3 coisas a observar na reunião do BCE de quinta-feira

A reunião do Banco Central Europeu (BCE) está marcada para daqui a dois dias, e o Conselho do BCE enfrenta uma tarefa assustadora. Os eventos no sistema bancário dos EUA, onde dois bancos regionais entraram em colapso, afetarão a decisão e a comunicação do BCE.

Aumentam os temores de contágio para a Europa. Depois que os dois bancos nos EUA quebraram, o Federal Reserve e o Tesouro dos EUA intervieram. No entanto, os investidores venderam ações de outros bancos, e também na Europa.

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A memória da Grande Crise Financeira de 2008 ainda perdura. Se o contágio se espalhar, o sentimento de risco afetará todos os mercados, não apenas aquele de origem da crise.

Antes da reunião de quinta-feira, os investidores se concentram no que o BCE fará com as taxas de juros, o que acredita sobre as perspectivas de crescimento econômico e a trajetória futura da inflação.

As taxas de juros

O BCE fixa três taxas de juro para a área do euro: a taxa da facilidade permanente de depósito, a taxa da facilidade permanente de cedência de liquidez e a taxa das operações principais de refinanciamento.

Na única reunião do BCE em 2023, o BCE elevou todas as três principais taxas de juros em 50 pb. Historicamente, é um grande movimento, já que a inflação atinge as economias do velho continente.

Os investidores esperam que o BCE entregue outro aumento de taxa de 50pb na reunião desta semana – de acordo com a orientação recente dos membros do Conselho de Administração.

Mas o risco é que algum comentário dovish, como uma piora nas perspectivas econômicas, acompanhe o aumento da taxa.

Perspectivas de crescimento

O risco negativo é que o BCE espera uma desaceleração econômica mais duradoura. O crescimento tem sido anêmico recentemente, já que a guerra na Ucrânia afeta o desempenho econômico. Além disso, com os recentes eventos no setor bancário dos EUA, é improvável que o BCE veja uma perspectiva melhor, pois os riscos aumentaram.

Perspectiva de inflação

Finalmente, as perspectivas de inflação são importantes para a estabilidade de preços. Em janeiro, a inflação na zona do euro atingiu 8.6%, flutuando fortemente entre os países.

Os dados finais do CPY YoY devem ser divulgados na sexta-feira - um dia após a reunião do BCE de março. Se o BCE vê os riscos para a perspectiva de inflação como mais equilibrados, o mercado pode interpretá-la como uma aproximação da taxa terminal.