Os países não podem controlar o preço do petróleo, mas podem empurrá-lo em uma direção ou outra. E os sinais mais recentes de alguns dos mais importantes formuladores de políticas do mercado de petróleo indicam que eles querem que os preços fiquem acima de US$ 80, de acordo com
Essa é uma mudança da suposição de longo prazo sobre os preços do petróleo que poderiam beneficiar as empresas de energia e seus investidores. Historicamente, os formuladores de políticas parecem ter a intenção de manter o petróleo acima de US$ 60 – um nível que incentiva os produtores a explorar mais, mantendo o custo da gasolina baixo o suficiente para não desacelerar a economia.
Pela primeira vez, a Opep e seus aliados decidiram este mês cortar coletivamente a produção, embora os preços do petróleo estivessem acima de US$ 90. O corte é modesto, mas mostra que o grupo ainda está nervoso com a queda na demanda e nos preços.
Além disso, os EUA estão usando cada vez mais sua Reserva Estratégica de Petróleo para influenciar os preços do petróleo, e há sinais de que as autoridades também têm uma meta um pouco mais alta para o petróleo.
O Departamento de Energia vem vendendo petróleo da reserva há meses para aumentar a oferta e baixar os preços. Essa venda deve terminar no próximo mês, levantando a questão de quando os EUA eventualmente passarão a comprar mais petróleo para reabastecer a reserva.
Um relatório da semana passada de Bloomberg disse que as autoridades estão considerando recomprar petróleo quando os preços caírem abaixo de US$ 80. Isso indicaria que eles veem US$ 80 como um preço razoável para o petróleo, ou pelo menos um preço relativamente “atraente” para reabastecer os tanques de armazenamento. No início deste mês, o West Texas Intermediate, o grau de referência para o petróleo negociado nos EUA, caiu para US$ 81. Na segunda-feira, o petróleo Brent, referência internacional, estava sendo negociado em torno de US$ 91.
“Junto com o aumento da inflação global, o que a política de energia dos EUA e da OPEP + significa para os preços do petróleo daqui para frente?” Blanch escreveu. “Na nossa opinião, isso significa que US$ 80 são os novos US$ 60 do Brent.”
A recompra de petróleo para a reserva estratégica quando cair abaixo de US$ 80 sinalizaria aos produtores que o governo quer manter os preços altos o suficiente para incentivar mais perfurações. O governo precisa manter um equilíbrio delicado, mantendo os preços altos o suficiente para que os perfuradores não se afastem, ao mesmo tempo em que garante que os preços não fiquem tão altos que façam com que os preços da gasolina subam novamente.
Em resposta à história da Bloomberg, o Departamento de Energia negou que haja um “preço de gatilho”. Ele disse que o governo não espera comprar petróleo para a reserva tão cedo.
O petróleo pode subir bem acima de US$ 80 no próximo ano, prevê o Bank of America. Blanch, que é mais otimista do que alguns outros analistas sobre os preços do petróleo, espera que os preços atinjam a média de US$ 100 em 2023, “com risco de alta de interrupções no fornecimento russo e risco de queda de uma desaceleração macro”.
Outros bancos e agências têm metas um pouco mais baixas.
Citi
,
por exemplo, espera que o Brent seja negociado a US$ 72 até o segundo trimestre do próximo ano. A Energy Information Administration espera que o Brent tenha uma média de US$ 96.91 em 2023.
Para a maioria dos produtores de petróleo, qualquer preço acima de US$ 60 é lucrativo. Mas se US$ 80 se tornar o novo piso, os investidores em companhias de petróleo poderão ver anos de fluxo de caixa livre sólido e aumentos de dividendos à frente. Doug Leggate, analista do Bank of America, gosta
Exxon Mobil
(marcador: XOM),
APA Corp.
.
(APA),
Ovintivo
(OVV) e Hess (HES). Ele também gosta
EOG
(EOG) e
ConocoPhillips
(COP) como escolhas mais “defensivas”.
Escreva para Avi Salzman em [email protegido]