Um colapso do orçamento provisório do Sri Lanka em meio a um colapso econômico

O Sri Lanka está em um período de grande fluxo. A beleza de tirar o fôlego da nação insular, infelizmente, muitas vezes foi ofuscada pela instabilidade política, conflito étnico e agitação civil.

Com o fim da guerra civil em 2009, houve um otimismo generalizado na comunidade internacional de que o Sri Lanka pode tomar medidas para uma maior prosperidade econômica.

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No entanto, uma década depois, o país se viu novamente diante de uma crise econômica. Esses rumores se agravaram exponencialmente devido à implementação de políticas agrícolas e tributárias equivocadas, acúmulo de dívida externa, queda da rúpia e, claro, o início da pandemia que causou estragos em todos os setores.

Embora a crise econômica seja geralmente considerada como tendo começado em 2019, WAWijewardena, ex-vice-governador do Banco Central do Sri Lanka notas que” em 2015, o Sri Lanka estava em uma profunda crise econômica”.

As exportações já haviam começado a estagnar enquanto o Sri Lanka, sendo uma ilha, viu seus custos de importação aumentarem. A deterioração do déficit comercial (exportações menos importações) é mostrada no gráfico abaixo. Muitas dessas importações incluíam os itens mais essenciais, incluindo grãos alimentícios, medicamentos e combustível. Isso começou a beliscar o chefe de família comum à medida que o ambiente de negócios se tornava mais sombrio.

Quando a pandemia foi declarada pela primeira vez em 2020, o setor de turismo do Sri Lanka, o terceiro maior ganhador de divisas, foi particularmente atingido, com as viagens internacionais parando completamente em abril. Além disso, o estresse no transporte local e nos recursos logísticos fez com que as cadeias de suprimentos fossem fortemente comprometidas.

Com o aumento da inflação e a incerteza do mercado global, as saídas de capital foram intensas e rápidas, enfraquecendo consideravelmente o LKR em relação ao USD.

Com a forte fraqueza da moeda doméstica e reservas cambiais em declínio, o governo foi forçado a tomar empréstimos nos mercados internacionais, aumentando seus já consideráveis ​​pagamentos de juros.

Com a queda do governo Rajapaksha, o recém-nomeado FM e seis vezes PM, Wickremesinghe, deve organizar a reestruturação da economia e, crucialmente, colocar o país em uma posição financeira para permitir o financiamento do FMI.

Destaques do orçamento

A prioridade do governo é conter a inflação, que foi registrada em 60.8% em julho de 2022, o nível mais alto da Ásia, exacerbado por níveis históricos de impressão de dinheiro e um aumento nas saídas de capital.

Embora as expectativas fossem de um corte considerável de um  “algumas centenas de bilhões” nas despesas, as despesas líquidas aumentaram acentuadamente, em meio a novas medidas de alívio e despesas adicionais do governo.

As despesas totais (que compreendem tanto as despesas de receita para fins administrativos, como salários do governo e fundos alocados para serviços públicos, como administração, defesa e saúde; e despesas de capital que criam novos ativos, como portos, rodovias e pontes) devem aumentar para LKR 4.4 trilhões em comparação com a estimativa anterior de LKR 3.9 trilhões.

Ao mesmo tempo, as receitas devem cair para LKR 2 trilhões contra a estimativa do último orçamento de LKR 2.23 trilhões.

Dado o aumento do défice orçamental (receitas em queda, enquanto as despesas aumentam), o défice orçamental foi anteriormente projetado em 8.8% do PIB, mas foi revisto em alta para 9.8%.

Assim como o déficit orçamentário, o déficit primário é outra medida frequentemente usada para avaliar a saúde de uma economia. O déficit primário mede as despesas menos as receitas, mas exclui os pagamentos de juros. Isso destaca o fluxo de fundos que o governo recebe versus quanto ele gasta em aspectos essenciais da economia, especialmente em bens e serviços.

Este défice deverá descer para 4% do PIB face a 5.7% em 2021, o que será uma tarefa desafiante, uma vez que se prevê uma forte contracção do crescimento este ano, numa estimativa 8%. Isso implica que os impostos (a principal via para a arrecadação de receitas do governo) provavelmente não serão suficientes devido à menor atividade econômica.

No médio prazo, Wickremesinghe prometeu alcançar um superávit primário de 2% até 2025, uma tarefa difícil, já que a economia ainda não mostrou sinais positivos de recuperação e escassez de oportunidades de investimento.

Pontos chave

A realidade é que, dada a situação financeira enfrentada pelo governo, as autoridades terão poucas opções a não ser contar com fundos internacionais no curto e médio prazo.

Um dos objetivos centrais do orçamento é levar a economia para um ponto em que os rácios orçamentais estejam de acordo com as expectativas globais, enquanto as autoridades tentam negociar um empréstimo de emergência de cerca de US$ 3 bilhões com o FMI.

Reformas Fiscais:

• IVA a aumentar para 15% a partir de Setembro. Atualmente, isso é de 12%.
• Fundamentalmente, o FM propôs o estabelecimento de um novo mecanismo público para ajudar na reestruturação da deficitária Sri Lankan Airlines. Wickremesinghe alocou 200 milhões de LKR para esta iniciativa.
• O novo governo também propôs a criação de um novo mecanismo para atrair investimentos estrangeiros da diáspora do Sri Lanka, um passo crucial para defender a rupia.
• Todas as pessoas com 18 anos ou mais terão que se registrar para fins de imposto de renda.

Agricultura e pecuária:

• Propõe-se que 32 milhões de LKR sejam reservados para os agricultores que lutaram em meio à pandemia. Embora o setor agrícola tenha enfrentado dificuldades nos últimos anos, ele foi especialmente prejudicado por uma mudança repentina, obrigatória e mal planejada para a agricultura orgânica. Isso resultou em queda nos rendimentos, queda 30% no caso do arroz, a cultura básica.
• Um adicional de 40 bilhões de LKR será alocado ao setor agrícola com o apoio das agências de desenvolvimento dos EUA.
• Em um grande alívio para os agricultores, o FM propôs a renúncia de 600 milhões de LKR em dívidas do setor agrícola, embora os juros acumulados ainda sejam pagos.
• LKR 200 milhões serão alocados para o tão necessário desenvolvimento da indústria de laticínios, enquanto outros LKR 50 milhões serão direcionados para a pecuária e projetos associados.
• O governo também recomendou benefícios fiscais especiais para fábricas envolvidas no processamento e embalagem de produtos agrícolas locais.

Turismo e desenvolvimento de habilidades:

• Um comitê de 5 membros deve ser estabelecido para rejuvenescer o setor de turismo de luxo.
• LKR 300 milhões serão destinados a projetos turísticos mais amplos.
• À luz da grave falta de mão de obra treinada no Sri Lanka, o governo decidiu delinear medidas para incentivar mais estudantes estrangeiros (isso também é defender a LKR com a entrada de mais capital estrangeiro), estabelecer um novo estado da -campus universitários de arte e promover a qualificação através dos Institutos de Formação Profissional.

Medidas de bem-estar e monetárias:

• Alocações consideráveis ​​para famílias pobres e mães grávidas.
• Introdução de um projeto de lei para criar um fundo de pensão de contribuição para todos os trabalhadores.
• Proposta para introduzir novos regulamentos institucionais para aumentar a independência do banco central, um ponto de discussão nos últimos anos no Sri Lanka.
• Concentre-se em reduzir a inflação para níveis médios de um dígito, juntamente com uma meta de médio prazo de alcançar um crescimento de 5% do PIB.

Com a abertura do turismo global e a mão de obra relativamente barata do Sri Lanka, o governo deve aproveitar esses pontos fortes para começar a reconstruir a economia.

Embora Wickremesinghe tenha chegado ao poder, muitos comentaristas acreditam que, dado que o partido de Rajapaksha ainda controla a maioria no parlamento, o novo governo pode ter dificuldade em encontrar apoio para sua nova visão econômica.

Em um desenvolvimento positivo, há uma expectativa de que as negociações do FMI e do governo do Sri Lanka estejam chegando a um “nível de sucesso."

Em novembro, no final deste ano, espera-se que o governo apresente um orçamento anual que, espera-se, lançará mais luz sobre o futuro roteiro econômico do país.