Tolstoi escreveu que todas as famílias felizes são iguais. O mesmo pode ser dito sobre as ações do varejista que valem a pena comprar após a última liquidação do setor: cada uma provavelmente evitar a onda de descontos entre as grandes lojas.
As lojas agora estão descontando algumas mercadorias, principalmente roupas, desencadeando uma onda de preocupação para o setor. Essas preocupações se intensificaram em 7 de junho, quando a Target baixou a previsão pela segunda vez em três semanas, citando a questão.
Ainda assim, varejistas como
Academia Esportes e Ar Livre
(ASO) pintaram uma imagem mais brilhante. Mesmo o Walmart não avisou que o estoque prejudicará ainda mais os resultados. “Os problemas da Target definitivamente parecem ser específicos da empresa”, diz John Zolidis, presidente da Quo Vadis Capital.
Isso cria uma oportunidade para os investidores. Mas para fazer as escolhas certas, eles devem ser exigentes. Algumas ações maltratadas, como
lacuna
'S
(GPS), são derrotados com razão.
Pode ser tentador evitar o setor completamente, dadas as crescentes preocupações com uma desaceleração e o fato de que os consumidores estão enfrentando uma inflação persistentemente alta. “O salário médio está subindo muito mais devagar do que o preço dos alimentos, energia e moradia; os consumidores precisam recuar em algum lugar”, diz Brian Frank, gerente de portfólio do fundo Frank Value. “Temo que isso possa se espalhar para empresas de maior qualidade.”
Mas a melhor estratégia é procurar empresas defensivas que não estejam tão expostas quanto o imperador em suas roupas novas se errarem a fórmula da moda.
Academia Esportes e Ar Livre
| Empresa / Ticker | Preço recente | Mudança YTD | 12-Mês. Encaminhar P/E | Valor de mercado (bil) |
|---|
| Academia de Esportes e Ar Livre / ASO | $38.22 | -12.9% | 5.3 | $3.3 |
Fonte: FactSet
A Academy Sports and Outdoors apresentou fortes ganhos trimestrais e não foi tão cautelosa em suas perspectivas quanto a rival maior
Artigos esportivos de Dick
(DSS). A Academy Sports, avaliada em cerca de US$ 3.3 bilhões, também anunciou um novo plano de recompra de ações de US$ 600 milhões. As margens brutas contraíram menos do que o esperado e foram ajudadas pela expansão das margens de merchandising. A administração diz que não notou nenhuma mudança na cadência de seus negócios neste trimestre – um bom contraste com a Target. O CEO Ken Hicks diz Barron que a Academy Sports não viu seus clientes trocando por produtos mais baratos.
AutoZone
| Empresa / Ticker | Preço recente | Mudança YTD | 12-Mês. Encaminhar P/E | Valor de mercado (bil) |
|---|
| Zona Automática / AZO | $2,092.35 | -0.2% | 17.0 | $41.5 |
Fonte: FactSet
AutoZone
(AZO), varejista de autopeças, é um dos estoques mais baratos desse grupo varejista; ele é negociado a pouco mais de 17 vezes os lucros futuros esperados. Os comerciantes de autopeças tendem a resistir bem em tempos econômicos mais difíceis. Embora os consumidores possam diminuir as milhas percorridas em meio aos preços mais altos da gasolina, outros catalisadores de vendas podem compensar essa pressão. A frota automotiva dos Estados Unidos está envelhecendo, mas os altos preços dos veículos usados, juntamente com a escassez de chips semicondutores que reduziram a produção de novos modelos, estão levando os motoristas a continuarem consertando seus carros, especialmente se estiverem preocupados com o rumo da economia.
Costco Atacado
| Empresa / Ticker | Preço recente | Mudança YTD | 12-Mês. Encaminhar P/E | Valor de mercado (bil) |
|---|
| Costco / CUSTO | $467.99 | -17.6% | 33.2 | $207.4 |
Fonte: FactSet
Costco Atacado
(COST), um vencedor de longo prazo, ganhou mais terreno contra seus concorrentes durante a pandemia. A empresa recebe notas altas dos consumidores quando se trata de valor, um fator que está se tornando mais importante à medida que a inflação permanece teimosamente alta. As taxas de adesão da rede proporcionam um pouco de estabilidade aos seus lucros. Na verdade, a Costco é a única megavarejista que ainda fornece atualizações mensais de vendas nas mesmas lojas, e elas têm sido persistentemente fortes. As ações não são baratas, mas os investidores não hesitaram em pagar um prêmio por elas nos últimos anos.
Dollar general
| Empresa / Ticker | Preço recente | Mudança YTD | 12-Mês. Encaminhar P/E | Valor de mercado (bil) |
|---|
| Dólar Geral / DG | $233.73 | -0.9% | 19.7 | $53.1 |
Fonte: FactSet
Dollar general
(DG) apresentou um primeiro trimestre forte e uma perspectiva otimista quando divulgou resultados no mês passado, em contraste com o Walmart. Em comparação com os grandes varejistas, as inúmeras lojas de descontos tendem a estar mais próximas dos consumidores de baixa renda que podem estar observando mais de perto quantos quilômetros estão dirigindo, devido aos altos preços da gasolina. A Dollar General avançou em áreas como alimentos frescos e, embora possa ser uma vencedora entre os consumidores que agora negociam para economizar dinheiro, seu histórico de longo prazo mostra que também funciona bem nos bons tempos.
Home Depot
| Empresa / Ticker | Preço recente | Mudança YTD | 12-Mês. Encaminhar P/E | Valor de mercado (bil) |
|---|
| HomeDepot/HD | $297.53 | -28.3% | 17.6 | $305.8 |
Fonte: FactSet
Home Depot
(HD) reportou um trimestre de beat-and-raise no mês passado. Isso mostra que seus clientes, principalmente profissionais de construção e reforma que trabalham com grandes atrasos, ainda estão gastando. O aumento das taxas de juros pode prejudicar as vendas de casas, especialmente à luz dos preços já altos das casas, mas isso não é tão ruim para a Home Depot quanto poderia ser para os construtores de casas. Na verdade, as condições econômicas atuais podem levar muitos proprietários de imóveis – que tendem a ter renda mais alta do que os inquilinos e são menos afetados pela inflação – a reformar suas casas, em vez de se mudarem.
lacuna
| Empresa / Ticker | Preço recente | Mudança YTD | 12-Mês. Encaminhar P/E | Valor de mercado (bil) |
|---|
| Lacuna / GSP | $10.61 | -39.9% | 15.4 | $3.9 |
Fonte: FactSet
As ações da Gap afundaram e não há sinais de que elas ressurgirão rapidamente, considerando as fracas vendas e perspectivas de lucro da empresa. Assim como a Target, a Gap tende a vender roupas um pouco básicas, que estão em desuso entre os consumidores e, portanto, podem sentir uma pressão crescente para dar descontos em seus produtos. A unidade Old Navy da Gap, anteriormente seu motor de crescimento, está lidando com uma transição de liderança. Além disso, embora a receita tenha se mantido em muitos varejistas, a receita da Gap caiu no primeiro trimestre e a empresa reduziu sua orientação de ganhos para todo o ano de 2022.
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