No ano passado, o Bitcoinist relatou uma participação de US$ 50 milhões na Beacon Chain da Ethereum da Ether Capital, uma empresa de capital aberto no Canadá altamente otimista na iteração de Proof-of-Stake desta criptomoeda. A empresa se tornou uma importante participante da camada de consenso do Ethereum, anteriormente conhecida como ETH 2.0.
Assim, colocando em ação uma estratégia que a empresa planejava há muito tempo com o objetivo de apostar a maioria de seus 43,512 ETH. Uma decisão inovadora que poderá ser imitada por outras empresas no futuro.
Nos sentamos com o CEO da Ether Capital, Brian Mosoff, para falar sobre a posição da empresa no Ethereum, por que o staking pode apoiar a nova onda de adoção de criptomoedas e as maiores tendências para 2022 e além. Isto é o que ele nos disse.
Q: O início da pandemia do COVID-19 marcou um antes e um depois para todo o mundo, desde então a demanda por ativos capazes de gerar rendimento aumentou. Por que a Ether Capital decide apostar na Ethereum e alocar uma parcela tão importante de seu capital via staking ETH 2.0? O que torna o ETH diferente de outros ativos?
Brian Mosoff: Quanto ao seu ponto de vista sobre o COVID-19, concordo que marca um importante ponto de inflexão para a indústria de criptomoedas. Antes da pandemia, a criptomoeda era uma classe de ativos menos estabelecida, dominada por entusiastas de tecnologia, mas amplamente ignorada ou deixada de lado por reguladores e investidores tradicionais. À medida que as preocupações evoluíram em torno da inflação e das políticas bancárias centrais, um novo grupo de investidores despertou para essa ideia de política monetária algorítmica ou baseada em software. O primeiro ativo, claro, neste espaço foi o Bitcoin – o maior em termos de marca e valor de mercado. Ao contrário da corrida de touros de 2017, agora há muito mais infraestrutura que foi construída junto com novos pontos de acesso para os investidores obterem exposição a ativos digitais que historicamente não conseguiam. Talvez não se sentissem à vontade com as bolsas, não tivessem acesso a produtos estruturados ou ainda não estivessem convencidos de que as instituições dariam suporte.
Ethereum, apresenta uma excelente oportunidade para os investidores. Primeiro, é de longe o blockchain mais usado globalmente, onde há uma tonelada de atividades interessantes, incluindo finanças descentralizadas (DeFi), NFTs, o metaverso, etc. A quantidade de formação de capital e mindshare é realmente inspiradora e difícil de ignorar. Na Ether Capital, estamos constantemente lembrando aos investidores que, embora consideremos o bitcoin um ativo importante, a exposição ao setor como parte do portfólio não deve terminar por aí.
Onde eu acredito que as coisas ficam muito interessantes é quando você olha para o proof-of-stake (PoS). Não só dá aos investidores a oportunidade de gerar um rendimento atractivo nas suas participações, mas também permite-lhes participar na validação e segurança destes sistemas. É o alinhamento entre detentores de tokens, usuários e validadores que mais me empolga.
Na prova de trabalho (PoW), os únicos capazes de proteger a rede são aqueles com acesso a hardware de computação caro e eletricidade barata. A mineração acaba em jurisdições muito específicas e não é mais uma atividade realizada por membros comuns da comunidade. Você acaba com equipes de mineração que podem não ser entusiastas de criptomoedas ou até mesmo detentoras de tokens, mas sim indivíduos que competem para aprovar transações e usam hardware de computação com uso intensivo de energia para fazê-lo. Eles são os que são recompensados por validar, em vez daqueles que estão há muito tempo no token nativo e usuários comuns.
No PoS, a mercadoria em risco não é mais externa à rede (eletricidade e poder de computação) e, em vez disso, é interna ao protocolo (o token nativo, neste caso, ETH). Isso abstrai a necessidade de poder de computação e eletricidade e alinha melhor os detentores de tokens, usuários e validadores. Ele ainda pode se tornar centralizado ou oferecer uma vantagem para grandes detentores de tokens? Absolutamente, mas sem dúvida é um passo na direção certa para um processo mais democrático quando se trata de validação de rede.
A razão pela qual estamos tão empolgados com a ETH especificamente é por causa da adoção. Todos nós sabemos como o Ethereum é diferente do Bitcoin, mas ao analisar o Ethereum versus outras plataformas de contratos inteligentes, aqui estão algumas coisas que gosto de destacar para novos investidores: Bitcoin era um conceito “zero a um” (ty Peter Thiel!) Litecoin,
Dogecoin, Mooncoin, Blackcoin (alguém se lembra deste?!) foram ajustes na receita original, mas não conseguiram corresponder ao que o Bitcoin introduziu. Em 2015, o Ethereum entra em cena e é outro zero a um – mas desta vez mudou fundamentalmente o potencial do que um blockchain poderia ser e um
comunidade se uniu em torno dele como o segundo ativo mais importante no espaço. Desde então, vimos muitas tentativas de replicar uma plataforma de contrato inteligente com ajustes no design inicial, que introduziu alguma otimização, mas o Ethereum ainda continua sendo a plataforma de contrato inteligente dominante em termos de desenvolvimento e suporte da comunidade de criptografia. Claro, existem alternativas por aí que são baratas e rápidas, e terão alguma atividade, mas a inovação mais empolgante está acontecendo no ecossistema Ethereum. Eu sempre digo às pessoas que estão fixadas em preços à vista para seguirem os desenvolvedores que estão lançando as bases para algo realmente ótimo.
Q: Por que você diz aos detratores do Proof-of-Stake (PoS), aqueles que acreditam que é um mecanismo que beneficiará os grandes detentores de ETH e deixará de lado os pequenos? Como a mudança do consenso de Proof-of-Work para PoS beneficiará o Ethereum e seu ecossistema?
Brian Mosoff: Como eu disse acima, não acho que o PoS resolva necessariamente a centralização da validação. É, no entanto, um passo em direção a um sistema mais democrático, uma vez que a necessidade de eletricidade e hardware de computação é abstraída. Acredito que à medida que o software evolui, a fusão ocorre e as pessoas comuns ficam mais confortáveis em apostar por conta própria, elas o farão usando equipamentos domésticos. Coisas como o Lido são ótimos exemplos de iniciativas que ajudam as pessoas a reunir seus ativos para validar fora das trocas centralizadas. Os pools de 'mineração' independentes descentralizados, se você quiser.
Q: No ano passado, a Ether Capital se tornou uma, se não a única empresa de capital aberto a alocar US$ 50 milhões em staking de ETH, você acha que outras empresas adotarão uma estratégia semelhante no futuro? Por que uma empresa deve alocar capital em ETH e não em ativos tradicionais?
Brian Mosoff: Acho que ainda estamos um pouco longe de ver outras empresas participando do ETH, mas podemos antecipar que, eventualmente, veremos mais adoção institucional do ativo. Atualmente, os mercados de capitais estão fascinados com o Bitcoin e provavelmente mergulharão seus dedos na água nesse ativo antes de considerarem o Ethereum. Dito isto, inovações como DeFi e NFTs viraram cabeças e agora instituições com funcionários jovens e ansiosos estão começando a prestar atenção ao Ethereum, o que é um bom sinal.
Atualmente, apostar em ETH também é uma tarefa muito difícil para as instituições. Os custodiantes reconhecidos globalmente ainda precisam atualizar seus protocolos de custódia para lidar com Eth2 ou ainda não testaram completamente um fluxo de trabalho com um provedor de staking. Lutamos com isso por um longo tempo e, no final, trouxemos um CTO incrível, Shayan Eskandari, para reconstruir nosso multisig interno e criar um fluxo de trabalho para apostar uma grande quantidade de ETH de maneira compatível com nossa segurança práticas e respeitosa de nossa condição de empresa pública. eu
Não podemos enfatizar o suficiente como isso foi desafiador e demorado, mas estamos muito orgulhosos do trabalho que fizemos para nos tornar a primeira empresa pública do mundo a apostar uma quantidade tão significativa de ETH.
Estamos testemunhando o nascimento do vínculo digital. Staking ETH é como o tesouro sem risco neste novo mundo. Em que nível esse rendimento se estabelece é apenas uma suposição neste momento. Acho que cerca de 4% na extremidade inferior, mas até 15% durante os períodos de alta atividade de rede. Tenha em mente que essas são taxas altamente atraentes em um ativo que os investidores reconhecem ainda ter uma vantagem substancial. Este rendimento supera as taxas disponíveis nos mercados tradicionais. A participação agora depende de mais infraestrutura e pontos de acesso, que serão introduzidos ao longo do tempo.
Q: O Merge, um evento definido para combinar a execução e a camada de consenso do Ethereum, está definido para tornar o ETH um “ativo produtivo”. Quais são as implicações e o potencial para a ETH e para a Ether Capital como empresa que aposta alto neste ativo digital?
Brian Mosoff: Estou empolgado com a fusão. O alfa aqui é que eu não acho que as pessoas entendam bem o quão grande será um evento. As soluções Merge plus Layer-2 que estão sendo lançadas realmente darão às Layer-1 alternativas uma corrida pelo seu dinheiro. Haverá um choque de suprimento de monstros quando a fusão ocorrer. As pessoas estão hesitantes em apostar em ETH atualmente porque querem a liquidez e renunciarão a ~ 5% nas recompensas de aposta. Quando a mesclagem entrar em vigor, veremos o ETH ocioso ser bloqueado, da mesma forma que as plataformas de contrato inteligente de camada 1 concorrentes têm 50% a 80% de seus tokens apostados. Isso também talvez porque simplesmente não há nada produtivo para FAZER nessas redes!
Brincadeiras à parte, acho que o preço atual do ETH está com um desconto severo. As pessoas estão assumindo o
A fusão i) nunca acontecerá, ii) continuará a ser adiada, iii) terá uma falha técnica que explodirá no lançamento ou iv) não entenderá a tokenomics de um mundo Ethereum pós-Merge. A realidade é que definitivamente acontecerá – quando isso acontecer, não tenho certeza, mas será um grande negócio.
A Ether Capital sempre foi líder no mercado de capitais com foco em Ethereum. Fomos os primeiros a reconhecer que este é um tipo de ativo único em uma geração e queríamos acumular o máximo possível para ser listado, criando um ponto de acesso para investidores menos nativos de criptomoedas. Agora, à medida que o staking é lançado, queríamos ser novamente os primeiros a apostar uma quantidade significativa de ETH. Não se trata apenas do rendimento, é um ethos que temos ao redor da mesa. Estamos focados no horizonte temporal de cinco anos e além. Nós, em nosso núcleo, somos nativos de criptomoedas. Queremos ajudar a proteger e validar essa rede. Vemos que o Ethereum está se transformando na camada de liquidação global para qualquer ativo – stablecoins, DeFi, NFTs, etc. e possuir uma parte dessa infraestrutura e torná-la produtiva é algo pelo qual somos muito apaixonados. Onde o preço vai no curto prazo é uma incógnita. Nossa convicção está em ver quanta emoção existe nas comunidades que se desenvolvem em torno desses protocolos e possuem essa camada de base.
Q: Recentemente, a Ether Capital anunciou uma “revisão estratégica de seus ativos não Ether”, levando-a a vender alguns de seus fundos em tokens, como MakerDAO (MKR) e Uniswap (UNI), caso isso seja interpretado como uma mudança de viés em relação ao Setor DeFi? Esses tokens tiveram perdas importantes nos últimos meses, você acha que DeFi e NFTs manterão sua relevância em 2022?
Brian Mosoff: Estamos absolutamente otimistas com o futuro do DeFi e tudo o que está acontecendo no espaço. No momento, estamos nos concentrando fortemente em apostar mais ETH e nos tornar um acumulador líquido dele como um ativo principal. Os mercados de capitais são uma coisa engraçada – estamos tão à frente do nosso tempo que muitas vezes é um desafio ver o mercado nos avaliar corretamente ou nos dar valor por nossas participações substanciais. Certamente estamos jogando na vanguarda para uma empresa pública, e com isso vem o aprendizado e o pivô à medida que avançamos. Desde o nosso início, historicamente negociamos com um grande desconto em nossos ativos, o que traz consigo uma série de desafios, como levantar capital para financiar a tecnologia que queremos construir internamente.
Nos últimos meses, passamos um bom tempo decidindo se é melhor continuar mantendo nossos ativos não-ETH ou focar em nosso ETH e posição de participação. Em última análise, as receitas de staking podem levar ao desenvolvimento de IP exclusivo para trazer valor corporativo adicional aos acionistas, enquanto os ativos não ETH não foram necessariamente apreciados pelo mercado e, em qualquer caso, eram uma parte bastante pequena de nosso portfólio, então decidiu aguçar nosso foco.
Q: Finalmente, você poderia nos contar sobre sua visão para a Web 3 e como a Ethereum poderia ser a rede central para a próxima fase da internet? Você acha que haverá espaço para um ecossistema Web 3 multi-cadeia?
Brian Mosoff: O Ethereum está atualmente se preparando para ser a camada base para toda a atividade fascinante que comporá a Web3. Tem mais uso, inovação, mindshare, comunidade, etc. O que virá de alternativas Layer-1, não tenho certeza. Estamos vendo alguma construção em ecossistemas alternativos, mas é mais complexo dimensionar os mesmos recursos e funcionalidades do Ethereum, pois é muito mais do que simplesmente copiar e colar aplicativos no protocolo 'X'. Também vimos vários problemas com a ponte entre protocolos. Um futuro multicadeia pode existir, mas apresenta complexidade e desafios adicionais quando se espera remover a confiança de terceiros – a recente exploração do Wormhole é um exemplo perfeito disso.
Sempre aponto que, à medida que as Camadas 2 do Ethereum evoluem, a proposta de valor dos concorrentes pode se desgastar. Dito isto, eu não sou um maxi, e estou acompanhando a atividade com um olho afiado e acho que há algumas tecnologias e experimentações interessantes acontecendo fora do Ethereum também.
O que o Web3 se tornará é uma incógnita. Ainda estou tendo problemas para imaginar como é o metaverso além do hype atual. Eu entendo as NFTs e como as comunidades estão se formando em torno de projetos específicos, mas como a Web3 funciona ainda é muito cedo para dizer. Seja o que for, estou animado para isso.
Fonte: https://bitcoinist.com/interview-with-ether-capital-on-their-bet-in-ethereum-2-0-and-staking-as-a-mechanism-to-drive-crypto-adoption/