Instituições ainda estão 'esperar para ver' com o Ethereum

A fusão finalmente aconteceu e, embora o bitcoin continue sendo a criptomoeda preferida das instituições (e um estado-nação, El Salvador), o novo mecanismo de consenso do Ethereum – e a escalabilidade que deveria acompanhá-lo – pode atrair algum interesse de seu irmão maior e mais velho, à medida que o frio cortante do inverno criptográfico continua.

Ainda assim, as instituições podem hesitar em apostar tudo no éter ainda. Uma razão é a incerteza regulatória. O presidente da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA, Gary Gensler, disse que as criptomoedas de prova de participação podem ser vistos como títulos, embora o regulador tenha dito que não estava falando sobre moedas específicas. No entanto, seus comentários ajudaram a fazer com que o preço do éter caísse na quinta-feira.

Enquanto isso, parece que, se houve algum fluxo de bitcoin para ether, muito disso foi interrompido com o início da fusão.

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No início do dia – 15 de setembro – em que a fusão aconteceu, o ether estava sendo negociado por aproximadamente 0.0817 BTC na Binance, de acordo com dados do TradingView. Quinze horas depois, estava mudando de mãos em 0.0746 BTC e continuou caindo.

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Esse é um gráfico deprimente, pode-se pensar. Exceto que são apenas cinco dias de dados.

Vamos dar um passo atrás e ver como o ether tem sido negociado contra o bitcoin desde os primeiros dias da vida do primeiro.

O fundo da Beacon Chain e outras proporções

A A Beacon Chain, com a qual a Ethereum se fundiu, foi lançada em 1º de dezembro de 2020. Na época, o éter custava 0.0313 BTC. Assim, mais que dobrou de valor desde então.

Ainda assim, isso não diz nada sobre interesse institucional. Afinal, os preços podem se mover com base inteiramente no interesse do varejo.

Tentar avaliar o interesse institucional pode ser um pouco complicado. Por exemplo, o uso de volumes futuros não é tão claro quanto se poderia esperar. Vemos que, com base no volume do dólar, os futuros de ether têm superado regularmente os futuros de bitcoin desde julho, de acordo com dados da Skew. com, embora tenha sofrido recentemente.

História continua

Isso não nos diz muito sobre as instituições porque algumas das exchanges que a Skew usa para dados atendem a investidores de varejo com alta tolerância ao risco.

Há pelo menos uma bolsa de futuros, é claro, que pode ser uma boa proxy para o interesse de Wall Street e essa é a CME. A proporção de volumes entre as duas criptomoedas é muito diferente:

A proporção do CME de éter para futuros de bitcoin está decididamente em todo lugar, mas é evidente que os volumes de dólares para contratos de éter no CME ainda não superaram os contratos de futuros de bitcoin.

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No mercado à vista, porém, as próprias bolsas podem ter uma noção dos jogadores interessados ​​em uma moeda.

“Em termos de aumento de volume na ETH esta semana, na verdade foi liderado por instituições, e isso é uma parte significativa do nosso negócio de câmbio”, disse o CEO da Bitstamp USA, Bobby Zagotta, no programa “First Mover” da CoinDesk TV na sexta-feira. Houve “um aumento de cerca de 56% no volume de instituições versus, eu acho, [um] aumento de 35% no volume de usuários de varejo”.

Muito disso, disse Zagotta, pode ser atribuído a investidores “vendendo as novidades” com o sucesso da fusão.

Silêncio antes do rali?

Enquanto isso, a queda no preço do ether não aconteceu apenas contra o bitcoin; aconteceu em relação ao dólar americano também. Embora a queda tenha decepcionado os HODLers na semana passada, há aqueles que não estão descartando uma enorme reviravolta na estrada.

Matthew Sigel, chefe de pesquisa de ativos digitais da VanEck, compara o desempenho do ether versus o dólar após a fusão com o que aconteceu com o bitcoin após mudanças significativas.

“Existem muitos exemplos de grandes desenvolvimentos de criptomoedas, incluindo halvings de bitcoin, onde o preço foi negociado em uma faixa por semanas ou meses”, disse Sigel na CoinDesk TV's. Programa “First Mover” quinta-feira. “É preciso apenas uma grande parte interessada para tomar a decisão de comprar depois de alguma estabilidade na rede. Isso pode levar dias, semanas, meses – quem sabe?”

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Sigel, que tem uma meta de preço de cinco anos para o Ether de US$ 8,000, observou que quatro vezes mais ETH foi apostado na rede Ethereum nas seis horas após a fusão do que em toda a história da Beacon Chain anterior.

“Parece bem claro que aqueles que estão nos mercados agora estão tomando a decisão de comprometer e bloquear essa liquidez”, disse ele. “Essa é provavelmente uma tendência que continuará ao longo do tempo, então os primeiros resultados são, eu acho, bastante encorajadores, apesar da ação do preço.”