3 razões pelas quais o relatório NFP de dezembro é importante para os mercados

O relatório Non-Farm Payrolls (NFP) divulgado ontem no Estados Unidos foi o destaque da semana de negociação. Como se viu, a economia dos EUA criou mais empregos em dezembro do que o mercado esperava, confirmando o número do ADP divulgado dois dias antes.

A economia dos EUA criou 223 mil novos empregos em dezembro, mais do que os 200 mil esperados. Além disso, a taxa de desemprego caiu para 3.5% dos 3.7% esperados.

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Naturalmente, os mercados reagiram ao relatório imediatamente. O dólar americano terminou o dia muito mais baixo, com os investidores reagindo ao relatório NFP e aos dados do ISM Services divulgados um pouco mais tarde no dia.

O mercado de trabalho dos EUA continua resiliente

Uma recessão pode estar chegando, como mostra o ISM Services que ficou abaixo de 50. Mas o mercado de trabalho continua resiliente, já que o emprego no setor de serviços se estabeleceu na faixa de 180 mil empregos/mês.

Mas há um problema com os dados conflitantes de ontem. Por um lado, o mercado de trabalho continua resiliente. Por outro lado, o setor de serviços contrai.

O problema é que o emprego é um indicador atrasado. Como tal, os aspectos positivos do relatório de trabalho de ontem devem ser vistos com cautela.

Taxa de desemprego diminuiu

O duplo mandato do Fed significa considerar as mudanças nos preços de bens e serviços e a evolução do emprego ao definir a taxa dos fundos federais. Como tal, uma taxa de desemprego em declínio mantém o Fed no caminho para apertar as condições financeiras.

Mas o mercado está olhando para o futuro. Ele já sabe que os dados dos trabalhos estão atrasados; portanto, examina outros detalhes que podem oferecer outras pistas sobre o que o Fed fará a seguir.

Crescimento salarial continua moderado

Talvez o detalhe mais importante do relatório de ontem tenha sido o ganho médio por hora. O crescimento dos salários continua moderado, dando esperança aos investidores de que os dados de inflação da próxima semana mostrem uma nova queda nos preços de bens e serviços nos Estados Unidos.

Assim, a liquidação do dólar americano observada na última parte do pregão deve ser vista como uma reação aos investidores que se preparam para uma queda mais rápida da inflação do que inicialmente esperado.