3 Ações com dividendos elevados do setor de materiais básicos

Os investidores estão enfrentando uma tempestade perfeita este ano devido ao impacto da inflação nos lucros das empresas, o efeito da inflação na valorização das ações e o risco crescente de uma recessão iminente. Durante um período tão difícil, alguns estoques de materiais são candidatos interessantes devido à natureza essencial de seus negócios.

Aqui, discutiremos as perspectivas de três ações de materiais, que oferecem rendimentos de dividendos acima da média.

(DOW)

é uma empresa autônoma que foi desmembrada de sua antiga controladora, DowDuPont (agora DuPont (DD) ) em 2019. Essa empresa foi dividida em três partes independentes de capital aberto, com o antigo negócio de Ciência dos Materiais se tornando o novo Dow.

A Dow se beneficiou muito do rali dos preços das commodities, que resultou principalmente da guerra em andamento na Ucrânia e das interrupções na cadeia de suprimentos devido à pandemia. Graças aos preços excepcionalmente altos dos produtos químicos, a empresa obteve ganhos por ação de US$ 8.98 em 2021.

No entanto, os preços das commodities sofreram uma correção significativa recentemente devido aos temores de uma recessão iminente. A maioria dos bancos centrais está aumentando as taxas de juros rapidamente em um esforço para manter a inflação sob controle.

Taxas de juros mais altas reduzem muito o valor total dos investimentos e, portanto, a economia global desacelerou nos últimos trimestres e provavelmente entrará em recessão nos próximos trimestres. A Dow será prejudicada nesse caso, pois os preços dos produtos químicos diminuirão substancialmente. A empresa também é afetada negativamente pelo aumento do custo das matérias-primas em meio à alta inflação.

Os ventos contrários aos negócios que a Dow enfrenta já começaram a aparecer em seu desempenho. No segundo trimestre, a empresa aumentou suas vendas de embalagens em 16% em relação ao trimestre do ano anterior e sua receita total em 13% graças aos fortes aumentos de preços em todos os segmentos e regiões de atuação.

Notavelmente, o crescimento resultou totalmente de aumentos de preços, já que os volumes caíram 2%. Devido a um aumento acentuado no custo das matérias-primas, o custo das vendas saltou 20% e fez com que a margem bruta diminuísse para 17.7% de 22.7%. Como resultado, a Dow sofreu uma redução de 10% em seu EPS. Se uma recessão aparecer, é provável que o EPS permaneça em tendência de baixa.

No futuro, a Dow provavelmente tentará melhorar seus resultados por meio de iniciativas de redução de custos, bem como recompras de ações. No entanto, dado o seu EPS estourado em 2021 e seu EPS ainda alto este ano, é prudente não esperar um crescimento significativo do EPS nos próximos anos, principalmente devido à natureza cíclica da ação. Além disso, os investidores devem ser conservadores, dada a curta história da Dow como empresa independente.

A Dow está atualmente oferecendo um rendimento de dividendos excepcionalmente alto de 6.0%. Dado seu sólido índice de pagamento de 35% e seu forte balanço patrimonial, a empresa pode facilmente manter seus dividendos, mesmo no caso de uma recessão típica.

Por outro lado, os investidores devem notar que o crescimento dos dividendos não é uma prioridade para esta empresa. A Dow congelou seus dividendos por três anos consecutivos e prefere recomprar ações, especialmente com as atuais baixas relações preço-lucro. Um dividendo constante é menos atraente no ambiente altamente inflacionário que prevalece neste momento.

LyondellBasell Industries (LYB)

A LyondellBasell é uma das maiores empresas de plásticos, produtos químicos e refino do mundo. A empresa fornece materiais e produtos que ajudam a desenvolver soluções para segurança alimentar, pureza da água, eficiência de combustível de veículos e funcionalidade em eletrônicos e eletrodomésticos. A LyondellBasell vende seus produtos em mais de 100 países e é a maior produtora de compostos poliméricos do mundo. Também possui um vasto portfólio de propriedade intelectual, com mais de 5,500 patentes.

Devido à natureza de seus negócios, a LyondellBasell é altamente vulnerável a recessões, pois a demanda global pelos produtos da empresa diminui significativamente durante períodos econômicos difíceis. Na Grande Recessão, a empresa foi pega desprevenida, com uma carga excessiva de endividamento, e assim faliu. A nova empresa, que saiu da falência em 2010, parece ter aprendido bem a lição, pois manteve um balanço saudável.

A LyondellBasell se beneficiou muito da forte recuperação da demanda global por produtos químicos e derivados da pandemia e da crise de oferta causada pela guerra em andamento na Ucrânia. Graças a margens sem precedentes em seus negócios químicos e de refino, a empresa mais que triplicou seu EPS no ano passado, para uma alta histórica de US$ 18.19, de US$ 5.61.

Infelizmente para a LyondellBasell, seus ganhos em 2021 não são sustentáveis ​​a longo prazo. No segundo trimestre, a LyondellBasell continuou a desfrutar de uma demanda robusta por seus produtos, forte poder de precificação e margens excepcionalmente amplas, embora estas últimas tenham sido um pouco mais baixas do que seus níveis recordes no período do ano anterior. Como resultado, a empresa registrou uma queda de 15% em seu EPS, para US$ 5.19, de US$ 6.13.

A LyondellBasell mais do que triplicou seu EPS na última década. No entanto, esse recorde de crescimento é um pouco enganador, pois inclui uma base artificialmente baixa em 2012, logo após a saída da empresa da falência, e um desempenho extraordinário este ano devido a margens de lucro sem precedentes.

A empresa tentará crescer aprimorando suas ofertas de produtos e expandindo para novos mercados, mas os investidores devem esperar que o EPS da empresa diminua significativamente nos próximos anos, para níveis mais normais. O mercado parece concordar com isso, pois atribuiu uma relação preço-lucro mais baixa de todos os tempos de 5.0 para a ação.

Atualmente, a LyondellBasell oferece um rendimento de dividendos alto de quase 10 anos de 5.9%. Também é notável que a empresa tenha oferecido um dividendo especial de US$ 5.20 por ação (rendimento de 6.4% no preço atual da ação) em junho, graças a seus lucros excessivos.

Por um lado, os investidores não devem esperar dividendos especiais tão altos nos próximos anos. Por outro lado, o dividendo regular de 5.9% está bem coberto, com um índice de distribuição de apenas 28% e um balanço sólido.

A Amcor é um dos designers e fabricantes mais proeminentes do mundo de embalagens para alimentos, produtos farmacêuticos, médicos e outros produtos de consumo. A empresa aposta na produção de embalagens responsáveis, leves, recicláveis ​​e reutilizáveis.

Em sua forma atual, a Amcor foi formada em junho de 2019 com a fusão entre duas empresas de embalagens, a Bemis, com sede nos EUA, e a Amcor, com sede na Austrália. Essa fusão aprimorou muito as perspectivas da empresa em mercados emergentes, caracterizados por taxas de crescimento econômico muito superiores aos desenvolvidos.

Em seu quarto trimestre fiscal, encerrado no final de junho, a Amcor aumentou suas vendas em 13% em relação ao trimestre do ano anterior, principalmente graças a fortes aumentos de preços em meio a condições comerciais favoráveis, e aumentou seu EPS em 4%. No ano fiscal completo, a Amcor aumentou suas vendas e seu EPS ajustado em 13% e 11%, respectivamente. A empresa também emitiu uma orientação positiva para o próximo ano, pois espera um crescimento de 3% a 8% do EPS ajustado, incluindo um efeito negativo de 4% de taxas de juros mais altas nas despesas com juros.

A Amcor espera que seu forte impulso de vendas permaneça nos próximos anos, graças aos seus investimentos em produtos de alto valor e ao potencial de aquisições de alto retorno. Por outro lado, é prudente manter expectativas um tanto conservadoras, principalmente devido ao curto histórico da empresa em sua forma atual. No geral, pode-se razoavelmente esperar que a Amcor cresça seu EPS a uma taxa média de um dígito nos próximos anos.

A Amcor está atualmente oferecendo um dividend yield acima da média de 4.3%. Como a empresa tem um índice de pagamento decente de 60% e um balanço saudável, seu dividendo deve ser considerado seguro, mesmo no caso de uma recessão típica.

Por outro lado, a Amcor aumentou seus dividendos em apenas 2% ao ano em cada um dos últimos três anos. Como resultado, seu dividendo é um pouco menos atraente do que parece na superfície, especialmente no atual ambiente inflacionário.

Considerações Finais

O setor de materiais básicos oferece alguns candidatos interessantes no mercado em baixa, mas os investidores não devem concluir que essas ações estão imunes ao ambiente atual.

As três ações acima estão oferecendo rendimentos de dividendos acima da média e caíram muito menos do que o S&P 500 este ano. No entanto, seu desempenho superior resultou principalmente de suas amplas margens de lucro, pois seus preços de venda aumentaram muito mais do que seus custos.

No geral, essas três ações oferecem dividendos acima da média com ampla margem de segurança.