5 maneiras de olhar para uma liquidação do mercado de títulos

Os títulos atingiram o pico de preço durante o susto da pandemia de março / abril de 2020 e continuam a vender 2 anos depois. Consultores financeiros que recomendam uma carteira clássica de 60% de ações/40% de títulos estão se divertindo explicando isso para seus clientes. Quer dizer que títulos e ações podem cair ao mesmo tempo? Oh sim.

Aqui está a tabela de preços mensais para o ETF de Títulos do Tesouro de 20+ Anos iShares, um benchmark amplamente seguido para o mercado:

Todos aqueles que fugiram para a “segurança” dos Tesouros desde o início de 2020 até recentemente estão perdendo dinheiro. Observe a grande barra vermelha de volume de vendas no mês passado, vista abaixo do gráfico de preços. Observe como o nível de suporte do final de 2019 de 130 não é mais compatível. Os vendedores superaram os compradores lá. Observe que o próximo nível sério de suporte está lá embaixo, em cerca de 105.

O gráfico semanal de preços de referência de títulos é aqui:

Você pode ver claramente o movimento descendente desde a explosão de preços do início de 2020 em grande volume. Os títulos pareciam ter atingido o fundo em março de 2021, mas retornando ao modo de venda em novembro daquele ano. Foi direto para baixo desde aquela época. Dê uma olhada em como o suporte anterior do início de 2021 foi retirado de forma convincente nas últimas 3 semanas.

Isto é o gráfico de preços diários do ETF de títulos do tesouro iShares 20+ Years:

Essa linha pontilhada vermelha demonstra a seriedade da descida de dezembro para agora. Este ETF de títulos de referência foi negociado logo acima de 154 e, em meados de abril, caiu para 125.12. Observe que os compradores de mergulho chegam de vez em quando, mas os vendedores estão chegando com mais frequência e em maior número.

Para uma perspectiva diferente, aqui está o gráfico de pontos e números da velha escola para o ETF de títulos do tesouro iShares 20+ Year:

Que está quebrado abaixo da linha azul de tendência de alta que caracterizou o movimento de preços desde 2014 não é um bom sinal. No canto superior esquerdo do gráfico, observe o “Padrão P&F: Detalhamento de fundo duplo em 10 de março de 2022”. Não é necessário gastar muito tempo examinando este: está bem claro qual é a direção agora.

Aqui está o gráfico de pontos e números para o rendimento do Tesouro de 10 anos:

Este gráfico mostra os pontos base: o rendimento passou de 40% no início de 2020 para 2.71% na semana passada. É a versão invertida do benchmark de títulos. A descrição do canto superior esquerdo é instrutiva: “Padrão P&F: Double Top Breakout, 09 de março de 2022”. Uma quebra acima da alta anterior de 2018 de 3.20% certamente chamaria alguma atenção.

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