O petróleo pode subir acima de US$ 100 o barril antes do final do ano, revertendo uma queda constante nos preços que começou quando a demanda caiu durante o verão.
O petróleo caiu abaixo de US$ 100 no meio do verão, combinando com uma economia global claramente em desaceleração e as restrições pandêmicas da China.
“Apesar dos temores sobre a força da economia global, nossos saldos continuam sugerindo que os superávits observados durante o verão se transformarão em déficits a partir de outubro”, escreve Kaneva.
Outros contestam a avaliação otimista de Kaneva, citando o aumento dos estoques de petróleo como evidência de que a demanda ainda está muito baixa para justificar preços mais altos.
Existem fatores relacionados à oferta e à demanda que o estrategista acredita que podem levar a uma mudança no mercado.
Do lado da oferta, espera-se que os EUA parem de vender petróleo de sua reserva nacional estratégica no próximo mês. O governo vendeu cerca de 1 milhão de barris por dia desde abril, ajudando a sustentar a oferta em um momento em que os produtores estão perfurando menos.
O mundo usa cerca de 100 milhões de barris por dia, e uma redução de 1 milhão de barris de oferta pode ter um impacto significativo – e levar a um déficit.
A oferta pode cair mais 900,000 barris por dia a partir de dezembro, quando a Europa proíbe as importações russas. Outros países poderiam importar mais petróleo russo, mas provavelmente atingirão seus limites.
O crescimento da oferta também pode ser prejudicado por algo que não acontecerá. Durante meses, os EUA e a Europa pareciam perto de fechar um acordo com o Irã que teria levantado as sanções ao petróleo iraniano e aumentado a oferta global. Mas esse acordo agora parece menos provável, deixando centenas de milhares de barris no Irã.
Do lado da demanda, Kaneva espera um salto de 1.5 milhão de barris por dia ano a ano no quarto trimestre – com base na suposição de que a queda econômica global não é tão ruim quanto se temia. A economia europeia está se comportando melhor do que o esperado, e a China começará a usar mais petróleo à medida que sua economia se recupera dos bloqueios do Covid, afirma ela.
“O país está começando a mostrar sinais de um melhor cenário de demanda por petróleo, com os carregamentos do Oriente Médio para a China aumentando significativamente em setembro, o que implica em maiores execuções de refinarias no quarto trimestre de 2022”, escreve Kaneva.
A demanda também pode aumentar neste inverno se um número suficiente de empresas e consumidores mudarem suas fontes de energia para petróleo a partir de gás natural, que atingiu preços recordes. Algumas usinas podem substituir o petróleo por gás, consequentemente aumentando a demanda por petróleo. Kaneva prevê que metade de sua estimativa de aumento de demanda virá da troca de gás para óleo.
Para as companhias de petróleo dos EUA, um aumento nos preços do petróleo de US$ 80 para US$ 100 fluiria quase inteiramente para o resultado final – e eventualmente se traduziria em maiores pagamentos aos acionistas. Para empresas de alto rendimento como
Recursos naturais pioneiros
(PXD) e
Devon Energy
(DVN), as recompensas podem ser particularmente grandes.
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