4 razões pelas quais o atual rali nas ações pode se tornar o mercado de alta mais odiado da história

• A atual recuperação das ações está prestes a se tornar o mercado de alta mais odiado da história, de acordo com o veterano do mercado Ed Yardeni.

• Ele destacou 4 razões pelas quais os investidores não estão comprando totalmente a alta atual das ações.

• “O mais desprezível é que o touro tem a ousadia de avançar quando quase todos concordam que uma recessão está chegando a qualquer momento”, disse Yardeni.

A atual recuperação das ações que começou em meados de outubro pode se tornar um dos mercados de alta mais odiados da história, de acordo com o veterano do mercado Ed Yardeni.

O S&P 500 subiu 21% desde a mínima de 12 de outubro, enquanto o Nasdaq 100 subiu quase 40%. Uma recuperação tão forte ocorreu em meio à alta inflação, altas taxas de juros e crescentes preocupações com uma possível recessão.

Isso levou muitos investidores a acreditar que a atual recuperação das ações não é um novo mercado de alta, mas sim uma recuperação do mercado de baixa.

Yardeni discorda e, em vez disso, destacou em uma nota no fim de semana quatro razões pelas quais o atual rali das ações provavelmente se tornará o mercado de alta mais odiado da história.

1. “Começou com P/Ls historicamente altos.”

Yardeni destacou que a alta nas ações começou com avaliações altas, não baixas. No quarto trimestre de 2022, o S&P 500 foi negociado a uma relação preço/lucro futuro de cerca de 18x, acima de sua média de 25x em 16.8 anos.

“No passado, as avaliações ofereciam oportunidades atraentes no final dos mercados de baixa”, explicou Yardeni. Com as avaliações não chegando a níveis atraentes durante este recente mercado de baixa, muitos investidores provavelmente perderam a oportunidade de comprar as mínimas enquanto esperavam que as avaliações caíssem.

2. Uma recessão iminente.

Desde que o mercado de ações atingiu o fundo do poço em meados de outubro, as manchetes têm aumentado sobre o potencial de uma recessão iminente. E, no entanto, apesar desse medo, o mercado de ações continuou subindo. As advertências dos CEOs americanos e dos principais líderes empresariais não fizeram nada para baixar os preços das ações.

“O mais desprezível é que o touro tem a ousadia de avançar quando quase todos concordam que uma recessão está chegando a qualquer momento”, disse Yardeni.

História continua

3. A crise bancária não descarrilou as ações.

Outro risco que não conseguiu descarrilar o atual rali do mercado de ações foi a crise bancária regional que levou à queda de três grandes bancos. O Silicon Valley Bank, o Signature Bank e o First Republic Bank faliram em dois meses. As falências bancárias rivalizaram com as falências bancárias da Grande Crise Financeira de 2008, com mais de US$ 500 bilhões em ativos mantidos nos três bancos regionais falidos, e mesmo assim as ações continuaram subindo.

“Especialmente desconcertante para a multidão é que o S&P 500 continua subindo desde 8 de março, quando a crise bancária começou”, disse Yardeni.

4. Falta de participação dos estoques menores.

Por fim, os investidores estão questionando o fato de que a atual recuperação do mercado de ações está sendo alimentada principalmente por ações de tecnologia de mega capitalização, levando a uma falta de participação entre as centenas de empresas menores que compõem o S&P 500.

“Eles observam que a proporção do S&P 500 ponderado por igual para o ponderado por capitalização de mercado despencou… Essa amplitude ruim não é a marca registrada dos mercados em alta”, disse Yardeni.

Mas Yardeni apontou que há muitas ações além da tecnologia de mega capitalização que saltaram para recordes nas últimas semanas, e que há uma grande amplitude nas revisões de previsões de ganhos positivos.

Em última análise, Yardeni acredita na atual alta do mercado de ações, especialmente porque o advento da inteligência artificial poderia alimentar um boom de 2020.

“Acho que estamos apenas nas fases iniciais de realmente integrar a inteligência artificial”, disse Yardeni à CNBC na terça-feira. “Com a robótica, com a automação, tudo isso contribui para aumentar a produtividade do cérebro. Booms de produtividade anteriores aumentamos a produtividade de braun, cavalos de potência. E então eu acho que este é um boom de produtividade radicalmente diferente que sugere para mim que todas as empresas são empresas de tecnologia.”

Leia o artigo original no Business Insider