiastas de criptomoedas.

Talvez por isso. Mas, quer a criptografia permaneça ou desapareça, quando o post-mortem final chegar, o fenômeno criptográfico deixará dois legados imperecíveis. Um (como Eu escrevi sobre muitas vezes neste espaço) está estabelecendo blockchain e Distributed Ledger Technology como o sistema de transação digital do futuro. Nada sobre o escândalo FTX perturbou essa proposta.

A outra é que a criptografia é outro exemplo de como nosso setor financeiro vital permanece vulnerável a futuros ataques de computadores quânticos. Nosso Instituto Hudson Estudo da Iniciativa da Aliança Quântica mostrou que tal ataque fará mais do que desencadear uma queda repentina e repugnante - um mega-FTX, se preferir. Isso levará a uma redução prolongada e catastrófica das posições criptográficas e do valor monetário que terá exatamente o efeito cascata em todo o sistema financeiro que os críticos cripto mais temem.

Na verdade, nossa análise estima que o custo total de um grande hack e desvalorização do Bitcoin sozinho pode chegar a US$ 3 trilhões.

Portanto, aqui está um papel para os reguladores de criptografia - talvez no final, a reforma regulatória mais importante de todas. Isso está exigindo um cronograma para proteção quântica para todas as criptomoedas e transações criptográficas, bem como para todas as moedas digitais - assim como no mês passado, o Office of Management and Budget começou a exigir todas as agências federais para desenvolver um cronograma para proteção quântica. Da mesma forma, para instituições financeiras que fazem negócios com o Fed.

Nesse ínterim, essas instituições precisam pensar seriamente sobre como se proteger da próxima ameaça de computador quântico.

Portanto, qualquer que seja o destino da SBF e quaisquer falhas ou conluios com os reguladores e políticos da SEC que esse escândalo possa expor; parece que a indústria criptográfica está pronta para enfrentar essa tempestade em particular. Mas não sobreviverá a uma tempestade quântica — assim como nenhum outro setor financeiro — quando, e não se, finalmente chegar.