O que é Ethereum Liquid Staking e por que é crucial à medida que a atualização de Xangai se aproxima?

A Ethereum é a maior plataforma de contratos inteligentes do setor e passou por uma grande mudança ao fazer a transição para um novo algoritmo de consenso em 2022.

O que é comumente referido como A fusão viu a rede abandonar o Proof of Work e fazer a transição para o Proof of Stake em busca de cumprir seu roteiro mais amplo em direção à escalabilidade, descentralização e segurança.

Navegação Rápida

Com a introdução do Proof of Stake na cadeia Beacon há algum tempo, os usuários puderam depositar 32 ETH para se tornarem validadores completos da rede.

Isso faz parte dos principais componentes do Ethereum – ou seja, descentralização e transparência. Em essência, os usuários em todo o mundo são capazes de manter a rede e mantê-la executando seus próprios nós validadores.

No entanto, isso, por si só, também trouxe algumas limitações. Vamos dar uma olhada em alguns deles quando se trata de auto-estacamento.

Limitações da Autoaposta

Aqueles que desejam se tornar validadores completos estão enfrentando algumas desvantagens notáveis. Por exemplo, eles não conseguem movimentar o valor mínimo exigido (32 ETH), tornando-o totalmente ilíquido pelo tempo que o usuário deseja permanecer um validador completo.

Os usuários que apostam seu ETH no contrato de depositante do Beacon em uma tentativa de proteger a rede não têm permissão para retirar seu ETH até que essa funcionalidade seja habilitada. Os principais desenvolvedores do Ethereum disseram que isso se tornará possível com a atualização de Xangai. Isso é esperado para atingir a rede de teste pública em fevereiro e, potencialmente, a rede principal em março.

Saiba mais sobre a atualização de Xangai em nosso Podcast com Matt Nelson, gerente de produto da ConsenSys. 

É importante observar que atualmente existem cerca de 16 milhões de ETH no valor de algo próximo a US$ 25 bilhões (a preços atuais) bloqueados no contrato. Em oposição a essa limitação considerável, as plataformas de apostas líquidas oferecem uma alternativa.

O que é Ethereum Liquid Staking?

O líquido staking da Ethereum é um conceito que já existe há algum tempo, mas ganhou velocidade no início de 2023, quando a maioria das plataformas que oferecem esses recursos tiveram um crescimento tremendo.

Em essência, a aposta líquida é uma alternativa para bloquear a aposta de um usuário. Ao fazer isso, ele permite que os usuários apostem qualquer quantidade de ETH que desejarem e retirem-na sem a necessidade de habilitar esse recurso na rede principal (por exemplo, antes da atualização de Xangai).

Isso é feito por meio da emissão de uma versão tokenizada dos fundos apostados – algum tipo de derivativo. Ele pode ser transferido, armazenado, negociado, gasto ou até bloqueado, como faria com um token normal.

A forma como funciona é bastante simples. Um usuário depositaria ETH em uma plataforma de terceiros. A plataforma depositaria o ETh no contrato de depositante do Beacon para eles (executando seus próprios validadores). Em troca, o protocolo cunharia um ETH representativo, que o usuário pode sacar, negociar, apostar e outros enfeites.

Existem alguns benefícios no Ethereum Liquid Staking, como:

• Sem risco de retenção a longo prazo
• Disponibilidade de tokens depositados
• Rendimento semelhante ao do staking de ETH bloqueado

A próxima atualização de Xangai impulsionou consideravelmente a narrativa do Ethereum Liquid Staking, e a maioria das plataformas que oferecem serviços desse tipo viram suas criptomoedas nativas dispararem desde o início de 2023.

Dito isso, vamos dar uma olhada rápida em alguns dos protocolos Ethereum Liquid Staking mais populares.

Os 3 principais protocolos de apostas líquidas da Ethereum

Lido

Lido é o maior protocolo para Ethereum Liquid Staking por meio da capitalização de mercado total e do valor total bloqueado (US$ 7.68 bilhões no momento em que este livro foi escrito) em sua plataforma.

Quando os usuários apostam ETH com Lido, eles recebem um token alternativo chamado stETH, que representa sua aposta em uma proporção de 1:1. Os tokens são cunhados após o depósito e posteriormente queimados quando são resgatados.

Os saldos do token stETH são emitidos 1:1 para o ETH apostado pelo Lido. Os saldos dos tokens stETH também são atualizados diariamente quando o oráculo informa a alteração no valor total apostado.

A criptomoeda nativa do Lido é chamada de LDO.

Piscina de Foguetes

No momento da redação deste artigo, o Rocket Pool é o segundo maior protocolo Ethereum Liquid Staking por meio do valor total bloqueado em sua plataforma (cerca de US$ 800 milhões).

Da mesma forma que no Lido, os usuários podem apostar seu ETH no Rocket Pool e receber um token alternativo chamado rETH.

O depósito mínimo é de 0.01 ETH, não há limite de quanto os usuários podem apostar e eles podem continuar apostando e sacando como quiserem.

A criptomoeda nativa do Rocket Pool é chamada de RPL.

Ankr

O protocolo Ankr é o próximo da fila em termos de valor total de ETH bloqueado em sua plataforma. No momento da redação deste artigo, são cerca de US $ 153 milhões.

O token alternativo que o protocolo emite é chamado de ankrETH. Da mesma forma que nas outras plataformas, os usuários podem sacar quando quiserem e participar de vários farms DeFi usando os tokens ankrETH.

Liquid Staking vs. Exchange Staking: Qual é a diferença?

Algumas trocas, como Coinbase e Binance, também permitem que os usuários depositem ETH e apostem no contrato de depositante Beacon e ganhem recompensas.

Além disso, eles também emitem seus próprios tokens ETH que os usuários podem sacar e negociar como bem entenderem. Com a Binance, por exemplo, o token é chamado de BETH, e os usuários podem negociá-lo com USDT sempre que quiserem. A principal coisa a considerar é que você precisa ter BETH em sua conta para ser elegível para o rendimento de apostas.

Outra consideração importante é que essas são contrapartes centralizadas e, como tal, mantêm a custódia de seus tokens – no caso, as alternativas ETH. Portanto, todas as desvantagens e limitações para manter sua criptografia em uma troca se aplicam, com todos os benefícios também.

Por que as moedas Ethereum Liquid Staking aumentam?

Conforme mencionado no início do guia, quase todos os protocolos que fornecem recursos de staking de líquidos Ethereum viram os preços de suas criptomoedas nativas subirem de valor desde o início de 2023.

Por exemplo, LDO aumentou mais de 100% nos últimos 30 dias. O ANKR subiu cerca de 45% nos últimos 14 dias. Frax Shares (FXS) subiu mais de 100% nas últimas duas semanas. O token RPL do Rocket Pool aumentou cerca de 70% no último mês. Outras moedas de apostas líquidas da Ethereum, como StakeWise (SWISE) Stafi (FIS) e outras, também aumentaram porcentagens semelhantes.

O consenso parece ser que os traders esperam que a próxima atualização de Xangai para o Ethereum seja bastante benéfica para essas plataformas. A razão é que mais de 15 milhões de ETH serão desbloqueados e os usuários buscarão alternativas líquidas onde apostariam seus ETH. E como esses protocolos fornecem algumas vantagens claras, a narrativa atual é que Xangai impulsionará a demanda por seus serviços.