Texto em chamas - Venda
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A reação do mercado ao discurso “falcão” de Jay Powell em Jackson Hole foi interessante. Ele falou por oito minutos. As ações caíram pelo resto do pregão e continuaram em queda desde então.
Engraçado porque I não ouviu nada de novo. O rali do otário no meio do verão foi baseado na esperança de que Powell “gira” no início de 2023 e reduza as taxas novamente.
Ele não pode a menos que a economia esteja clientes no tanque até então. Como "recessão profunda" ruim. Caso contrário, a inflação vai voltar.
Larry Summers comparou isso a economizar na receita de um médico. Se você parar de tomar seus antibióticos muito cedo, a infecção volta.
Já temos um nível mais alto de inflação na década de 2020, bem como uma crise de fornecimento de energia-para não mencionar comida. E o mundo está se “desglobalizando” com os EUA trazendo a indústria de volta para casa. Tudo inflacionário.
Isso significa todos os a esperança está perdida? Talvez! Vamos, garoto (principalmente), mas eu do acredito que um Fed hawkish e riscos de inflação contínuos devem inspirar os investidores de renda a descontos de demanda.
Apenas as ações mais baratas e mais bem pagas servirão. Vamos rever cinco agora.
Kohl's (KSS)
Rendimento de dividendos: 7.1%
P/E para a frente: 8.8
Vamos começar lançando uma luz sobre Kohl's Registro (KSS), que é um conto de advertência de como mesmo ações muito baratas ainda podem ficar mais baratas – e mais caras, tudo ao mesmo tempo.
Em junho, avisei sobre o varejista de desconto:
“As dificuldades da Kohl decorrem um pouco de seu mix de produtos. Ou seja, a Kohl's vende coisas — roupas, utensílios de cozinha, roupas de cama e afins. Mas agora, os consumidores estão sendo puxados em outras direções, com algum dinheiro indo para mais compras básicas em meio a custos mais altos de alimentos e básicos, enquanto outros dólares do consumidor estão indo para o que se espera que seja uma temporada de viagens monstruosa.”
Avançando para agosto, o varejista foi forçado a reduzir sua orientação para o ano inteiro, vendo ganhos de US$ 2.80 a US$ 3.20 por ação (abaixo de uma perspectiva de US$ 6.45 a US$ 6.85 anteriormente) em receitas que devem cair de 5% a 6% no ano. ao longo do ano (de estável para 1% superior anteriormente).
Disse Kohl's (ênfase minha):
“Os resultados do segundo trimestre foram impactados por um ambiente macro enfraquecido, inflação alta e gastos moderados do consumidor, que pressionou especialmente nossos clientes de média renda. Ajustamos nossos planos, implementando ações para reduzir estoques e reduzir despesas para dar conta de uma perspectiva de demanda mais suave.”
Mas a maior derrota sofrida pela KSS ocorreu em 1º de julho, quando a Kohl's anunciou o fim de seu "processo de revisão estratégica" - e o fim das negociações com o Franchise Group
O rendimento da Kohl aumentou naturalmente, para 7%, graças à queda do preço das ações. Mas, ao mesmo tempo, as avaliações futuras das ações ficaram ainda mais ricas em virtude de suas perspectivas cada vez mais sombrias.
Guess
Rendimento de dividendos: 5.1%
P/E para a frente: 5.6
Adivinha (GES) é um varejista que parece um pouco mais promissor, embora esteja lidando com alguns ventos contrários de curto prazo.
A Guess projeta, comercializa, distribui e licencia roupas e acessórios—é conhecida por seu jeans e vestuário, mas também oferece bolsas, relógios, calçados e outros produtos. A empresa vende esses produtos por meio de 1,064 lojas de varejo operadas diretamente e outras 567 lojas parceiras.
O relatório de ganhos mais recente da Guess descarrilou as ações, e por boas razões. Lucros de 39 centavos por ação ficaram abaixo das expectativas de 41 centavos, e ficaram bem abaixo dos 96 centavos de um ano atrás.
A GES também rebaixou sua perspectiva para o ano inteiro, mas ainda espera um crescimento de receita para o ano - apenas mais lento. Embora o varejista tenha previsto uma expansão de 4% nas vendas para o ano fiscal de 2023 em maio, reduziu essa estimativa para apenas 1.5% em agosto. A moeda (ou seja, um dólar americano mais forte) é o maior vento contrário, no entanto. Em uma base de moeda constante, a Guess espera um crescimento de receita de 9.5%, apenas um fio de cabelo em relação à previsão anterior de 10%.
O varejo pode ser inconstante, mas o varejo de moda especialmente. É por isso que ações como a Guess são tipicamente melhores como swing trades – e pelo menos dessa perspectiva, um GES já barato pode ser irresistível em uma queda mais profunda.
Águia Americana (AEO)
Rendimento de dividendos: 6.2%
P/E para a frente: 10.5
O mesmo vale para Águia Americana (AEO), que tem sido um estoque particularmente volátil ultimamente.
A American Eagle é uma varejista focada principalmente em adolescentes que vende seus produtos em mais de 1,100 lojas nos EUA, Canadá, México e Hong Kong, bem como em mais de 200 locais internacionais operados por licenciados em 24 países.
A AEO enfrenta o mesmo ambiente difícil que a maioria dos varejistas de moda – promoções pesadas em todos os sentidos, sem mencionar custos mais altos de material e envio. Mas uma eventual e gradual mudança de volta para “coisas” de “experiências”, uma vez que as pessoas coçam sua coceira pós-COVID, deve tornar os compartilhamentos da American Eagle mais produtivos.
Até então, os mergulhos são seus amigos.
Ethan Allen Interiores
Rendimento de dividendos: 7.4%
P/E para a frente: 7.9
Rendimento de dividendos: 11.0%
P/E para a frente: 6.9
Podemos ter mais sorte com um tipo diferente de varejista: a saber, móveis.
Sim, a compra de casa, o mobiliário doméstico, a melhoria da casa e qualquer coisa relacionada a casas tiveram seu auge durante o pico da pandemia de COVID, quando um êxodo em massa saiu do escritório e entrou em suas casas. E embora estejamos em grande parte por trás dessa tendência - bem, a compra de casas ainda é rápida, e as pessoas aparentemente ainda têm quartos para preencher.
Entrar Ethan Allen Interiores (ETD) e Haverty Móveis (HVT), que estão saindo de resultados recordes de lucros.
A Haverty, que tem mais de 100 showrooms em 16 estados, apresentou um crescimento de 5% nos lucros e as melhores vendas do segundo trimestre de US$ 2 milhões – o sétimo trimestre consecutivo de receita recorde da empresa. O que é atraente em Haverty é que suas fortunas não se baseiam apenas na compra de COVID, mas em um pivô estratégico:
“Mudamos nosso modelo de negócios desde o pré-COVID”, disse o CEO Clarence Smith na teleconferência do segundo trimestre. “Nossa contagem de lojas e metragem quadrada de varejo está no mesmo nível de 2. No entanto, nossa produtividade medida pelas vendas por funcionário aumentou 2019%, porque conseguimos entregar mais volume de vendas com menos membros da equipe em comparação com 61.”
Enquanto isso, Ethan Allen, que tem uma presença muito maior com 300 lojas nos EUA e no exterior, entregou um grande trimestre final de seu ano fiscal que viu as vendas saltarem 29%, para US$ 229.7 milhões, e o EPS disparar 73%, para US$ 1.23, um recorde trimestral. . As receitas anuais aumentaram 19%; os ganhos aumentaram 71%.
Ethan Allen, como Haverty, está construindo muitos de seus próprios sucessos. O Virtual Design Center da empresa, lançado este ano, permitiu-lhe aumentar as receitas rapidamente com uma equipe de vendas muito menor. Enquanto isso, novas linhas de produtos voltadas para clientes mais jovens também estão ganhando força.
Os resultados estelares sustentados da HVT e da ETD se traduziram em dividendos especiais significativos nos últimos dois anos - e é aí que reside o único problema. Seus dividendos regulares estão mais próximos de 4% e 5%, respectivamente, em vez dos rendimentos de 11% e 7% que são distorcidos pelos especiais.
O outro lado? Seus dividendos regulares também estão aumentando há anos.
Brett Owens é estrategista-chefe de investimentos da Perspectiva contrária. Para obter mais idéias de ótimas receitas, obtenha sua cópia gratuita do último relatório especial: Sua carteira de aposentadoria antecipada: dividendos enormes - todos os meses - para sempre.
Divulgação: nenhuma
Fonte: https://www.forbes.com/sites/brettowens/2022/09/04/5-high-dividends-at-fire-sale-prices/