(Bloomberg) -- Há sinais encorajadores de que o ano que vem será melhor para os investidores em títulos, após perdas brutais em 2022.
Mais lidos da Bloomberg
Depois de ser esmagado durante grande parte deste ano pela inflação descontrolada e pelos aumentos vertiginosos das taxas de juros do Federal Reserve, os retornos positivos estão voltando aos títulos do Tesouro e o mercado está pronto para seu segundo mês consecutivo de retornos totais positivos. Ele foi ajudado por um rendimento atual elevado e uma recuperação nos preços dos títulos, alimentada por temores de recessão e sinais de desaceleração nos preços ao consumidor.
Claro, isso é apenas um pequeno consolo após um ano terrível de perdas - o maior em pelo menos meio século. Mas os fatores que alimentam a ação do mercado mais recentemente sugerem que 2023 provavelmente será menos doloroso para os detentores de títulos.
O rendimento referencial do Tesouro de 10 anos, que terminou esta semana em 3.75%, está mais de meio ponto percentual abaixo do pico de outubro. E com o Fed prometendo continuar subindo as taxas para realmente quebrar a inflação, as expectativas de uma recessão econômica no próximo ano estão crescendo, o que pode manter a pressão para baixo nos rendimentos.
“A renda fixa terá valor aumentado para os investidores ao longo dos próximos 12, talvez 24 meses”, disse Mark Cabana, chefe de estratégia de taxas de juros dos EUA no Bank of America Corp., à Bloomberg Television esta semana. “Você verá rendimentos que provavelmente estarão caindo e rendimentos que têm valor nos portfólios novamente. Os investidores devem pensar de forma mais construtiva sobre renda fixa de forma ampla”.
O aumento nos rendimentos também significa que os títulos são mais atraentes em uma base relativa em relação às ações. Com as perspectivas de uma recessão econômica obscurecendo as perspectivas para as empresas americanas no momento, o rendimento estimado de dividendos que as ações oferecem parece menos atraente em comparação com a renda fixa.
“Você tem uma almofada agora”, se os preços dos títulos caírem, disse Jim Bianco, da Bianco Research, na Bloomberg Television esta semana. “Você tem uma taxa de juros que não víamos há 15 anos.”
Existem poucos eventos programados que provavelmente remodelarão a narrativa fundamental na semana final de negociação abreviada para 2022. Mas com a liquidez escassa e uma lista condensada de leilões de dívida com cupom por vir, ainda há espaço para atividade instável o próprio mercado.
Enquanto isso, os aficionados das taxas de juros também estarão fortemente focados em possíveis problemas nos mercados de financiamento de curto prazo. As taxas dos acordos de recompra sugerem que os traders esperam que este final de ano seja relativamente tranquilo, mas nem sempre é e qualquer interrupção tem o potencial de abalar os mercados monetários de forma mais ampla, o que significa que ainda será um risco importante a ser observado nos últimos dias. de um turbulento 2022 deslizar para os livros de história.
O que assistir
Mercado do Tesouro fechado em 26 de dezembro para feriado, fechamento antecipado recomendado em 30 de dezembro
Calendário econômico:
27 de dezembro: Inventários de atacado e varejo; adiantamento da balança comercial de mercadorias; preços das casas; Medidor de fabricação do Fed de Dallas
28 de dezembro: Vendas pendentes de imóveis, medidor de manufatura do Fed de Richmond
29 de dezembro: Reivindicações semanais de auxílio-desemprego
30 de dezembro: Índice de gerentes de compras da MNI Chicago
Calendário do Fed: nenhum funcionário agendado para falar
Calendário do leilão:
27 de dezembro: contas de 13 semanas, 26 semanas e 52 semanas; notas de 2 anos
28 de dezembro: contas de 17 semanas; notas de taxa flutuante de 2 anos; notas de 5 anos
29 de dezembro: contas de 4 e 8 semanas; notas de 7 anos
–Com a ajuda de Leda Alvim, Lisa Abramowicz e Tom Keene.
Mais lidos na Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Fonte: https://finance.yahoo.com/news/heroic-end-bonds-villainous-spurs-200000388.html