Não há duas recessões iguais. Mas a possível recessão em 2022 parece a mais original que já vimos.
Alguns sinais tradicionais de desaceleração econômica já estão sobre nós. O PIB dos EUA encolheu por dois trimestres consecutivos – a definição de livro didático de uma recessão técnica.
Enquanto isso, a atividade de construção de casas despencou enquanto a confiança do consumidor está em seu ponto mais baixo desde o início da pandemia. No entanto, o presidente Joe Biden disse na quinta-feira que a nação continua “no caminho certo”.
Aqui estão três grandes razões pelas quais a próxima recessão é diferente.
Não perca
O mercado de trabalho é robusto
Na maioria das recessões, a produção econômica e o emprego diminuem simultaneamente. A receita mais baixa obriga as empresas a reduzir o pessoal, o que leva a um maior desemprego. Em última análise, maior desemprego leva a menores gastos do consumidor e isso cria um ciclo vicioso.
Em 2022, no entanto, o desemprego ainda está em um nível recorde. A taxa oficial de desemprego em julho foi de 3.5% – correspondendo a uma baixa de 50 anos alcançada pouco antes da pandemia. Um mercado de trabalho robusto é “historicamente incomum” durante uma recessão, segundo economistas do Goldman Sachs.
Esse mercado de trabalho excepcionalmente forte pode estar obtendo força de outra fonte incomum: solidez financeira corporativa.
As empresas são ricas em dinheiro
As corporações veem um declínio nas vendas e nos lucros durante as recessões. Esse processo pode já ter começado. No entanto, as corporações dos EUA estão sustentando lucros e sentados em um imenso tesouro de dinheiro entrando nesta recessão.
A margem média de lucro após impostos da corporação dos EUA é de cerca de 16% agora. Em recessões tradicionais, essa taxa cai para um dígito. Enquanto isso, essas corporações estão coletivamente com mais de US$ 4 trilhões em dinheiro. Esse é um nível recorde e também altamente incomum para um ambiente recessivo.
As empresas podem ter levantado esses fundos durante a era do dinheiro fácil e das taxas de juros baixas na última década. Agora, esse dinheiro está agindo como um amortecedor e pode permitir que as empresas retenham funcionários apesar da desaceleração econômica.
As taxas estão subindo
Outro fator incomum dessa recessão é a postura agressiva do Federal Reserve. Na maioria das recessões, o banco central corta as taxas de juros e adiciona mais dinheiro à economia para estabilizá-la.
Em 2022, no entanto, o Fed vem aumentando agressivamente as taxas para conter a inflação. Considerando a força do mercado de trabalho e os balanços das empresas, o banco central pode ter mais motivos para continuar elevando as taxas.
O que vem depois?
“Isso é insustentável”, diz Jon Hilsenrath, do WSJ. Ele acredita que uma de duas coisas deve acontecer para resolver esse desalinhamento: ou a economia se recupera rapidamente, encerrando a recessão, ou a economia continua caindo, obrigando os empregadores a cortar empregos.
Esses dois cenários podem ser potencialmente o “aterrissagem suave” e o “aterrissagem forçada” que o Fed mencionou anteriormente. Os investidores precisam ficar de olho em todos os indicadores para ver qual cenário está se desenrolando, pois o impacto pode ser grave.
Este pode ser o momento ideal para apostar em ações de crescimento e tecnologia derrotadas, se ocorrer um pouso suave. No entanto, em um pouso difícil, os investidores podem precisar se refugiar em ações defensivas lastreadas em ativos, como empresas de saúde e fundos de investimento imobiliário.
Em ambos os casos, 2022 está se tornando um ano interessante para os investidores.
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/3-big-reasons-why-2022-170000617.html