3 ações absurdamente caras para evitar

Não há certezas no mercado de ações. Mas aqui está uma coisa quase certa: investir em ações que são vendidas por 100 vezes a receita o levará ao sofrimento.

Eu faço uma lista de advertência anual sobre tais ações. A partir de 2000, alertei contra 81 deles. Desses, 73% perderam dinheiro nos 12 meses seguintes. E 85% tiveram desempenho pior do que o Índice de Retorno Total Standard & Poor's 500.

Historicamente, a maioria das ações foi vendida por cerca de 1.5 vez a receita. Hoje, o múltiplo médio é de cerca de 2.5.

Tesla (TSLA), conhecido como um estoque caro, é vendido por 8.9 vezes a receita. MicrosoftMSFT
, uma das empresas mais bem-sucedidas da história, alcança 9.5 vezes o faturamento.

Se uma ação atinge 100 vezes a receita, os investidores ficam deslumbrados com suas perspectivas. São ações de esperança, ações de hype e, em muitos casos, ações de memes (ações populares entre os autodenominados “Macacos” na Internet).

Impulsionadores de biotecnologia

Hoje, existem 28 ações com valor de mercado de US$ 1 bilhão ou mais que são vendidas por 100 vezes o lucro ou mais. Vinte e sete delas estão no setor de saúde e a maioria delas são biotecnológicas.

Não é um mistério o porquê. As empresas de biotecnologia geralmente têm pouca ou nenhuma receita em seus primeiros anos, enquanto despejam recursos no desenvolvimento de uma cura para uma ou mais doenças. A pesquisa é emocionante, o retorno potencial grande.

O sucesso final seria uma cura para o câncer. Algum dia, alguém encontrará um. Mas as chances de ser a empresa em que você investiu são pequenas.

Um século atrás, os carros eram novos e os estoques de automóveis estavam em alta. A maioria caiu no esquecimento. A mesma coisa aconteceu com as ações de rádio. Da mesma forma, escolher os vencedores finais entre a safra atual de aspirantes a empresas de biotecnologia é um grande desafio.

Virgin Galactic

Virgin Galactic HoldingsSPCE
, a empresa de voos espaciais fundada pelo empresário britânico Sir Richard Branson, é vendida por 999 vezes o lucro. Ele quer promover o turismo espacial e você pode reservar uma passagem para um voo futuro por US$ 450,000.

O próprio Branson foi ao espaço em 2021. A empresa espera ter alguns convidados pagantes no espaço este ano. Sua receita nos últimos quatro trimestres foi de US$ 1.6 milhão. O valor de mercado das ações é de US$ 1.75 bilhão.

Vamos supor que daqui a oito anos a Virgin Galactic faça um voo semanal para o espaço transportando 100 passageiros, cada um pagando $ 450,000 por sua passagem. Isso representaria US$ 2.3 bilhões em receita anual.

Talvez você pense que essas suposições são conservadoras. Acho que eles são generosos. A empresa seria lucrativa? Duvido, considerando o que a Virgin Galactic terá que pagar por foguetes, combustível de foguete, pilotos e seguros.

Karuna

Karuna Terapêutica (KRTX) é a maior empresa em valor de mercado (US$ 6.8 bilhões) que vende por 100 vezes o lucro ou mais. Com sede em Boston, a empresa possui um medicamento (KarXT) para combater a esquizofrenia e a psicose associada ao mal de Alzheimer.

O KarXT está em fase final de ensaios clínicos. A empresa provavelmente buscará a aprovação da Food & Drug Administration em breve e espera comercializar o medicamento em 2024. Karuna diz que seu objetivo é “criar e fornecer medicamentos transformadores para pessoas que vivem com condições psiquiátricas e neurológicas”.

Reata

Reata Farmacêutica (RETA) tem dívida igual a 31 vezes o patrimônio líquido (patrimônio líquido corporativo). A empresa, com sede em Plano, Texas (o coração do país do petróleo) está trabalhando em drogas antioxidantes e anti-inflamatórias.

Existem muitas formas de antioxidantes, naturais e artificiais. Eles são considerados promissores na terapia do câncer, protegendo as células dos danos causados ​​por moléculas instáveis ​​conhecidas como radicais livres.

Com exceção de 2014, quando registrou lucro de cerca de US$ 690,000 mil, a Reata tem apresentado prejuízo todos os anos. As perdas aumentaram e foram de US$ 311 milhões nos últimos quatro trimestres.

Registro anterior

A lista de alerta de hoje sobre ações vendidas por 100 vezes a receita ou mais é a 19^th Eu compilei, começando em 2000. As listas anteriores mostraram uma perda média de 12 meses de 28.0%. Para os mesmos períodos, o Standard & Poor's 500 Total Return Index teve um ganho médio de 9.8%.

Treze das listas anteriores apresentaram derrota; cinco apresentaram lucro. (Um lucro é ruim, quando estamos falando de listas de advertência.) Quinze das 18 listas tiveram um desempenho pior do que o S&P 500.

Lembre-se de que os resultados da minha coluna são hipotéticos e não devem ser confundidos com os resultados que obtenho para os clientes. Além disso, o desempenho passado não prevê o futuro.

Minha lista de advertências de um ano atrás continha três ações. A Rivian Automotive caiu 69% desde que a lista foi publicada (21 de fevereiro de 2022 a 17 de fevereiro de 2023). Intellia TerapêuticaNTLA
caiu 53%. Arena FarmacêuticaARNA
é 7%.

Divulgação: Não tenho posições, longas ou curtas, nas ações discutidas hoje, para mim ou para clientes.