15 monstros de recompra para você em 2022

Apenas alguns anos atrás, as recompras de ações eram um saco de pancadas político. Taxas de juros e custos de empréstimos ultrabaixos, cortesia do Federal Reserve, estavam contribuindo para os níveis recordes de recompra. Em vez de investir em despesas de capital, desenvolvimento de novos produtos ou funcionários, as empresas estavam recomprando suas ações. Os oponentes da recompra argumentaram que isso alimentou a desigualdade à medida que as empresas transferiam o capital dos investimentos que criavam empregos e mais para alocações de capital financeiro. Desde então, a retórica anti-recompra desapareceu até certo ponto, as empresas ainda estão alimentando as recompras em níveis recordes.

Dado que as recompras normalmente têm sido um forte positivo para os acionistas, eu queria analisar algumas das empresas que mais reduziram sua contagem de ações nos últimos anos – estou chamando-as de Monstros de Recompra – e estou aumentando as recompras com valor em um esforço para identificar as empresas que reduziram significativamente sua contagem de ações e parecem atraentes com base em uma série de fatores de valor.

Com a inflação iminente e as taxas de juros em alta no horizonte de curto prazo, ter exposição a ações de valor pode ser importante para muitos investidores, e esta lista oferece um bom ponto de partida.

Warren Buffett, CEO da Berkshire Hathaway, está registrado em uma reunião anual de 2004 dizendo o seguinte sobre recompras: “Quando as ações podem ser compradas abaixo do valor de uma empresa, provavelmente é o melhor uso do dinheiro”. A Berkshire está recomprando suas ações e Apple, a maior posição no portfólio da Berkshire, também vem recomprando agressivamente suas ações nos últimos anos. Desde 2012, a empresa gastou US$ 467 bilhões na recompra de ações. Não é à toa que um relatório da S&P chama a empresa de “criança-propaganda” para recompras de ações. Duas grandes empresas recomprando suas ações e há muitos outros exemplos no mercado de empresas agressivamente recomprando ações e a lista abaixo oferece algumas delas como ideias de investimento.

É importante que os investidores se lembrem do que as recompras fazem para os acionistas existentes. Quando uma empresa recompra suas ações, está efetivamente removendo essas ações do mercado. Isso, por sua vez, aumenta o lucro por ação. Uma empresa pode não ser mais lucrativa, mas por ação, cada ação remanescente no mercado tem direito a mais lucros. Como resultado, os atuais proprietários das ações têm direito a mais lucros por ação ao longo do tempo. Mas nem todas as empresas são boas na hora de recomprar ações e, se as recompras forem feitas em momentos inoportunos, isso pode resultar na destruição do valor para o acionista, em vez de aumentá-lo. É por isso que a citação de Buffett acima é importante e por que a adição do nosso filtro de valor na lista abaixo também é. 

Usando as ferramentas e os dados da Validea.com, identifiquei algumas das empresas que reduziram significativamente sua contagem de ações nos últimos cinco anos e que pontuam no primeiro ou segundo percentil com base em nosso modelo de composição de valor, que classifica as ações com base em uma série de fatores de valor. As ações com melhor pontuação estão na tabela abaixo. A tabela também inclui o rendimento do acionista, que é o rendimento de recompra nos últimos 12 meses mais o rendimento de dividendos e o rendimento de pagamento da dívida. Use esta lista como ponto de partida para encontrar as empresas que reduzem agressivamente a contagem de ações que ainda têm qualidades de ações de valor no mercado atual.