Como os comerciantes de Ethereum realmente jogaram a fusão

As previsões de que a fusão do Ethereum seria um evento “compre o boato, venda as notícias” se desenrolaram em grande parte após a tão esperada atualização da segunda maior criptomoeda por valor de mercado. 

Pelo menos, essa é a conclusão pós-fusão da Glassnode, um provedor de inteligência de mercado de criptomoedas que previu a liquidação nos mercados de futuros e opções do Ethereum no mês passado. A empresa chamou a atualização do Ethereum de “um dos feitos mais impressionantes de engenharia na indústria de blockchain”.

“Não é surpreendente que os lucros tenham sido obtidos onde os lucros estavam disponíveis”, escreveu a Glassnode em sua segunda-feira. Denunciar na fusão. Antes do evento, observou Glassnode, o ETH foi um dos poucos ativos com bom desempenho, dado o clima macroeconômico de baixa deste ano. 

O mercado parecia antecipar a liquidação, no entanto. Levando até a fusão, taxas de financiamento para Ethereum caiu para uma baixa histórica de -1,200% anualizada entre os comerciantes que procuram sustentar suas posições curtas.

“Desde então, as taxas de financiamento reverteram completamente para neutras, sugerindo que grande parte do prêmio de especulação de curto prazo se dissipou”, explicou a empresa.

No mercado de futuros perpétuos, as taxas de financiamento são pagamentos regulares entre traders que estão especulando sobre o preço futuro de curto prazo do Ethereum. Os pagamentos garantem que o preço do contrato perpétuo acompanhe de perto o preço do ativo subjacente. 

Uma taxa de financiamento positiva significa que os traders com posições longas estão pagando aqueles com posições curtas e indica que o mercado geralmente está otimista sobre o preço futuro de um ativo. Por outro lado, uma taxa de financiamento negativa significa que os shorts estão pagando longos e que o mercado suspeita que o preço da criptomoeda subjacente caia. 

As taxas de financiamento para a fusão foram ainda mais baixas do que a taxa de -998% observada em março de 2020 – o mês da chamada “Quinta-feira Negra” que incinerou momentaneamente os mercados de criptomoedas. 

O total de juros em aberto de futuros - a quantidade de compromissos futuros pendentes em torno do Ethereum - caiu 15% após a fusão, de aproximadamente US$ 8 bilhões para US$ 6.8 bilhões em termos de dólares. No entanto, não está claro quanto disso se deve a quedas no preço do Ethereum, o que afeta o valor em dólar das posições futuras denominadas em ETH. 

Ao medir o interesse em aberto em termos de ETH, o interesse em aberto de futuros parece estar em uma alta histórica, aumentando até mesmo na semana passada. De acordo com a Glassnode, isso sugere que muitos traders ainda estão mantendo suas posições de hedge de risco. 

Enquanto isso, o interesse por opções de compra, que ultrapassou o Bitcoin pela primeira vez em agosto, caiu US$ 600 milhões após a fusão. O valor da posição da opção de compra agora é de US$ 5.2 bilhões, o que “ainda é muito superior às normas de 2021”.

Uma opção de compra é uma garantia temporária de que um trader pode comprar um determinado ativo a um preço predeterminado, se o trader assim o desejar. Uma opção de venda é a mesma, mas para vender um ativo.