3 ações de mercados emergentes que são vencedores seculares à venda

Cada venda de mercado apresenta oportunidades.

O ETF iShares Emerging Markets
EEM
caiu -17% no acumulado do ano. Embora os Mercados Emergentes sejam notoriamente voláteis, esta região é atraente devido ao seu enorme potencial de crescimento.

De acordo com o Gestão de Ativos Lazard, As economias de Mercados Emergentes (EM) são responsáveis ​​por cerca de 60% do crescimento global, mas representam apenas cerca de 13% do MSCI All Country World Index
ACWI
. Essa lacuna não desaparecerá da noite para o dia, mas é um bom augúrio para as perspectivas de investimento de longo prazo da EM.

O ME tem um crescimento econômico mais rápido devido à demografia relativamente atraente e à urbanização contínua. Se você é um investidor de longo prazo, adicionar exposição aos mercados emergentes também pode ser oportuno.

Abaixo está um gráfico do índice MSCI Emerging Markets comparado ao índice S&P 500, expresso como um índice. Quando a linha está subindo, significa que os mercados emergentes estão superando as ações dos EUA. Quando a linha está caindo, significa que as ações dos EUA estão superando as ações dos mercados emergentes.

De 2000 a 2010, as ações de EM superaram fortemente as ações dos EUA. Então, a partir de 2010, as ações dos mercados emergentes entraram em um prolongado mercado em baixa que apagou quase todos os ganhos relativos acumulados na década anterior. Agora, as ações dos mercados emergentes caíram em uma zona chave de suporte relativo, o que pode prenunciar uma reversão de alta.

A cada década surgem novos vencedores e perdedores. Até agora, isso parece mais uma década inflacionária, que tradicionalmente favorece ações de 'valor' de duração mais curta.

Geograficamente falando, o EM representa um jogo de valor relativo atraente. O MSCI Emerging Markets Index é negociado a 11.3 vezes os ganhos estimados deste ano em comparação com 20.1 vezes para o S&P 500. Conforme mostrado abaixo, este é um dos maiores descontos a favor do mercado emergente na última década.

Não pretendo saber exatamente quando ou como esse mercado de ações em baixa terminará. Mas eu do saiba que, uma vez que termina, a configuração de risco/recompensa parece positivamente distorcida em favor dos Mercados Emergentes.

Aqui estão três vencedores seculares do mundo emergente que parecem investimentos atraentes hoje.

Taiwan Semiconductor

A Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM) é a maior fabricante de chips de contrato dedicado do mundo. Fundada em 1987 como uma joint venture da Philips
PHG
, o governo de Taiwan e investidores privados, a base de clientes da TSM agora inclui a Apple
AAPL
, Micro Dispositivos Avançados
AMD
, e a Nvidia Corp. A TSM fabrica componentes vitais para tudo, desde telefones celulares até caças F-35.

A TSM se beneficiou da mudança do mundo para um modelo de negócios sem fábulas. O termo “fabless” significa que a empresa projeta e vende o hardware e os chips semicondutores, mas não fabrica as pastilhas ou chips de silício usados ​​em seus produtos. Em vez disso, terceiriza a fabricação para uma fábrica ou fundição.

Se você sabe alguma coisa sobre o estado dos semicondutores, sabe que a TSM tem mais negócios do que pode lidar no momento. Enquanto isso, o desastre da Rússia na Ucrânia provavelmente reduz o risco de a China invadir Taiwan em breve. As ações da TSM são negociadas a 13.3x EV/Est. EBIT, que é 1 sigma mais barato que a tendência de cinco anos e próximo da avaliação em que as ações atingiram o fundo em março de 2020.

Mercado Livre Inc.

Mercado Livre Inc.
MELI
é muitas vezes chamada de “A Amazônia da América Latina”. A Amazon provou por que a escala é importante no comércio eletrônico, e a MELI tem mais de 30% de participação de mercado na América Latina – uma região com um dos melhores perfis demográficos do mundo.

Além da vantagem de escala, o fosso econômico do MELI também se beneficia de um efeito de rede. A plataforma da MELI fica mais forte à medida que mais usuários são integrados. A rede da empresa de mais de 132 milhões de compradores ativos está espalhada por 18 países, com a maior parte de sua receita proveniente do Brasil (55%), Argentina (25%) e México (15%).

Analistas de Wall Street projetam MELI para aumentar as vendas e o lucro bruto em 45% em 2022. Em uma economia que parece mais lenta a cada dia, chegar perto desses números se qualificaria como “incrível”. Enquanto isso, você pode pegar ações MELI perto do menor valor de Enterprise Value to Sales desde 2009.

Banco Ultramarino Unido

O United Overseas Bank (UOVEY) é uma corporação bancária multinacional fundada em 1935. O mercado principal do banco é Cingapura, que representa mais da metade de seus ativos totais. Outros países aos quais o banco tem exposição incluem Malásia, Tailândia e Indonésia.

O United Overseas Bank oferece uma ampla gama de serviços, incluindo serviços bancários ao consumidor, comercial e corporativo; serviços de tesouraria; gestão de patrimônio, seguros e serviços de corretagem. O banco está pronto para se beneficiar de uma recuperação nas principais economias do Sudeste Asiático, que deve impulsionar o alto crescimento de empréstimos de um dígito que supera a maioria dos grandes bancos dos EUA. As margens de juros líquidas também devem receber um impulso, já que o Federal Reserve continua aumentando a taxa de fundos do Fed para combater a inflação.

Com um dividend yield superior a 4% e uma relação P/L a termo de 10, o United Overseas Bank parece uma pechincha.

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Divulgação: Possuo ações da TSM, MELI e UOVEY em contas de clientes que administro profissionalmente. Este material não se destina a ser considerado uma previsão, pesquisa ou conselho de investimento e não é uma recomendação.