O Ocidente tem tentado cortar a Rússia receitas de exportação de petróleo sem causar alta nos preços globais desde fevereiro. Ambos os objetivos aparentemente estão sendo alcançados no momento. A Rússia exporta tanto petróleo quanto antes da invasão da Ucrânia, mas o petróleo dos Urais, o principal tipo que extrai, é negociado com um desconto de 37% para o Brent, a referência global, o que significa que Moscou faz um mau negócio. Enquanto isso, o Brent caiu para uma mínima anual de cerca de US$ 80 o barril (veja o gráfico), o que significa que os consumidores enfrentam menos crise de energia.
Pouco disso se deve aos esforços ocidentais. Nos dias 14 e 15 de dezembro, os bancos centrais dos Estados Unidos, Grã-Bretanha e UE anunciaram aumentos nas taxas de juros e sinalizaram que mais viriam, sugando a demanda da economia. A China, sofrendo com o aumento dos casos de covid-19, divulgou seus piores dados de fábrica e varejo em seis meses. Membros da Organização dos Países Exportadores de Petróleo (Opep) e seus aliados estão produzindo quase tanto quanto antes do anúncio de um corte em sua meta coletiva em outubro, já que a maioria já estava bombeando abaixo de suas cotas.
O boicote do Ocidente aos Urais, que responde por 10-15% da oferta mundial de petróleo, provavelmente está baixando um pouco seu preço, já que o grau prejudica outros. Uma isenção da proibição europeia de seguro para petroleiros que transportam petróleo russo, que se aplica a compradores que concordam em pagar no máximo US$ 60 por barril, pode estar ajudando a evitar um choque de oferta. Mas nenhuma das medidas está tendo um grande impacto. Se as condições econômicas ou de mercado mudarem, os preços podem subir.
Além disso, os apostadores financeiros parecem ter tido uma influência maior do que o normal na queda dos preços recentes, o que pode pressagiar uma correção repentina para cima quando os fundamentos da oferta e da demanda voltarem. às 2h, horário de Londres, nas últimas semanas. Eventos que devem elevar os preços, como o fechamento do oleoduto Keystone na América, um dos maiores do mundo, em 9 de dezembro, mal parecem ter sido registrados, observa Saad Rahim, da trading Trafigura.
No segundo trimestre de 2023, pode haver outra escassez de petróleo. Os usuários industriais na Europa estão mudando do gás natural para o gasóleo mais barato. O consumo na Índia e no Oriente Médio está se mostrando mais resiliente do que o esperado. A reabertura da China provavelmente alimentará uma recuperação econômica após o pico de casos.
Já existem sinais de que a proibição de seguros na Europa pode acabar sendo mais perturbadora do que o esperado. A IEA, uma previsão oficial, avalia que a Rússia será forçada a reduzir a produção em 1.6 mb/d, para 9.6 mb/d, no segundo trimestre. Os carregamentos de um grau russo menor chamado ESPO, que ao contrário dos Urais negociados recentemente acima de $ 60, caíram quase pela metade desde 5 de dezembro, quando o limite foi introduzido. Se a crescente demanda por petróleo elevar o preço dos Urais acima de US$ 60, os armadores também podem ter dúvidas sobre carregá-lo.
A Rússia ameaçou cortar o fornecimento para os países que cumprem o limite, e o crescimento em outros lugares deve ser lento. Um déficit na oferta global consumiria os já escassos estoques globais, que permanecem perto dos mínimos de cinco anos, fazendo com que os preços subam ainda mais. Tudo isso significa que o verdadeiro teste das táticas de guerra do petróleo do Ocidente provavelmente chegará no próximo ano.
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/2023-bring-true-test-west-192750203.html