4 grandes fatores que afetam os mercados e a economia agora

HUNTINGTON BEACH, Califórnia - Existem quatro grandes tendências que afetam a economia e o mercado de ações no momento, e a incerteza em torno de cada uma delas está criando desafios para os investidores, disseram especialistas de mercado e estrategistas de investimentos na segunda-feira na conferência de riqueza Future Proof.

Essas tendências de alto nível são a inflação, a política de taxas de juros do Federal Reserve, a força do dólar americano e a invasão russa da Ucrânia, disse Barry Ritholtz, diretor de investimentos e presidente da Ritholtz Wealth Management, com sede em Nova York.

“O ambiente macro no momento é incerto”, disse Anastasia Amoroso, diretora administrativa e estrategista-chefe de investimentos da iCapital Network.

"Estamos nisso há nove meses e o que realmente descobrimos", exceto que a inflação é mais duradoura do que o esperado, acrescentou.

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O Federal Reserve elevou constantemente os custos dos empréstimos desde março deste ano para domar a inflação teimosamente alta.

Funcionários do banco central dos EUA atualizaram suas expectativas sobre a rapidez e o quanto aumentarão a taxa básica de juros – a taxa de fundos federais – para atingir sua meta.

Esse "alvo móvel" tem sido o maior desafio deste ano em relação à volatilidade dos preços no mercado de ações, disse Michael Arone, estrategista-chefe de investimentos para os negócios de SPDR dos EUA na State Street Global Advisors.

A guerra na Ucrânia também teve um efeito cascata global sobre os preços de energia, alimentos e outras commodities.

E o dólar americano é negociação no seu mais forte em décadas em relação a moedas como o euro e os votos de Libra britânica. Essa força pode “servir como um vento contrário de várias maneiras”, disse Arone. Por um lado, cerca de 45% do faturamento das empresas do Índice S&P 500 é gerado fora dos EUA, e um dólar forte pode impactar negativamente esses ganhos, disse ele. Bens importados podem ficar mais baratos, mas as exportações dos EUA ficam mais caras para outras nações.

Enquanto isso, o Federal Reserve está tentando alcançar um “aterrissagem suave”, pelo qual custos de empréstimos mais altos desaceleram a economia e domar os preços ao consumidor em rápida ascensão, mas não desencadear uma recessão ou desemprego considerável.

Autoridades do Fed reconheceram repetidamente a dificuldade dessa tarefa, mas Amoroso acredita que o banco central está no processo de realizá-la.

“Estamos começando a desmontar as peças do quebra-cabeça da inflação”, disse ela.

O produto interno bruto dos EUA está desacelerando, mas “não está caindo do precipício”, explicou ela. Os preços da energia estão a moderar, o que deverá, ao longo do tempo, contribuir para moderando os preços dos alimentos, ela disse. (Os preços dos alimentos refletem parcialmente os custos de energia envolvidos no transporte.) Os consumidores também estão começando a pressionar as empresas por tarifas aéreas mais altas, preços de alimentos e outros custos, disse Amoroso.

“Acho que está ficando cada vez mais difícil para as empresas justificarem aumentos de preços”, acrescentou.

É claro que “a economia não é o mercado e vice-versa”, disse Arone.

Muitas vezes, o mercado de ações começará a precificar uma recuperação econômica bem antes de os dados econômicos atingirem o fundo, já que os investidores esperam dias melhores à frente, disse Arone. Isso aconteceu durante a pandemia, por exemplo – o mercado de ações atingiu o fundo do poço em 23 de março, mas depois se recuperou rapidamente, mesmo no meio de uma crise de saúde.

A lição para os investidores preocupados com a recessão: antecipar a tendência comprando ativos que se saem bem nos estágios iniciais de uma recuperação econômica, disse Arone. Isso inclui ações de valor, ações de pequena capitalização e setores industriais como energia, industrial e financeiro, acrescentou.

Como tema geral, Amoroso também recomendou a compra “quando for terrível fazê-lo”.

“Por pior que as coisas pareçam e talvez ainda pareçam, comprar coisas quando estão em promoção faz muito sentido”, disse ela.