Fornecimento de Ethereum (ETH) caiu 0.285% em 240 dias após a fusão

Hoje marca 240 dias desde um evento que a comunidade Ethereum passou a conhecer como “a fusão”. E seus efeitos no fornecimento total de ETH são claros.

Indiscutivelmente a atualização mais significativa em sua história, a fusão viu a transição da rede Ethereum de um mecanismo de consenso Proof of Work (PoW) para um baseado em Proof of Stake (PoS). Agora, oito meses depois do evento crucial, as consequências de longo prazo da fusão estão se tornando aparentes.

Declínios na oferta de ETH

De acordo com o painel de análise ultrassom.money do Ethereum, quase 650,000 ETH foram queimados desde a fusão. No mesmo período, pouco menos de 424,000 novos ETH foram cunhados. O resultado é uma mudança de oferta líquida de cerca de -226,000 ETH.

Como percentual da oferta total, os números representam uma queda de 0.213% ou 0.285% anualizado.

Se a fusão não tivesse acontecido, a ultrassonografia.money estima que o fornecimento total de ETH teria aumentado a uma taxa de 3.244% ao ano no mesmo período. 

Os detentores de Ether de longo prazo provavelmente receberão bem as notícias. Após anos de oferta crescente, a maior taxa de queima nos últimos 240 dias representa uma trajetória deflacionária. Isso poderia recompensar os investidores, elevando o preço do ETH.

A condução da dinâmica de fornecimento pós-fusão da Ethereum é uma mudança técnica que viu a rede substituir os mineradores por validadores. Crucialmente, as recompensas do validador são significativamente menores do que as recompensas de mineração emitidas no sistema PoW.

Isso ocorre porque operar um nó de validação não é tão economicamente intenso quanto executar um nó de mineração.

De acordo com a Ethereum Foundation, antes da transição para PoS, os mineradores recebiam cerca de 13,000 ETH por dia. Desde a fusão, no entanto, o único Ether fresco emitido são os cerca de 1,700 ETH por dia que vão para os apostadores.

Além do mecanismo de recompensa mais baixo promulgado pelo PoS em oposição ao consenso do PoW, as taxas de queima mais altas também estão levando à deflação do ETH.

Evoluindo a Mecânica do Ethereum

Nos meses desde a fusão, a dinâmica do fornecimento de ETH da era PoS entrou em foco mais nítido. Mas a questão de quanto tempo a rede pode manter a economia deflacionária permanece.

De acordo com as suposições existentes, a emissão como proporção da oferta em circulação aumentará até igualar a taxa de éter queimado. Isso acabará levando a um equilíbrio de oferta circulante onde a emissão é igual à taxa de queima. 

Com base nas recompensas médias contemporâneas e nas taxas de queima, a criação e a destruição de ETH devem convergir em cerca de 709,000 ETH por ano.

Modelos matemáticos colocaram a oferta circulante total em equilíbrio entre 27.3 e 49.5 milhões de ETH.

Considerando a oferta atual de mais de 120 milhões de ETH, se as tendências atuais continuarem, a oferta total continuará diminuindo. Sob as hipóteses de equilíbrio acima, a trajetória deflacionária continuará por muitos anos.