A narrativa é falsa sobre a ação de preço do Ethereum após o anúncio da fusão

Minha linha do tempo está cheia esta semana de conversas sobre a ação do preço de ETH e BTC. Como resultado da fusão prevista para 15 de setembro^th, as pessoas estão fazendo comentários sobre a dissociação de ETH e BTC, a divergência na volatilidade e várias outras estatísticas.

Isso me confundiu.

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A fusão foi precificada por um tempo agora - ou assim eu pensei. Além disso, macro é realmente o que está impulsionando os mercados agora, não a confirmação de uma data de fusão que já sabíamos que estava chegando.

Então, eu tenho gráficos para ver o que eu errei.

Ethereum-Bitcoin

Vamos rapidamente passar por cima da premissa aqui. Em mercados de alta, as moedas alt superam Bitcoin. Nos mercados de baixa, acontece o oposto – o preço do Bitcoin cai, mas as moedas alternativas caem mais (como tenho certeza que você percebeu pela ausência de um certo demográfico, também conhecido como shitcoiners, na criptomoeda atualmente).

Ethereum não é tão volátil quanto outras moedas alternativas, mas ainda está mais longe do espectro de risco do que o Bitcoin. Eu mapeei ETH-BTC contra BTC-USD desde o início de 2018, e a correlação é clara. Em outras palavras, o ETH-BTC sobe quando o BTC sobe e cai quando o BTC cai. Simples.

O que aconteceu no último mês?

Agora, vamos ampliar esse mesmo gráfico este ano.

A tentação é concluir imediatamente que ela divergiu no último mês, que é o tema que vimos circulando na mídia recentemente. Mas, na realidade, reagiu exatamente como sempre faz.

Em 13^th Em julho, o Bitcoin caiu para US$ 19,326. Este também foi o dia em que o CPI ficou mais quente do que o esperado em 9.1%, levando todo o mercado para baixo. Assim, de acordo com o padrão que discutimos acima, o ETH-BTC também caiu para 0.0537 BTC.

No dia seguinte, a fusão foi anunciada provisoriamente para 19 de setembro^th (antes de ser atualizado para 15 de setembro^th). E os mercados desde então se recuperaram fortemente. Mas isso não tem nada a ver com a fusão.

O retorno tem a ver com a mesma coisa que sempre foi verdade aqui – a macro está impulsionando o BTC e o ETH. E com macro empurrando os mercados de ações para cima desde o nadir daquele 13 de julho^th Leitura do CPI, o Bitcoin subiu, com o ETH mais alto novamente - porque é um ativo beta mais alto que fica mais longe na curva de risco. Novamente, nada fora do comum aqui.

👍 Volatilidade

Mas volatilidade, você diz.

OK, vamos verificar isso, usando o método mais convencional – a métrica anualizada de 30 dias. Novamente, eu planejei isso desde o mesmo 13 de julho^th data como acima para capturar quaisquer efeitos de mesclagem.

Como você pode ver, não há nenhuma mudança aqui desde que a fusão foi anunciada. Na verdade, ele realmente reduziu a volatilidade, pois – você adivinhou – os mercados têm sido bastante plácidos devido ao fator macro.

Às vezes, nós jornalistas precisamos sentar e admitir que não há nada em uma história. Ou, você pode fazer o que acabei de fazer e escrever 500 palavras essencialmente dizendo não há história aqui.

É claro que podemos ver essa mudança no futuro se houver algum desenvolvimento imprevisto com a fusão. E nos dias que antecederam o evento real, imagino que a volatilidade especialmente aumentará. Mas no último mês, o Ethereum simplesmente agiu como sempre.

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