Antigo fundo pintado amarelado com sinal de perigo preto grunge e listras
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A última vez que o Federal Reserve tentou diminuir suas formas de impressão de dinheiro, o S&P 500 caiu 20% em 11 semanas.
Não tenho certeza se a sequência será mais gentil com o “ticker da América”, o SPDR S&P 500 ETF (SPY)
O melhor momento para vender posições especulativas e sem lucro foi na semana passada. O segundo melhor momento provavelmente é agora, com Jay Powell pronto para interromper a compra de títulos e começar a aumentar as taxas nos próximos meses.
Eu sei que muitos investidores em dividendos estão se sentindo orgulhosos, e com razão. Ganhamos muito dinheiro com a impressão de Powell, e agora nossos queridinhos de dividendos parecem prontos para atrair investidores “básicos” da terra da criptomoeda e da tecnologia.
Mas nem todos os pagadores de dividendos estão seguros hoje. Alguns são tudo menos isso, e serão lavados junto com o lixo especulativo. (Vamos citar dois desses dividendos perigosos abaixo.) Mas antes, um brinde.
Powell tem sido bom para nós
Um dia podemos levantar uma taça para Powell, cujo dinheiro mágico ajudou a gerar muitos ganhos (e dividendos!) Rendimentos ocultos consultoria de crescimento de dividendos. Um bom exemplo: corretagem Charles Schwab (SCHW), que está trazendo mais receita de juros à medida que as taxas sobem. Isso nos ajudou a obter um retorno total esmagador de mercado de 53% na Schwab em pouco mais de um ano, até o momento em que este artigo foi escrito!
Mas agora que o calendário mudou, precisamos continuar no jogo, porque a edição de 2022 do mercado de ações provavelmente será uma bagunça - uma configuração clássica de selecionador de ações que será sobre escolher as ações certas nos momentos certos . Manter ações com fortes lucros crescentes e fluxo de caixa livre, bem como balanços patrimoniais saudáveis, será fundamental.
A boa notícia é que isso contribui para um ótimo ambiente para selecionadores de ações experientes como nós, enquanto as pessoas que compram fundos de índice ou, pior, especulam sobre ações de tecnologia sem lucro, NFTs e outros truques, ficarão muito expostas, de fato.
Um mercado oscilante
Na verdade, os mais ariscos entre os “dinheiro burro” já fugiram. De acordo com a Sundial Research, cerca de 40% das empresas na NASDAQ
Pense nisso por um segundo: quase metade de todas as ações da NASDAQ foram atingidas por 50% (ou mais) de seu valor de pico!
Não parece corresponder ao ganho de 22% que vimos no próprio índice, que, é claro, é ponderado pelo valor de mercado, com grandes nomes como Apple
Mas se você olhar para o NASDAQ em um peso igual base (em roxo abaixo), rapidamente fica claro que o desempenho do índice é extremamente desequilibrado, e nem tudo o que se espera.
Com um aumento de apenas 10.6% no ano passado, está claro que temos vários problemas da NASDAQ – os mais especulativos alevinos – caindo nesse período. E os jogadores que ainda estão esperando estão prestes a serem expulsos quando Powell diminui a velocidade de sua impressora de dinheiro.
O Fed, é claro, abriu a torneira do dinheiro em março de 2020, e os dólares choveram sobre nós por quase dois anos. Estamos vendo agora as implicações dessa impressão maciça de dinheiro: inflação!
Powell finalmente reconheceu que os aumentos de preços que estamos vendo todos os dias nos restaurantes, na bomba de gasolina e nos supermercados não são “transitórios”, afinal.
O problema é que “ativos de risco”, como ações de tecnologia com lucros ou dividendos baixos (ou nenhum) são viciados no fluxo de dinheiro de Jay. É a razão pela qual, quando ele começou a pisar no freio, 40% das empresas do NASDAQ rolaram.
Compartilhamentos de poder de “ímãs de dividendos” em todos os climas do mercado
Nós, investidores em dividendos, tendemos a ser bastante presunçosos em tempos como este. Afinal, estamos recebendo uma fatia saudável de nosso retorno em dinheiro, o que nos esbofeteia daqui a hoje e amanhã “ganhos de papel”.
E os investidores que compram os produtores de dividendos em Rendimentos ocultos obter o benefício do chamado “Ímã de Dividendos”. Esta é a propensão para o preço de uma ação subir em sincronia com seu dividendo. Tem sido um fator-chave em muitas de nossas escolhas, incluindo nossa escolha vencedora Texas Instruments
O preço das ações da TXN subiu com seus aumentos de dividendos ao longo de nosso período de quase cinco anos, nos entregando um ganho de preço de 136% (e um retorno total de 163% com dividendos incluídos!).
A TXN é o tipo de produtor de dividendos que amamos. O CEO Rich Templeton mais que dobrou o fluxo de caixa livre da empresa desde que assumiu o comando em 2008, apoiando o crescimento de mais de 1,000% dos dividendos da empresa desde então (uma sequência que manteve durante a crise financeira e o COVID-19).
Hoje, os dividendos da TXN representam 52% seguros do fluxo de caixa livre. E a empresa ostenta um balanço “fortaleza”, com caixa e investimentos de curto prazo de US$ 9.8 bilhões, mais do que sua dívida de longo prazo de US$ 7.74 bilhões.
Fracos pagadores de dividendos dão a ilusão de segurança
Mas nem todos os pagadores de dividendos estão em uma base tão sólida – e às vezes um alto rendimento é um sinal de perigo, em vez de um sólido fluxo de renda. Por exemplo, à medida que a impressora de dinheiro fica mais lenta, você não quero ficar preso segurando um estoque como Pitney Bowes (PBI), que está tentando fazer a complicada mudança dos serviços de correio da velha escola para o comércio eletrônico.
Infelizmente, a Pitney fez pouco progresso: sua receita ainda está tentando – e falhando – retomar um pico alcançado há 13 anos!
O PBI é um resquício tão grande que foi varrido pela mania de ações de memes de janeiro passado, saltando cerca de 93% em um único dia, enquanto os jogadores milenares do Reddit tentavam pegar fundos de hedge de venda a descoberto cochilando. Isso o coloca na estimada companhia de peças de museu como GameStop
Quanto aos dividendos, você poder ser puxado pelo rendimento de 3.1% da Pitney, mas isso é inteiramente porque as ações caíram cerca de 60% no ano passado. O pagamento também representa (aparentemente) seguro 21% do fluxo de caixa livre da Pitney, mas também não se deixe enganar – essa proporção “segura” existe porque a empresa cortou seu pagamento em 87% na última década!
Outro exemplo de uma ação mantida no alto principalmente pela esperança é Papel internacional
Apesar disso, a receita não foi a lugar nenhum em 20 anos!
a empresa fez cortou seu dividendo em 10% no final de 2021, depois de desmembrar seus negócios de papéis para impressão, e as ações estão atoladas em queda, caindo cerca de 24% em relação à alta de junho de 2021.
O pagamento é seguro, em 35% do fluxo de caixa livre, mas com receita basicamente estável e pouco crescimento de dividendos para aumentar o preço (o pagamento ficou estável por dois anos antes de ser cortado), essa é outra ação que pode despencar quando Powell fecha as torneiras de estímulo.
Brett Owens é estrategista-chefe de investimentos da Perspectiva contrária. Para obter mais idéias de ótimas receitas, obtenha sua cópia gratuita do último relatório especial: Seu portfólio de aposentadoria precoce: enormes dividendos - todos os meses - para sempre.
Divulgação: nenhuma
Source: https://www.forbes.com/sites/brettowens/2022/01/19/2-dangerous-dividends-thatll-be-wiped-out-in-22/