Os preços do petróleo caíram 10% este mês, e os estoques estão afundando com eles. De fato, as participações dos estoques de energia no
Na sexta-feira, os preços tiveram um pequeno aumento, mas não o suficiente para reverter a tendência recente. O petróleo West Texas Intermediate, referência nos EUA, subiu 1.3%, para US$ 105.63 por barril.
Ao longo do ano passado, o petróleo passou por um desequilíbrio entre oferta e demanda para ganhos enormes. Mas algumas das dinâmicas que levaram a esses ganhos estão mudando. Os suprimentos de petróleo ainda são relativamente baixos em todo o mundo, com muito menos petróleo armazenado do que a média de cinco anos. Mas a demanda agora está começando a cair em vários lugares por causa dos altos preços. Nos EUA, a demanda por gasolina tem sido menor do que o normal para esta época do ano, e os preços estão caindo. Na sexta-feira, o preço médio nos EUA era de 4.93 por galão, abaixo dos US$ 5 da semana anterior.
"Os preços do petróleo podem estar atingindo o pico", disse a Yardini Research em nota na sexta-feira. “A melhor cura para os altos preços do petróleo são os altos preços do petróleo. Eles estão aumentando a produção, enquanto pesam na demanda.”
Os produtores dos EUA estão aumentando a perfuração, com a produção subindo para 12.1 milhões de barris por dia na semana passada, acima dos 11.9 em abril. E os americanos estão usando cerca de 20 milhões de barris de derivados de petróleo por dia, um nível que se manteve estável durante grande parte do ano.
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O analista do Citi, Scott Gruber, acha que as ações estão estagnadas e que os investidores devem ter cuidado com elas agora. O problema é que os altos preços do petróleo agora são considerados um risco de recessão, portanto, se o petróleo subir, as ações podem não se movimentar tanto, prevê Gruber.
“De fato, as ações podem se recuperar inicialmente devido à recente retração, mas qualquer movimento material mais alto no petróleo provavelmente está associado a maiores temores em relação ao impacto econômico resultante e à possível retração logo em seguida”, escreve ele.
O Citi tem sido mais pessimista do que outros bancos em relação ao petróleo – outros analistas ainda veem vantagens para os preços do petróleo e a indústria. Mas Gruber está pedindo aos investidores que sejam exigentes, procurando ações com exposição a catalisadores positivos específicos.
Um desses catalisadores é o incentivo fiscal para captura de carbono, processo utilizado por algumas empresas para capturar as emissões antes de serem lançadas na atmosfera. Três empresas que podem se beneficiar de uma possível prorrogação do incentivo pelo Congresso são
Denbury
(
A
),
Recursos da Califórnia
(CRC), e
Occidental Petroleum
(OXI). Denbury também pode ser atraente como alvo de aquisição, escreve Gruber.
Outras ações também estão posicionadas para subir, apesar das maiores pressões sobre o setor.
EOG Resources
(EOG) é “nosso nome preferido entre as ações de xisto de grande capitalização em avaliação, uma estrutura de retorno de caixa firme e um jogo de gás vantajoso em Dorado”, escreve ele. Gruber também gosta
Ovintivo
(
OVV
) e
EQT
(EQT) “sob um cenário de rejeição para o grupo, dado o rendimento do FCF e o potencial de retorno em dinheiro”.
Escreva para Avi Salzman em [email protegido]